美国债务即将到期，财政部削减国债发行就能覆盖债务吗?

美国自疫情发生之后便开启了印钞机模式。无限量化宽松的经济政策成为了最后的救命稻草。把美国国债推高到了历史最高水平，美国的巨额债务再一次即将面临到期的尴尬处境。

因此，美国财政部正面临越来越大的压力——需大幅削减国债，以实现本月底势将恢复的债务上限目标。

债务上限的潜在回归(上次于2019年暂停)将迫使财政部需在7月底之前将其现金余额从6月29日的逾7000亿美元削减至约4500亿美元。这意味着减少国债发行以帮助降低现金余额。但在宣布计划下周维持发行量不变的情况下，财政部只剩下三周时间来控制供应。

杰弗里斯经济学家托马斯·西蒙斯(thomassimons)表示：“我会一直呼吁削减供应，财政部要降到4500亿美元还有很多工作要做。”

杰弗里斯估计，根据当月的税收收入和支出速度，7月份的国债发行可能会减少2000亿至3000亿美元。相比之下，今年上半年财政部从市场上撤出的供应量略多于6800亿美元。

7月底恢复联邦债务上限，也意味着短期国债供应与需求激增之间的不匹配可能会变得更糟。前端市场的持续失衡在一定程度上是由美联储的债券购买计划和联邦政府的财政刺激政策推动的。

货币市场基金现金过剩，使得自年初以来从国债到回购协议等短期工具的利率一直接近或低于零，并推动美联储逆回购工具的需求推高至近1万亿美元。

7月底之后，财政部可能会有一个短暂的窗口来增加国债发行。在这个时候，政府会采取非常措施来满足政府的临时开支需求。但西蒙斯称，到8月下旬，必须削减国债供应，以将未偿国债控制在限额以下。

尽管如此，距离暂停期限结束还有一个月，美国国会仍缺乏一个明确的计划来提高暂停期限，尽管多数民主党人表示有信心避免支付违约。

截至目前，美国债务总量达到了28.4万亿美元，美国2020年GDP总量为21万亿美元。然而美国去年的财政税收为7.3万亿美元，而今年到期的债务为7.7万亿。

从这组数据我们可以看到，美国去年的财政收入，已经不能覆盖今年到期的债务。这是一个非常关键的信号。面对28万亿美元的债务，美国需要为此每年支付超过8000亿美元的利息。

自去年3月以来，在过去短短14个月间，包括美国宣布的一揽子经济计划在内，美财政部和美联储已经印钞了达30万亿的基础货币流动性、资产负债表的购买和各类刺激方案。

但这些如洪水猛兽般的资金，并没能填补美国经济巨大的缺口，在大量资金流向华尔街的同时，美国经济依然“两手空空”，需要靠继续向全球借更多的债来度日。

美国财政部长耶伦在本月参议院听证会上表示，如果美国不提高债务上限，那么美国最早可能在8月发生债务违约。如果不能如约兑现美国国债，那么美元将会面临自建国以来的首次违约。美元信用面临严峻的挑战。