美国航空业的“黄金时代”即将到来,谁将成为其中的赢家

作者: 玉景 2021-04-07 09:10:36
华尔街预计2022年的航空运输量将超过2019年的水平,航空业将成为美国重新开放中的最大赢家之一。

智通财经APP获悉,疫苗的推出和疫情的消退刺激了美国消费者的需求。美国疾病控制和预防中心虽然仍敦促谨慎行事,但现在表示,完全接种疫苗的人可以在“低风险”下飞行。与此同时,华尔街预计2022年的航空运输量将超过2019年的水平,航空业将成为美国重新开放中的最大赢家之一。

摩根士丹利分析师拉维·香卡将阿拉斯加航空(ALK.US)的评级上调至“增持”,并将美国联合航空(UAL.US)从“减持”调至“持有”。同时该分析师上调了捷蓝航空(JBLU.US)、达美航空(DAL.US)和西南航空(LUV.US)的目标价,重申对这三家公司的“买入”评级。

香卡认为旅游业似乎正在以V型复苏的方式起飞。4月初,美国客运量达到每天150万人次。相比之下,去年4月为10.8万人次。而与2019年4月日均240万人次左右的水平相比,仅下降了38%。美国运营商现在正在回补航班运力,并增加人员配置,以处理更多的夏秋航班预订。该行业也在以更宽松的取消和变更费用政策鼓励旅行,同时不断努力向乘客保证飞机上的健康安全相对强大。

股价看涨的情况取决于旅游业的复苏速度是否快于共识预期。香卡认为这正在发生。华尔街现在模拟的航空业2022年收入比2019年的水平低20%。在他看来,这太低了。他预计到2022年初航空业运力将恢复到2019年的水平,这意味着收入的恢复速度将大幅提升。

他还认为,华尔街将2019年作为2023年的基线建模过于保守。20世纪20年代从第一次世界大战和西班牙流感中复苏时,汽车行驶里程数在5年内几乎翻了一番。然后在20世纪50年代,商业航空量在二战后飙升了6倍。香卡写道:“如果在2020年代看到旅行的黄金时代回归,我们不会感到惊讶。”

然而,其他分析师并不那么看好。花旗集团的斯蒂芬·特伦特指出,虽然旅行反弹已经到来,但资产负债表已经扩大,一些航空公司的股票数量已经从疫情期间的股票发行中激增。行业也可能因需求过快增加运力,使票价承压。

伯恩斯坦分析师大卫·弗农重申了达美航空的“跑赢大盘”评级,同时写道,该航空公司从亏损到盈利的速度可能比共识预期更快。他在基于达美航空在2023年恢复盈利的情况下,将达美股的目标价从61美元上调至64美元。

弗农写道:“国际市场的复苏将需要更长的时间,但随着美国开始重新开放欧洲市场,达美航空在跨大西洋地区的历史性优势地位使他们在竞争者处于领先位置。”

在一些分析师看来,捷蓝航空也存在上涨空间。金融投资公司Raymond James的萨凡西·西斯周三将捷蓝航空的评级提升至“跑赢大盘”,并给予24美元的目标价,其依据是预订趋势的改善、成本效率的提高以及新的收入驱动因素,包括与美国航空的联盟。


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