国际投行关注“新恒大” 目标价23.1港元

作者: 李程 2021-04-01 21:18:42
德银相信,恒大今年能够实现合同销售目标,旗下多个产业商业价值有待释放,其中恒大冰泉、旅游业务和房车宝即将分拆以实现资产价值。德银认为投资者应该增持恒大相关债券。

恒大(03333)2020年年报3月31日正式发布,在录得销售额7232亿元、净利润314亿元的同时,有息负债年下降2000亿元。不仅如此,恒大已完成从地产向“多元产业+数字科技”的转型,“新恒大”瞬间受到了各界的关注。

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建银国际发布研报称,仅参考恒大旗下“恒大汽车”“恒大物业”“恒腾网络”“房车宝”目前的估值,以及恒大在当中的占股比例,恒大的每股资产净值就达到50.5港元。再加上房地产业务,估计恒大每股资产净值在66.00港元,采用了65%的目标价折让来推断出目标价23.10元。认为恒大目前被严重低估,较其资产净值折让78%,维持跑赢大盘的评级。

银河联昌研报表示,恒大正在向“新恒大”转型,即由地产主业、新能源汽车、智慧社区服务、互联网流媒体、房产汽车交易服务、互动文娱、大健康产业、健康食品消费服务等八大业务板块组成的综合型集团。基于毛利率高于预期,财务成本较低,其在线房地产和汽车销售平台的潜在分拆可能会成为股价的催化剂,重申买入评级,目标价20.10港元。

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德银则分析认为,恒大显示出良好的降负债进展,2020年毛利率较预期好,预计2021年毛利率将持平或同比略高。德银相信,恒大今年能够实现合同销售目标,旗下多个产业商业价值有待释放,其中恒大冰泉、旅游业务和房车宝即将分拆以实现资产价值。德银认为投资者应该增持恒大相关债券。


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