摩根大通评鲍威尔讲话:快去抄底

作者: 华尔街见闻 2021-04-29 11:32:56
摩根大通认为,美联储今天的声明对市场有利,在利率处于历史低位的情况下,每月1200亿美元的QE暂时不会缩减,美国企业盈利也在改善,建议冲去抄底。

本文来自“华尔街见闻”

近一周来,包括摩根大通、摩根士丹利和高盛在内的华尔街大行刚刚一改乐观预期,并不看好美股未来几个月的走势。但如今,美联储主席鲍威尔表态过后,摩根大通却又翻多了。

隔夜,美联储选择继续保持当前的超级宽松政策不变,认为在新冠疫苗接种的推动下,美国经济活动走强,通胀已经回升,但这要源于暂时的因素。

鲍威尔还在新闻发布会上明确指出,通胀的临时上扬不保证美联储将加息,现在也不是美联储针对减码QE向市场进行沟通的时机。

上述讲话过后,摩根大通策略师Andrew Tyler直言,美联储今天的声明对市场有利,在利率处于历史低位的情况下,每月将仍有1200亿美元的QE,美国企业的盈利也在改善,距离经济全面放开还有几周时间,建议投资者“全面抄底”。

市场上有传言说,美联储已经开始考虑缩减购债规模。但这并未成为现实,美债因此受到了很大的打击,股票也随后遭到抛售。

当前的市场共识应该是美联储缺乏行动且没有在声明中表态,因为大家对于听到缩减购债言论的预期来到了6月。

尽管如此,鲍威尔仍然坚定认为,在劳动力市场和更广泛的经济出现大幅改善之前,一切都不会改变。

鉴于美国仍有800多万个就业岗位缺口,鲍威尔/美联储如何定义“大幅改善”?是50%的岗位恢复了吗?75%?90%?

这才是真正的问题所在。而且鉴于鲍威尔缺乏传统的经济训练,过去的模型可能不会给投资者带来多少安慰。

无独有偶,富国银行债券策略师Michael Schumacher同样认为,鲍威尔在此次讲话中几乎否定了短期内减少购债的任何可能性,彻底关上了马上缩表的大门,这意味着美债收益率的升幅空间可能要小一些。

不过,正如市场普遍预期的那样,他觉得美联储正逐渐接近最终的缩债进程。虽然可能至少需要几个月才可能看到FOMC重新启用“缩债”措辞,“6月会议时会更加有趣”,届时会有几个月的火热通胀数据,美联储将面临更大压力来解释其修正后的通胀框架。

(智通财经编辑:陈诗烨)

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