紧跟机构调研 | 海康威视(002415.SZ)AI产品已经进入成熟放量期 顺鑫农业(000860.SZ)覆盖酒业、肉食两大主业

作者: 智通财经 2021-04-19 19:53:00
近期,海康威视(002415.SZ)和顺鑫农业(000860.SZ)获多家机构密集调研。

文/万永强(智通财经研究中心总监)

【导读】近期,海康威视(002415.SZ)顺鑫农业(000860.SZ)获多家机构密集调研。

海康威视(002415.SZ)为国内机器视觉应用技术领先者,目前公司产品已覆盖光源、镜头、相机、视觉控制器等专业机器视觉部件;公司业务由单一安防产品逐步拓展到综合安防、大数据服务和智慧业务。公司AI产品已经进入成熟放量期,推动企事业数字化转型的需求显现,已经成为公司收入增长主要驱动力。

顺鑫农业(000860.SZ)是制造业龙头企业,有酒业、肉食两大主业。未来白酒和屠宰业务将成为公司的2大业务,房地产业务将逐步剥离。公司在珠三角市场、电商渠道销售额逆势增长。“魁盛号”、“牛角尖”等中高端产品销量不断提高。

海康威视(002415.SZ)

海康威视(002415.SZ):4月17日获南方基金、华夏基金、汇添富基金、广发基金等478家机构密集调研。

基本面分析:公司为国内机器视觉应用技术领先者,目前公司产品已覆盖光源、镜头、相机、视觉控制器等专业机器视觉部件。公司业务由单一安防产品逐步拓展到综合安防、大数据服务和智慧业务,致力于构筑云边融合、物信融合、数智融合的智慧城市和数字化企业。在工业机器人方面,公司布局海康机器人,为行业提供海康机器人智慧工厂式的全方位定制解决方案。在服务型机器人方面,公司公告拟拆分上市的萤石网络证明了其孵化创新业务的巨大潜力,萤石网络 2017-2019 年的净利润分别达到 0.37 亿元、 1.19 亿元、 2.60 亿元, 萤石网络旗下儿童陪护机器人、智能可视宠物喂食器和“星舰”智能云视觉机器人覆盖三条服务型机器人赛道。

在 18 年同时推出 AIcloud 平台和事业部架构变革,目前已覆盖公安、交通、司法、金融、文教卫、能源和楼宇七大行业和 40 余个子行业的纵向垂直行业布局。公司业务架构的变革重组,重新组织整合资源,将国内业务分为PBG、EBG、SMBG 三个业务群,更有针对性地面对不同类型市场和客户,更有效地协同内部资源。三大事业群有效整合行业资源。

公司推动的AICloud云边融合计算架构、物信融合数据架构持续落地,不仅大幅增加原有业务的附加值,而且通过智能物联网与信息网之间的数据交互,也夯实在深度学习、大数据、智能物联网、数据应用等领域的发展基础,不断挖据有助于社会效率提升的新市场、新需求,完成从安防公司向大数据公司的转型。

研发方面,公司逐年加大研发投入,把握 AIoT 时代战略机遇期。近5年研发总投入超过 200 亿元,研发技术人员超过2万人,占公司总人数近 50%。高强度的研发投入,有助于公司在 AIoT 时代战略机遇期,把握人工智能与大数据应用兴起、多探测器技术融合带来最终用户对智慧城市、企业数 字化转型、物联网认知提高带来的机会。

公司AI产品已经进入成熟放量期,推动企事业数字化转型的需求显现,已经成为公司收入增长主要驱动力。此外创新业务子公司海康汽车技术、海康微影、海康存储、海康慧影、海康消防、海康安检等相应业务进一步丰富公司企业级服务的产品服务范围。

2020年营业收入635.03亿元,同比增长10.14%,归母净利润133.86亿元,同比增长7.82%。2021年一季报营业收入139.88亿元,同比增长48.36%,归母净利润21.69亿元,同比增长44.99%。全年业绩稳步增长,EBG和创新业务是主要增量。主要得益于EBG事业部和创新业务的快速增长,随着疫情得到控制,PBG和SMBG业务下半年都得到较好恢复:1、企事业数字化转型的需求持续旺盛,公司在各个行业智慧业务的应用优势突出,EMG事业群收入151.8亿元,同比增长20.56%;2、PBG事业群收入163.04亿元,同比增长4.61%;3、SMBG事业群收入96.83亿元,同比增长3.5%;4、创新业务方面,整体收入61.68亿元,同比增长39.03%,其中智能家居业务收入29.19亿元,同比增长12.6%,机器人业务13.59亿元,同比增长66.91%。分国内外看,国内收入458.07亿元,同比增长10.59%,海外收入176.97亿元,同比增长8.98%。

