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女版巴菲特Cathie Wood:美股将出现回调

2021年2月22日 20:36:39

本文来自 金十数据,作者:柯迪。

上周,在接受媒体的采访时,方舟投资公司(ARK)的创始人Cathie Wood警告称,如果美债实际收益率急剧上升,股市有估值重置的可能,ARK的投资组合将受到较大影响。

就在上周,美债实际收益率飙升,其中30年期美债实际收益率的走高最为明显,目前已升至0%上方。

同时,自去年6月以来,10年期美债实际收益率首次在短时间内大幅飙升。

Wood补充,她发现,在过去的20年里,标普500指数的市盈率峰值往往出现在20到25倍区间。在她看来,这一现象出现的原因在于,大多数投资组合经理以及定量研究人员将名义GDP的正常增长定在4-5%区间,并认为那是将长期利率标准化的位置。但实际上,Wood认为正常化的GDP增长可能接近3%。Wood表示:

“我同意股市将出现估值重置,届时市场将会充满恐慌。”

由于大宗商品价格飙升,实际利率大幅走高,正飞速上涨的增长型股票面临价格调整的可能性很大。

Wood的ARK 基金上个月达到了580亿美元,但ARK 基金上的科技股占比较大,科技股对利率较为敏感,风险集中这类股票上。

ARK基金的空头头寸在2020年该公司的旗舰基金发布后“激增”。IHS Markit Ltd.和媒体的数据显示,该公司规模210亿美元的旗舰基金ARK Innovation ETF(代码:ARKK)的空仓占已发行股票的比例从两个月前的0.3%飙升至1.9%的历史高位。

空头也纷纷涌入该公司的其他ETF,包括94亿美元的Genomic Revolution ETF和59亿美元的Ark Next Generation ETF。ARK Innovation ETF价格在2020年增长了近1.5倍,有96亿美元的新资金注入。

随着利率继续飙升,Ark基金的表现可能会失利。Wood自己也表示,利率上升,出现估值重置的主要是科技股。

尽管市场乐观情绪空前(最近美国银行、高盛、花旗、摩根大通等银行都发出了警告),但随着利率飙升,受到VaR冲击的风险正在上升。

注:VaR即Value at Risk,风险价值,指在市场正常波动下,某一金融资产或证券组合的最大可能损失。

(编辑:马火敏)

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