智通港股决策参考︱2.1-2.3

作者: 智通财经 2017-02-01 07:23:42
节前最后一周港股再度发力上行,恒指最高上冲到22397点。主要推动力是美股三大指数均创历史新高及特朗普新政出台市场给与了正面回应。

【主编观市】

节前最后一周港股再度发力上行,恒指最高上冲到22397点。主要推动力是美股三大指数均创历史新高及特朗普新政出台市场给与了正面回应。

展望本周,只有三个交易日,建议以回避风险为主,因为以下不利因素:一是特朗普后续政策其中负面因素逐渐显现,例如新出台的移民政策及对中国的部分产品开始征收反倾销税,反补贴税,这必将造成相关国家及中国对美国展开报复行为,如果这种局面蔓延则对世界经济产生重大负面影响,同时港股也会受到牵连。二是美联储FOMC将在本周公布利率决议及政策声明,尽管加息概率很低,但如果美联储官员发表鹰派言论则会对港股不利。当然值得期待的就是中国1月官方制造业采购经理人指数看能否带来惊喜。指数方面主要观察23000点的支撑力度,如果跌破则要小心回探22800点。

【本周金股】

1.【腾讯控股(00700)】新年后是业绩高峰期,腾讯的业绩报告预期良好。腾讯旗下《王者荣耀》在下载和收入上都稳步增长,成为球IOS&Google Play游戏收入榜单中唯一一款国产游戏。

小程序有助腾讯保持在手机应用行业的领导地位,和加强其支付生态系统,推动微信相关的更多支付使用量,同时有望进一步藉此扩展中国7000万家以上小型企业及个人商户的使用,后者将可有所受益。

腾讯微信支付的战略目标是促进其他业务(游戏及广告)的货币化,业绩出台前,腾讯股价预计会继续创出历史新高。

2.【洛阳钼业(03993)】俄铝股价的飙升促使港股的资源类个股再度成为市场焦点。特朗普政策明显有利经济个股。

为使框架合作协议生效,公司订立与股东合作协议,包括集资; 向BHR提供协助以使购股协议完成生效; 接受认购期权; 及授出认沽期权。

中国证监会批准洛阳钼业非公开发行A股用以并购境外优质矿产,收购Freeport-McMoRanInc.铜钴业务已经完成。该公司已经成为内地与香港两地有色矿产国际巨头,股价预期可领跑资源类板块。

【个股地雷】

【都市丽人(02298)】日前发盈警,估计去年下半年净利润将按年跌64%-84%,主要受累于一次性拨备及关店成本。公司目前产品竞争力低,亦面对零售环境的变化及供应链效率等问题,股价连创新低,值得警惕。

【数据看盘】

港交所公布数据显示,截至上周五,恒生期指(一月)未平仓合约总数为123007张;未平仓净数39925张,到期日2月27日,未平仓合约净数比前周增加。

从恒生指数牛熊街货分布情况,恒生指数在23361点位置熊密集,牛疏远。业绩报告高峰期,个股机会较大,指数横盘震荡上行可能较大。

【新股扫描】

1. 黎氏企业(02266)

1月27日-2月3日招股,公司发行1亿股,90%为国际配售,10%为公开发售,另有15%超额配股权。每股发行价1.15港元;每手2000股,预期2月10日上市。上市市值约6亿港元,市盈率约11.5倍。

黎氏企业主要在澳门从事装修工程服务、建筑工程服务以及维修及维护工程服务。其中,装修工程业务分部是该公司的主要收益来源。在经历业绩的高速增长后,2016年,该公司业绩增长“紧急刹车”,后续发展情况有待观察。

2. 善乐国际(01660)

1月27日-2月3日招股,公司发行3.6亿股,90%为国际配售,10%为公开发售,另有15%超额配股权。每股发行价0.35港元-0.4港元;每手8000股,预期2月10日上市。以每股中间价0.375港元计算,其上市市值约4.5亿,市盈率约14倍。

善乐国际主要为建筑机械贸易、租赁及提供本地运输服务商。2015财年该公司业绩翻倍增长,但到2016财年其业绩增速出现滑坡,近期更是加速下滑。在上市市盈率估值并不低的情况下,其想象空间有限。

3. 大地教育(08417)

1月26日-2月3日招股,公司发行4.37亿股。其中90%为配售,10%为公开发售。每股发行价0.30港元-0.34港元(单位下同);每手1万股,预期2月16日上市。以每股中间价0.32港元计算,其上市市值约5.6亿,市盈率约61倍。

大地教育是香港海外升学顾问服务供应商之一,公司于往绩期间主要为寻求于英国、澳洲及加拿大升读中学教育及高等教育的本地学生提供服务。最近三个财年该公司收益维持稳定,净利润却趋于下滑,在增长乏力的情况下,却以如此高的市盈率估值上市,其上市后的股价前景或难言光明。

4. 安保工程控股(01627)

1月26日-2月8日招股,公司发行5亿股,其中90%为国际配售,10%为公开发售,另有15%超额配股权。每股发行价0.9港元-1.1港元(单位下同);每手4000股,预期2月20日上市。以每股中间价1.0港元计算,其上市市盈率约10倍。

