新股研报 | 康诺亚-B(02162)拥有五种临床阶段的候选药物，引入15名基石投资者

康诺亚-B(02162)是一家生物科技公司，拥有五种临床阶段的候选药物，主要专注于自主发现及开发自体免疫及肿瘤治疗领域的创新生物疗法，自16年成立

招股日期︰6月25日至30日

上市日期︰7月8日

联席保荐人︰摩根士丹利、中金、华泰国际

收款行︰中银香港、招商永隆银行

发售5,826.4万股，约90%配售，约10%公开发售，另有15%超额配股权

每股招股价为50.5元至53.3元，集资最多约31亿元，上市开支约1.6亿元

按每手500股，入场费26,918.55元

以上限价53.3元计算，市值约144.44亿元

截至20年底 ，平均资产净值约负10.9亿人民币(若扣除可转换可赎回优先股一次变动，则调整为2.9亿人民币)

公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)

业务︰

19至20年收入分别为1,564万人民币、4,119万人民币

19至20年研发开支分别为6,481万人民币、1.27亿人民币

19至20年纯利分别为亏损1.67亿人民币、亏损8.18亿人民币

19至20年经调整纯利分别为亏损7,030万人民币、亏损1.22亿人民币(若扣除按公平值计入损益的金融负债公平值亏损等一次因素)

公司目前尚无获批准用于商业销售的产品，于往绩记录期间亦无从产品销售中产生任何收益

自16年成立以来，公司在该等治疗领域不断发现及开发新的候选药物，并建立拥有九种可进入试验性新药(IND)申请及后期阶段的候选药物的产品线，核心产品CM310，用于治疗多种过敏性疾病，如中重度特应性皮炎(AD)、中重度嗜酸性哮喘和慢性鼻窦炎伴鼻息肉(CRSwNP)以及潜在慢性阻塞性肺病(COPD)

公司核心业务模式是基于差异化或经临床验证的作用机制自行发现及开发创新疗法。为配合内部研发工作，亦通过合资企业或对外授权安排与第叁方合作开发及商业化我们的候选药物。公司已建立九种可进入临床试验申请及后期阶段的候选药物的产品线，其中五种处于临床阶段

公司歷史可以追溯至16年9月，当时主要营运附属公司成都康诺亚在中国成立。自成立以来，在Chen博士、Wang博士及徐博士的领导下，业务发展迅速，并在候选药物的研发过程中取得进展

集资所得其中60%将用于未来叁至五年内为核心及主要产品的研发及商业化;15%为其他管线产品的临床前评估及临床开发;15%于新生产及研发设施的租赁付款及购买机械及设备;约10%一般企业及营运资金用途

首次公开发售前进行融资︰

于16年10月至21年2月曾进行多轮融资，当时发售价较中间价折让约97.39%至45.1 %，并设180日禁售期，其中前期投资者包括高瓴资本、Hankang Capital、Boyu Capital、联想控股、叁正健康投资、礼来LAV、FC Capital、Vast Equity、Lake Bleu等

基石投资者︰

引入15名基石投资者，合共认购1.9亿美元(约14.82亿港元)，其中包括景顺投资Invesco及UBS Asset Management各自认购4,000万美元，淡马锡及高瓴资本各自认购1500万美元，按中间价计算，约占发售股份48.77%，设6个月禁售期

上市后主要股东架构︰

Chen博士及一致行动人士持股28.71%

高瓴资本持股10.39%

Hankang Capital持股6.12%

Boyu Capital持股5.03%

联想控股持股4.52%

叁正健康持股4.39%

礼来LAV持股4.21%

其他前期股东持股15.96%

其他公众股东持股20.67%

简评︰

康诺亚-B是一家生物科技公司，拥有五种临床阶段的候选药物，主要专注于自主发现及开发自体免疫及肿瘤治疗领域的创新生物疗法

以上限价53.3元计算，市值约144.44亿元，康诺亚作为仍在亏损的生物科技公司，收入非常依靠公司研发成果及药物推出市面的效率，投资者宜注意相关风险

引入15名基石投资者，合共认购1.9亿美元，包括景顺投资Invesco及UBS

本文由“信诚证券”供稿，作者：信诚证券分析师陈伯豪;智通财经编辑：张金亮。