富国银行:奈飞(NFLX.US)转型或成稳健型投资者新宠,重申“增持”评级

富国银行分析师Steven Cahall称奈飞当前的股价作为买入点较为有利,并重申“增持”评级,目标价700美元。

智通财经APP获悉,富国银行分析师Steven Cahall称奈飞(NFLX.US)当前的股价作为买入点较为有利,并重申“增持”评级,目标价700美元。Cahall表示,该公司不再以炙手可热的速度增长时,预计它仍会以较平缓的速度增长,这表明是时候换个角度看待该公司了。

Cahall称:“我们预计奈飞将从成长型转型为稳健型(Growth at a Reasonable Price),因为该公司正转变为盈利成长型公司。我们认为,公司的利润表现已经足够稳定,甚至可以提供更长期的每股收益增长指引。”Cahall补充说,像所有成长型公司一样,直到最近,奈飞的每股收益才开始企稳。

Cahall表示,疫情改变了奈飞,主要是因为订阅用户数因为疫情在2020年提前增加;奈飞不再“主要是订阅者的故事”,而奈飞成为更受稳健型投资者欢迎的实体。这也意味着流媒体用户净增长数这个最重要的KPI已经不那么重要。

简单来说,Cahall认为奈飞的用户增长速度是有限的。Cahall解释道,即使用户净增加量在2000万至2500万的年范围内保持稳定,计算方法也会使用户年净增加量在增长基础上减速。对于2亿至2.5亿的订阅数来说,季度用户净增加数对长期业绩指标帮助并不大。当然这并不是说增加新的订阅量完全不重要,只是奈飞现在的模式“要更为多面化”,其中定价正成为“财务难题中更大的一块领域”。

例如,虽然过去5年的流媒体营收增长主要由是79%的订阅数和21%的价格所构成,但Cahall预计在未来5年这一比例将下降到订阅数67%和价格33%。

此外,在华尔街对奈飞最近的34个评级中,25个评级为买入,6个评级为持有,3个评级为卖出。所有评级最终都达到了“跑赢大盘”的共识评级,平均目标价为611.27美元。

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