标普全球予MicroStrategy(MSTR.US) “CCC+”发行人信用评级 称比特币资产杠杆率过高

作者: 卢梭 2021-06-10 11:10:08
标普全球评级公司将MicroStrategy的发行人信用评级定为“CCC+”,低于标普制定的“投资级”评级标准。

智通财经APP获悉,标普全球评级公司将MicroStrategy(MSTR.US)的发行人信用评级定为“CCC+”,低于标普制定的“投资级”评级标准。另外,该公司发行的5亿美元优先担保票据获得标普全球给予的“B-”发行级评级(也低于“投资级”)。

在2020年第三季度,为优化其资产负债表结构,MicroStrategy开始购买比特币,它将用发行5亿美元票据所得的资金购买更多比特币资产。

标普全球预计,MicroStrategy未来12个月的经营业绩将保持不变,因为其良好的经常性收入基础和可转换债券的低利息支出,使其能够维持良好的EBITDA利息覆盖率,并产生正的自由经营现金流。

不过,标普全球指出:“由于比特币的杠杆率非常高,我们认为,如果比特币的价格接近零,该公司在处理可转债到期问题上可能会遇到困难。”如果比特币在未来12个月跌破每枚6000美元,标普全球可能会进一步降低其对MicroStrategy的评级。

由于加密货币的显著波动性、监管风险、动量风险和环境风险,标普全球评级目前并未将比特币视为资产负债表估值的现金等价物,而MicroStrategy的“流动性”资本结构依赖比特币的价值,因此标普全球不太可能提升对MicroStrategy的评级。

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