民生证券:新洁能(605111.SH)21Q2业绩创历史新高,看好全年业绩增长,维持“推荐”评级

作者: 杨万林 2021-07-05 11:06:04
智通财经APP获悉,民生证券发布研究报告称,新洁能(605111.SH)21Q2业绩创历史新高,看好...

智通财经APP获悉,民生证券发布研究报告称,新洁能(605111.SH)21Q2业绩创历史新高,看好全年业绩增长。预计2021/22/23年公司归母净利为3.9/4.6/5.9亿元,对应PE为58/50/39倍,维持“推荐”评级。

民生证券指出,7月4日公司发布2021上半年业绩预告,预计21H1实现归母净利1.7-1.75亿元。

民生证券主要观点如下:

受益行业高景气,21Q2业绩创历史新高

公司公告预计21H1实现归母净利1.7-1.75亿元,同增207-216%,其中非经常性损益预计为400万元,按区间中值计算,21Q2单季实现归母净利0.98亿元,创历史新高,同增215%/环增30%,主要系半导体国产替代加快、新兴应用兴起,叠加上游代工产能紧张,公司所处行业细分领域景气度持续升高,产品供不应求。同时,公司利用自身综合优势,积极开拓新兴市场与开发重点客户,持续优化市场、客户与产品结构,促进了销售规模的扩大与毛利率的提升。

积极扩张产能,保障未来业绩增长

2020全年公司8寸片产量27.5万片/年,12寸片产量1.32万片/年,合计约当30.5万片/年8寸产量,同增18%。随着华虹12寸平台产能持续爬坡,将为公司芯片代工产能增长提供有效支持。此外,公司已在积极开发海外芯片代工厂,并建立了初步合作关系。公司已在海外芯片代工厂实现第一颗产品的首批投产,并向另一芯片代工厂采购芯片作为产能补充。

功率半导体高景气持续,看好全年业绩增长

在疫情推动线上办公,经济复苏,以及5G、新能源新兴产业带动功率半导体需求提升的背景下,行业呈现订单饱满、库存低位、供不应求、产品涨价的格局。公司作为国内功率半导体领军企业之一,受益高景气下涨价驱动毛利率提升,叠加代工产能积极扩张和产品、客户结构优化,全年业绩有望实现大幅增长。

风险提示:行业景气不及预期;研发进展不及预期;产能爬坡不及预期。

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