内容社区价值放量 知乎（ZH.US）股价拉涨近16%

美东时间4月24日，中国最大的问答式在线社区知乎（ZH.US）股价拉涨15.79%，收盘于11美元，较9.5美元的发行价上涨了近16%。

作为中国最大的问答式在线社区，以及中国前五大综合在线内容社区之一，知乎上市之后获得颇高关注，各项财政数据均显示出其强劲的收入增长趋势和净利润增长势头。知乎的问答社区模式在中国发展潜力巨大，阿里、腾讯、京东等众多知名投资者提前认购，使得知乎的价值被广泛看好。

就月度活跃用户而言，知乎平均月活用户数在2020年第四季度达到7570万，同比增长33%，就在月活用户大幅提高的同时，知乎花在销售及市场上的费用却有所收窄，2020年知乎的经营费用（包括销售及市场费用、研发费用、管理费用）合计为13.61亿元，占同期营业收入的比例为100.6%，2019年这笔费用金额为13.71亿元，占同期营业收入的比例高达204.4%。

尽管知乎尚处商业化起步阶段，但知乎的营收、毛利、毛利率均已实现连续四个季度的增长。招股书显示，知乎2020年总营收为13.52亿 ，相比2019年营收6.71亿，同比增长101.7%；全年毛利为7.58亿，同比增长142.7%；全年毛利率为56%，同比增长20.2%。

2020年四季度，知乎的潜在用户转化率为16.1%，高盛相信增长势头会继续保持，在2023年实现1.75亿的MAU。高盛预计，知乎通过改进推荐算法、为用户匹配感兴趣内容和广告，细化内容与索引分类、加大培育自有创作者、提高全平台创作者收入、增加优质内容供给，能吸引更多付费用户，到2023年，知乎会员付费比例将达到7.5%，平均每名会员付费将达到11.2元。