顺鑫农业(000860.SZ)

顺鑫农业(000860.SZ):4月16日获大成基金、富国基金、工银瑞信基金、广发基金等机构密集调研。

基本面分析:公司是制造业龙头企业,有酒业、肉食两大主业。未来白酒和屠宰业务将成为公司的2大业务,房地产业务将逐步剥离。公司在珠三角市场、电商渠道销售额逆势增长。“魁盛号”、“牛角尖”等中高端产品销量不断提高。

白酒是公司第一大产品业务,渠道体系稳定,与传统大商保持了稳定的长期合作,2020年北京经销商65家,京外400家。依靠二锅头第一品牌的影响力,公司继续占据差异化品类优势的先机,坚持通过扩大低端酒市场占有率,培育高档酒消费者拉动高端酒增长。

2020年初公司牛栏山7大系列产品在全国范围内提价以顺应消费升级,占领主流的大众消费价格带。以北京、江苏市场为阵地,大幅投入费用推广珍品陈酿,以珍品为代表的中端酒销售双位数增长、表现最好。以“珍牛”系列产品在30-50元价格带发力,以“Z20”系列产品作为核心在60-70元价格带竞争,推出“G40”、“G70”等系列产品采用“以高打低”的策略布局100元以上高线光瓶酒。牛栏山作为光瓶酒龙头,大单品陈酿竞争地位稳固。未来随着产品结构升级,珍品陈酿将逐渐发力,成为新的增长引擎。

公司大力发展市场营销,进一步提升终端掌控能力,渠道下沉,省外市场销售表现稳定。建立了一批形象店、核心店,样板市场培育初显成效,品牌形象得以提升。数字化营销有序推进,精细化管理市场,未来可期。公司“四五”百亿目标顺利实现,虽然“五五”战略开年受到疫情影响营收增速放缓,但是公司聚焦两大主业、深度全国化营销的战略没有受到影响。白酒产业一方面通过牛栏山推动营销组织优化并深化终端建设,实现全国化深度营销;另一方面,在部分区域市场全力推广“珍牛”、“百年”等系列产品,进行产品结构升级。

五五规划中白酒业务将围绕营销模式、产品结构、精细运营等六大方面升级,目前外阜市场销售占比超过80%,新五年白酒业务在既有全国化布局基础上期待打开新篇章。

养殖板块主要方向是推进环京地区养殖产能布局,计划在北京、河北、陕西等地布局多家规模化养殖基地,从原料及生产设施入手,扩大养殖规模,提高生猪供应能力。养殖和屠宰21年毛利率、价格大概率上升。肉类板块布局完整产业链,抗周期能力较强,盈利能力稳健。

2020年实现营收155亿,同比增长4.1%,归母净利4.2亿元,同比减少48.1%,每股收益0.57元。 1、2020年白酒收入降1%,价格50元以上高档酒,代表品种包括经典二锅头、百年牛栏山,实现营收10.1亿,同比降12.7%。10-50元的中档酒,代表品种包括珍品,实现营收15.4亿,同比增11.6%。10元以下的低档酒,代表品种包括陈酿、传统二锅头,实现营收76.3亿,同比降1.5%。其中1H20、2H20分别为降2.9%,增2.4%,下半年增速转正。2、2020年生猪价格同比增55.8%,其中1H20、2H20分别涨137.3%、17.2%,因此屠宰和养殖收入同比大增24.9%、125.3%,屠宰+养殖合计毛利2.6亿,同比增加0.3亿。3、房地产收入5.27亿。

公司坚持聚焦主业,陆续剥离了农批市场、水利建筑施工、种业等非主营业务,公司2020年白酒和肉食两项业务实现销售收入148亿元,占公司总收入的95%。2021年公司地产板块外埠项目逐渐清盘,项目的开发利息部分可以资本化有望改善利润;地产亏损较大,拖累公司业绩,目前公司加大销售端的促销政策、加速库存去化。

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