智通每日大行研报丨微盟集团(02013)获中信建投看高至28港元 大摩指长城汽车(02333)未来15日股价或将下跌

港股5月13日重点评级及目标价。

智通提示:

中信建投称,微盟集团(02013)21Q1订阅收入增速超预期,持续看好公司在以微信为主的私域流量平台的竞争优势,目标价28港元;

国元证券看好,心动公司(02400)未来围绕精品游戏研运与TapTap社区生态建设两大方向长线协同发展;

瑞银相信,金风科技(02208)风力发电机的均价和利润于今年首季见顶下跌,并带动股价下挫,目标价大幅下调40%至9港元;

大摩预计,长城汽车(02333)未来15日股价或将下跌,目标价看淡至16港元,评级“减持”。

image.png

中信建投:维持微盟集团(02013)“买入”评级 目标价28港元

中信建投表示,微盟集团(02013)2021年1Q公司订阅解决方案收入(原SaaS业务)同比增长超过100%,付费商户数量同比增长超过21.9%,超出市场预期。微盟集团商家解决方案的收入同比增长超过50%。此外,订阅方案流失率持续改善,1Q流失率约为4.3%,中信建投预计微盟全年流失率有望同比优化至23%。

该行认为,微盟1Q订阅解决方案增速超出此前预期,进一步证明商户在私域流量开店的需求并非疫情下的短期需求,而是有持续的成长空间。短期而言,中信建投维持微盟集团全年订阅收入(含海鼎)13亿元的营收预期;中长期而言,中信建投持续看好微盟在以微信为主的私域流量平台的竞争优势,认为有望持续受益于:1)吸纳有支付能力的中小商户,微商城有望中期维持25-30%的增速;2)拓展以中大型客户为目标的智慧零售、智慧餐饮业务,中信建投看好微盟集团大客化以及TSO全链路营销策略,中信建投认为大客户粘性高、付费能力强,作为微盟集团基本盘为公司业务拓展奠定良好的基础;3)持续生态化策略,建设PaaS云平台,满足大客户的定制需求。

国元证券:维持心动公司(02400)“买入”评级 目标价76港元

国元证券称,心动公司(02400)目前处于研发投入期,看好其未来围绕精品游戏研运与TapTap社区生态建设两大方向长线协同发展。报告中称,2020年TapTap平台MAU达2570万人,同比增43.7%,海外版平均月活跃用户数达到480万人,同比增330.9%,其中Q4的MAU达1070万,平台用户规模持续稳步增长。公司继2020年8月以3.3亿收购易玩18.34%股权后再次增持,有利于强化游戏业务与TapTap平台之间协同效应,以精品游戏吸引更多用户,在充分了解玩家需求上引导自研业务方向。

报告提到,公司储备自研项目中,UE4引擎制作ARPG手游《火炬之光》有望2021年底前开放测试。模拟经营手游《心动小镇》、MMO手游《项目A》以及像素风策略战棋手游《代号:SSRPG》将于2021年内进行篝火测试。此外目前已有两款休闲竞技游戏正在进行篝火测试,分别开始于2020年1月及2020年12月,今年内有望进行商业化及全球化发行。此外,公司的项目储备中还包括了多款已获得代理权的优质付费游戏。其中,沙盒类游戏《泰拉瑞亚》在TapTap平台的预约量已超79万。优质产品有望为平台社区品牌建设、用户引流以及提升收入提供持续贡献。

花旗:维持澳优(01717)“买入”评级 目标价微升至13.82港元

花旗称,澳优(01717)首季收入增13%,主要是牛奶婴儿配方奶粉销售增36%抵销了羊奶婴儿配方奶粉销售跌7%,季内毛利率收缩2.8个百分点至51.1%,符合预期,核心净利润增11%,优于该行预期。公司维持今年全年收入增15%的目标,牛奶及羊奶婴儿配方奶粉各有双位数增长,另预计全年毛利率可恢复至2019年52.5%的水平。

