方正证券首次覆盖佳兆业(01638)：未来业绩释放和盈利能力有保

智通财经APP获悉，3月28日，方正证券发布首次覆盖研报，称赞佳兆业(01638)是城市更新专家和大湾区深耕者，给予“推荐”评级。

方正证券点评佳兆业近期发布的2020年全年业绩称，2020年公司营收业绩实现了稳步增长，盈利能力、运营能力和偿债能力进一步增强。公司深耕大湾区，充裕且优质的土地储备保障未来业绩的持续释放;同时作为城市更新先行者，旧改运营经验丰富，有望受益于相关政策的推动，未来旧改转化有望进一步加速。

根据佳兆业2020年年报，公司报告期内实现营业总收入558.5 亿元，同比增长16.3%;归母净利润54.5亿元，同比增长18.6%。鉴于佳兆业已售未结资源货值约800亿元，毛利率水平大约在28-30%，方正证券认为，这能够保障公司未来业绩的释放和盈利能力的提升。

方正证券还提出，2020年佳兆业在保持投资规模有质量增长的同时，合理管控融资规模，降低融资成，强调精细化管理，实现“三道红线”由“橙”转“黄”。公司计划2021 年年末实现“三道红线”全部达标。