调研记录|朗姿股份(002612.SZ):旗下成熟综合性医美机构净利率已超过15%

作者: 黄晓冬 2021-06-11 16:02:37
朗姿股份在6月9日接受调研时表示,公司旗下成熟的综合性医美机构净利率已超过15%,四川晶肤2020年度净利润率达18.56%,从行业来看处于中高水平。

智通财经APP讯,朗姿股份(002612.SZ)在6月9日接受调研时表示,公司旗下成熟的综合性医美机构净利率已超过15%,四川晶肤2020年度净利润率达18.56%,从行业来看处于中高水平。高新米兰自今年4月份正式运营以来,经营目标达成率较好,公司初步预计,该机构基本可以超额完成全年的经营目标。目前,公司有几家晶肤的连锁机构正处在筹备阶段,大的医疗机构的收购扩张也在稳步推进。公司童装业务在国内渠道建设和品牌发展方面进行了大量工作,随着国内“三胎政策”的全面推进,公司认为童装业务应该有更大的成长空间。公司预计2021年上半年公司净利润将在8000-10000万元之间。

具体问答实录如下:

问:公司旗下成熟的医美机构净利率在行业内处于什么水平?

答:公司旗下成熟的综合性医美机构净利率已超过15%,四川晶肤2020年度净利润率达18.56%,从行业来看处于中高水平。朗姿医美目前处于规模扩张阶段,基础建设费用投入相对较高,公司认为现阶段的整体利润水平相对合理,这是为未来的可持续性发展垫定坚实基础。从业务成本拆分来看:医美三大费用成本分别是人工成本、材料成本、广告营销费用。朗姿医美的三大费用占比在同行业中处于合理且偏低水平。现阶段,为支持新机构引流和业务规模的发展,医美在广告营销费用的成本投入相对偏高,待规模发展稳定后,以上费用的占比都会得到进一步控制,实现利润率的提升。

问:今年大家纷纷布局医美终端,对朗姿的医美并购和发展战略是否会产生影响?

答:我们认为,今年以来很多上市公司对医美业务高度关注和积极参与,会对行业长期发展产生积极的影响,将能够促使行业更加规范化和良性发展。但从长期来看,要想获得持续的行业竞争力和稳健性发展,最终还要依赖企业自身构建的高水平行业管理能力和运营水平。朗姿医美发展方向和战略布局非常确定,坚持采用内生式增长和外延式扩张相结合的方式来实施品牌扩张计划,扩张模式上可选择余地较大。医美是一个长周期、重投资的行业,对于回报要保持耐心,我们不会因短期市场波动而改变长期发展战略。

问:请问赵总,今年上半年医美行业整体的复苏情况如何?朗姿医美的表现如何?高新米兰新店开业后的经营情况如何?

答:医美行业在疫情之后整体复苏良好,底蕴比较强、管理较好的机构经营整体呈增长趋势;相反,以营销为主的机构,目前呈现出不利的发展局面;另有约30-40%的机构处于转变状态。朗姿医美旗下新设的高新米兰机构,是朗姿医美新开的第一家大规模综合医疗美容医院,由米兰柏羽事业部进行统一管理。目前米兰柏羽总院和高新米兰新院已在管理和客户渠道方面全面打通,实现资源共享。自今年4月份正式运营以来,高新米兰经营目标达成率较好,我们初步预计,该机构基本可以超额完成全年的经营目标。

问:请董秘简单就公司2020年度和2021年一季度运营情况做一下介绍?

答:2020年度,公司实现营业收入28.76亿元,较上年同期降低4.35%;实现归属于上市公司股东的净利润1.42亿元,较上年同期增长141.65%。其中,1、女装业务实现营业收入13.29亿元,较上年同期降低13.29%;实现归属于上市公司股东的净利润2,938.77万元,较上年同期降低78.79%。女装店铺数量有所增长,为608家。2020年度,公司有效地应对了疫情的负面影响,通过扩大线上销售规模和加大库存消化力度,存货规模同比降低近20%。2、医美业务实现营业收入8.14亿元,较上年同期增长29.25%;实现归属于上市公司股东的净利润6,886.79万元,较上年同期增长31.43%。2020年末医美机构数量为19家,其中4家米兰柏羽机构、13家晶肤医美机构和2家高一生机构。3、童装业务实现营业收入7.33亿元,较上年同期降低7.87%,实现归属于上市公司净利润-190.23万元,较上年同期减亏2,149.91万元,按品牌统计的店铺数为840家,渠道有所增长。童装业务在国内渠道建设和品牌发展方面进行了大量工作,随着国内“三胎政策”的全面推进,我们认为童装业务应该有更大的成长空间。2021年一季度,公司整体实现营业收入8.92亿元,较去年同期增长52.06%。主要是今年一季度较上年同期相比,受疫情影响较小,时尚女装和绿色婴童业务基本回归常态;女装产品结构和渠道布局调整加快推进;医美业务收入持续保持强劲增长。其中:时尚女装本期实现营业收入4.10亿元,同比增长41.91%;医疗美容业务本期实现营业收入2.59亿元,同比增长92.03%;婴童业务本期实现营业收入2.23亿元,同比增长36.90%。我们预计2021年上半年的净利润将在8000-10000万元之间。

问:朗姿股份近期发布的股东减持计划公告引起市场较大关注,能否请董事长介绍一下,一致行动人进行本次计划减持的背景和考虑?

