跌势中蕴育机遇!富国银行:基本面支撑美股软件股有望迎反弹

富国银行发布研报称,美股软件股的回调潮可能是不可避免的,但投资者需关注下跌的速度。

智通财经APP获悉,富国银行发布研报称,美股软件股的回调潮可能是不可避免的,但投资者需关注下跌的速度。其中,高增长/高市盈率的股票首当其冲。该行覆盖的股票池较此前高点下跌了25%,仅在过去三周内的跌幅就达到约20%。

该行分析师Michael Turrin点出了几只标的:DocuSign(DOCU.US)、ZoomInfo(ZI.US)、RingCentral(RNG.US)和Anaplan(PLAN.US)都比峰值低了30%左右。其中,Anaplan目前的市盈率是这几家公司里最低的。另外,他还提到可以关注HubSpot(HUBS.US)。

Turrin写道,市场预期会出现一定程度的波动,但回落的速度非常显著。从2月9日起,市销率从35倍下降到26倍,降幅近30%,与利率走势相反。

在这种波动中,富国银行仍看重占主导地位的基本面,并认为估值水平应高于历史水平。部分原因是现在是软件历史上增长最快的时期。从2010年到2015年,在平均水平为20%的情况下,30%的收入增长被认为是不寻常的。但30%正在成为“新常态”,而40%被视为是积极的异常值。

鉴于该领域基于订阅模式的弹性以及云计算的重要战略价值,Turrin预计今年并购活动将持续升温。

与此同时,随着限制放宽,部分包括后台管理、人力资本管理(HCM)等的细分市场将在下半年迎来复苏。对此,富国银行表示,随着市场对传统工具和流程的更新,向数字化转型的措施正持续推进。

波动中也蕴藏机会。财捷(INTU.US)近期股价也持续回调。不过,由于其在市场中占据主导地位,其所有细分业务均在复苏,该股有上升潜力。另一方面,HubSpot的股价已经回落至第四季度前的水平,市场似乎忽略了其更好的产品以及更完善的将产品推向市场的流程。

除上述标的外,富国银行预计,在宏观方面以及市场的积极推动下,Ceridian HCM Holding(CDAY.US)下半年将迎来复苏。

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