兴业证券:维持蒙牛乳业(02319)“增持”评级 目标价49.4港元

兴业证券表示,2021年蒙牛乳业(02319)营收及利润空间改善较大。公司预计2021年营收增速将高于20H2,经营利润率较2019年可比业务改善超过50bps,且销售费用率改善空间较大,但公司未来对品牌的投入不会降低,重点将聚焦数字化转型,变革线下渠道。公司计划到2025年再创一个新蒙牛,通过稳固常温液态奶业务,布局冰淇淋、鲜奶及奶酪等新兴品类,加速发展低温奶及雅士利奶粉新业务,以国际业务贝拉米聚焦东南亚等新兴市场,提振业务再创辉煌。

该行预计,2021-23年营收为870/985/1116亿元,同比分别+14.4%/+13.2%/+13.3%;归母净利润46.9/58.6/70.4亿元,同比分别+32.9%/+25.1%/+20.1%,当前股价41.9港元对应2021-23年P/E分别为29.1x/23.2x/19.3x。

瑞信:首予平安好医生(01833)“跑赢大市”评级 目标价115港元

瑞信称,平安好医生(01833)作为内地最大的医疗平台,注册用户超3.73亿人,每日看诊量达90.3万次。同时,人工智能健康卫生业务效率正在改善,其医疗系统可以提供补充诊断和用药建议,准确率超90%,涵盖3000多种常见疾病。公司通过不同渠道不断获得市场份额,保险方面,平安好医生应继续通过“健康守护 360”和“安诊无忧”等产品,进入平安保险高质量数据库,并与保险团队共同开发更多产品以推广“保险+医疗服务”模式 。

瑞信:首予京东健康(06618)“跑赢大市”评级 目标价161港元

瑞信称,京东健康(06618)作为内地线上药业龙头,在零售药房收入为行业第一,同时也有来自母公司强劲的运输和供应链能力支持。同时,公司也是行业中第一间公司专注于线上零售医药服务业务,是2019-2020年全国最大的线上药房。该行表示,更高运营效率可确保更高的盈利能力,随着“药物+服务”模式发展,用户数量进一步增加,公司的平台应随着对上游供应商议价能力提高而变得更有价值,并带来更大的规模效应。

高盛:将统一企业中国(00220)目标价微降至9港元 评级“中性”

高盛称,统一企业中国(00220)公布今年首季纯利为3.78亿元人民币,同比下跌11%,表现逊于该行预期。虽然快速饮品销售同比取得双位数增长,但毛利率疲软及开支增加,拖累首季盈利增长。展望未来,由于去年基数较容易,及奶茶等产品需求稳定增加,该行预期公司的饮品业务销售可有稳固增长。至于面食业务因基数高,今年表现较为沉静,但估计高档面食产品可跑赢及推动组合改善。

瑞银:下调金风科技(02208)目标价40%至9港元 评级降至“沽售”

瑞银称,中国风电的装机于2021-23年,分别额外增加50GW、55GW及60GW,累计风力发电场产能达333GW、388GW及448GW,反映增长率放慢至11%、10%及9%。预期毛利分别为16%、14%及12%,对比2020年为15%。市场目前预期风力发电机的增长和利润于未来数年仍然强劲,但该行认为是过份乐观。瑞银下调金风科技(02208)2021-23年盈利预测分别18%、33%及47%,以反映风力发电机增长放缓、利润下跌,经常性盈利增长预测分别为10%、34%及48%,均较其他券商预期为低。

大摩:予长城汽车(02333)目标价16港元 评级“减持”

大摩相信,长城汽车(02333)股价会于未来15日下跌,估计发生机率为70至80%,因应公司4月销售数据,以及透过渠道调查,预计公司5月销售数字会逊于预期,并会持续在短期股价中反映。

智通声明:本内容为作者独立观点,不代表智通财经立场。未经允许不得转载,文中内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