答:我父亲申炳云先生已近80岁,其本人从未在朗姿股份任职,也未曾参与过公司的经营管理,仅是作为公司股东长期持有公司股份。近年来我父亲身体一直不是很好,经其综合考量后作出了减持其所持公司股份的决定,我们儿女们对此表示理解。

问:申炳云先生在减持方面,如何减缓二级市场的压力?未来将如何对医美业务进行支持?

答:就申炳云先生计划减持的事项,以及其对公司出具的支持承诺,我们与其本人进行了充分交流。申炳云先生表示;1、其本次减持的方式将会以大宗交易为主,并会优先的选择注重长期回报、有较强实力的资金方进行交易;2、基于其对公司未来发展的信心,其减持后的资产管理,除去用于个人需求外,会按照承诺的方式支持公司的医美事业发展;3、其具体的支持方式和支持时点,须结合其未来的减持计划实施情况进行综合考虑。

问:公司对于轻医美机构“晶肤医美”的未来发展规划是什么?公司在什么时间点考虑更大范围的布局?

答:轻医美是我们重点布局的方向,对晶肤医美,我们已成立专门的项目组进行进一步的业务梳理和品牌定位,为下一步做大规模连锁机构的规划做支撑。晶肤医美的战略发展方向,将由局部区域的集中化发展向全面多点的发展模式转变。对于已经布局了大型医美机构的核心城市,将引入事业合伙人机制,通过业务模式的标准化复制,多点布局,全面渗透,未来将由成都、西安等地区逐步拓展到其他医美一、二线核心城市。朗姿医美在成都已有三个大型机构分别是两家米兰柏羽和四川晶肤,从成都市本身市场规模看,我们希望米兰和晶肤两个品牌未来可以达到20-30%的市场占有率。

问:请胡总就朗姿医美2020年和2021年一季度经营情况做一下简要介绍?

答:刚才公司董秘就2020年度和2021年一季度医美的总体情况作了介绍,我补充如下:2021年一季度公司旗下医疗机构增至20家,新增1家咸阳美立晶肤,其中,2020年成立但处于开办期并于2021年开始正常营业的机构有3家(高新米兰、喜悦晶肤、华星晶肤)。目前,有几家晶肤的连锁机构正处在筹备阶段,大的医疗机构的收购扩张也在稳步推进。从经营数据来看,1、手术和非手术业务:2020年我们的手术和非手术业务占比分别为34.5%和65.5%。手术类毛利率为68%,非手术毛利率为47%。朗姿医美整体毛利率为54.34%,由于朗姿医美所处发展阶段和疫情影响的原因,毛利率同比减少3.4个百分点。2、新老客占比:2020年度朗姿医美老客占比达到66%。3、三大费用占比情况,2020年度和2021年一季度,朗姿医美人工成本、材料成本和广告渠道费成本费用占比均保持基本稳定状态。结合我们的业务发展阶段和规模扩张的需求,朗姿医美销售费用没有因规模上升而大幅上升,管理费用因协同性增强还在下降中。朗姿医美旗下机构取得较快增长的原因,我们认为主要有如下几点:1、我们搭建了良好的企业文化和价值观,让我们有一个良好的初心;2、我们重视医疗安全,让顾客放心3、我们重视品质服务,让顾客满意;4、我们重视口碑,实现了老客的维护和新客的引流;5、我们重视全渠道营销,有利于规模的提升;6、我们重视老客维护,有利于提升老客消费的频次和客单价;7、我们的医美管理体系,有利于实现资源共享、降低管理成本和运营成本;8、我们推行精细化运营管理,这五年做了很多基础工作,比如信息化建议、人力资源项目、医疗体系建设、品质服务体系建设等,从目前来看是资金投入,从长远来看是未来经营提升的基础;9、我们有效的、多层次和长短期搭配的薪酬激励制度,能吸引到更多的优秀人才加入朗姿医美。

问:请问董事长,您是如何考虑公司医美业务的未来发展?

答:朗姿股份在董事会确定的构建“泛时尚产业互联生态圈”战略的引领下,于2016年正式进军医疗美容产业,并持续聚焦于时尚女装、时尚医美和绿色婴童三大业务板块。我们进入医美业务5年来,秉持“安全医美、品质医美、口碑医美”的经营理念,践行我们朗姿人发展医美的初心,借鉴我们多年来在时尚女装领域所积累的经验和优势,在医美业务实现了我们的阶段性目标。随着我国城镇居民消费能力的日益增强和颜值经济的崛起,医美是一个具有广阔发展前景的行业,我们认为朗姿从事医美业务才刚刚开始,我们要做的事情还有很多,我们会一如既往的坚定发展医美事业的目标,精耕细作,夯实基础,长坡厚雪,努力扩大我们的业务规模,逐步实现我们全国扩张的战略规划,为医美行业的规范化建设和高品质发展做出我们应有的努力和贡献。不忘初心,笃定前行!

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