安保工程主要作为总承建商在香港承接楼宇建筑及RMAA工程。近期该公司收益大幅下降,其应收账款数据及应收客户合约工程款却出现较大幅度的上升,反映了其未来业绩或将面临较大压力。

5. 松龄护老集团(01989)

松龄护老集团是香港的长者安老院舍运营商,提供全面的安老服务。1月27日-2月8日招股,公司发行2.59亿股,90%为国际配售,10%为公开发售,另有15%超额配股权。每股发行价0.63港元-0.69港元(单位下同);每手8000股,预期2月15日上市。以每股中间价0.66港元计算,其上市市值约5.7亿。市盈率约20.6倍。

【产业观察】

今年的春晚特别加入了几个节目的VR环节,从中可以看到VR的未来已经得到更多的肯定。IDC分析师认为,2017年中国VR市场将持续增长,预计全年同比增长将达441.2%,大公司将纷纷入场,内容进一步成熟。据市场调研机构统计,2016年中国VR硬件零售市场总额达到6.5亿元人民币,预计2017年将会达到16亿元。

微信事业群总裁张小龙也表示:未来十年很可能进入智能眼镜时代。其专门提到了虚拟现实和增强现实,未来眼镜会非常智能,可以将电脑‘藏’进其中。以后眼镜的屏幕应该比现在的手机屏幕更大。“在未来智能眼镜系统里面,不应该有安装程序的过程,而是应该眼镜看到哪里,应用程序就在哪里。”可以看到腾讯在虚拟现实的布局,已经从小程序开始。

市场一般认为,广义上的虚拟现实需要经历VR(虚拟现实)—AR(增强现实)—MR(混合现实)的过程,现在市场出货量最高的虚拟现实设备还在第一个阶段,而张小龙所说的是典型的AR应用。虚拟现实的实质是手机之后的第三代个人计算平台。

预计受益的细分行业参考PC和手机行业,应该是硬件领域率先爆发,必然会出现类似于PC时代的IBM和手机时代的苹果这样的公司,港股目前相关的公司较少,相关标的包括:

硬件方面:

亿都(国际控股)(00259):由于VR需要更高的刷新频率才能摆脱眩晕,而AMOLED的参数相较于LCD更适合VR的应用,亿都参股的信维诺的使用不仅仅是在手机领域,在VR领域仍然有较大的市场。

柏能集团(01263):VR在图形识别上面有较高的要求,GPU的运用可能会更高,NVDA.US是GPU龙头,柏能集团也是在GPU领域有一定基础。而且GPU可能更深入的运用在人工智能的机器学习上,未来发展的空间很大。

内容方面:

数字王国(00547):公司主要从事电影特效的制作,参与过很多有名电影的特效。在VR领域的内容制作商,其有虚拟现实运用的基础。

华夏动漫(01566):公司主要从事动漫产业,其拥有虚拟人物“紫嫣”,按照公司的表述,未来将会继续加强在VR领域的投入,创作动漫相关的VR内容。

智通财经维持对硬件领域率先受益的看法,但虚拟现实产业的大规模商用到手机的普及程度可能需要几年的时间,现在类似于2007年的手机时代。智通坚信在内地和香港市场未来几年在虚拟现实领域,一定会出现一只10倍股,仍然需要保持对该行业的持续关注。

【海外来风】

特朗普上周五公布难民与旅客措施后,全球掀起抗议浪潮。消息带动股市周一全面向下。

标普11个主要分项内,9项下滑,能源、原材料与科技股表现最差。芝加哥VIX升11%,是5个月以来最大单日升幅。

Pioneer Investments研究部主管Craig Sterling表示,自从特朗普当选后,市场在过去2个月一直看重他对美国企业利润的利好刺激,但今次事件反映特朗普政策并非单单利好,也有不利的一面,令到投资者要重新评估事情。

First Standard Financial首席市场策略师Peter Cardillo指出,现在开始,特朗普不安可能盖过特朗普亢奋,以及蓝筹与经济数据,成为不利市场的主要因素。

德银分析员Jim Reid与Craig Nichol认为,未来3至6个月内,特朗普执政的不确定性会导致大市显著波动。

Schwab Center for Financial Research交易与衍生产品董事总经理Randy Frederick指出,科技股沽压重,因为他们的高层一贯不是特朗普的支持者,但今次移民事件可能触及他的底线,令到双方对抗升温。

【主编感言】

港股短暂的假期结束了,过了春节,似乎2017才真正到来,智通财经在这里给各位投资者拜个晚年。祝大家在2017年大展宏图,每一滴辛勤的汗水都能浇灌出丰硕的果实。

节前港股的走势仍然比较强势,但在春节期间,外围发生一些比较重大的事件,主要是特朗普的政策变动造成外围市场的下跌。而从中国的角度,中美贸易战的担忧几成现实,消息面上并不乐观。年后是业绩期,加上特朗普的政策风险带来的共振,近期市场波动预计更大。在这种情况下,建议投资者在个股的选择上安全性的考量更多一些。


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