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Q4谷歌云亏损12亿美元,“烧钱”的云业务能成为谷歌(GOOGL.US)的第二增长曲线吗?

2021年2月3日 13:55:49

本文来自 微信公众号“异观财经”,作者:鬼神前鬼。

北京时间2月3日,谷歌母公司AIphabet(GOOGL.US)公布了截至2020年12月31日的2020财年第四季度及2020全年的业绩报告。从财务数据看,无论是营收,还是净利润,均超出预期,可以说是一份亮眼的财务业绩。

财报显示,Alphabet第四季度总营收为568.98亿美元,比上年同期的460.75亿美元,增长23%;净利润为152.27亿美元,比上年同期的106.71亿美元,增长43%。

2020全年营收1825.27亿美元,同比增长12%;净利润402.69亿美元,同比增长17%;摊薄后每股收益58.61美元,同比增长19%。

亮眼业绩也推动股价的上涨,股价盘后涨7%,股价突破2000美元大关,创历史新高。

营收单一 超8成收入靠广告

从本季度开始,估计更新了报告格式,分别为Google Services(谷歌服务)、Google Cloud(谷歌云)和Other Bets(其他押注)。

其中,谷歌服务包括核心的广告和搜索业务、安卓系统和Chrome浏览器、硬件、谷歌地图、谷歌支付、Play应用商店和YouTube视频平台。

谷歌云包括为企业客户提供的基础架构和数据分析平台(GCP,即谷歌云平台),以生产力和协作工具(Google Workspace)。

财务数据显示,谷歌母公司AIphabet 四季度总营收568.98亿美元,比上年同期的460.75亿美元,增长23%;较上一季度的461.73亿美元,增长23%。

2020年突发的全球公共卫生事件,让公司创下史上首个营收同比下滑。受新冠疫情影响,2020年第二季度,谷歌谷歌母公司AIphabet 营收382.97亿美元,同比下滑了2%,环比下滑7%。

2020年的四个季度,本季度是公司营收增速最快的季度。公司首席执行官Sundar Pichai表示:本季度的强劲业绩反映了商业和用户向在线服务与云的加速过渡。首席财务官Ruth Porat称,四季度营收得益于搜索和YouTube的推动,2020年谷歌云收入接近131亿美元,并将保持强劲的增长势头。

事实上,谷歌广告业务是其主要收入来源,四季度广告业务贡献了超8成的收入。

财务数据显示,2020年四季度,Google advertising(谷歌广告)营收461.99亿美元,较上年同期的379.34亿美元,增长22%,贡献了81%的营收。

(数据来源:财报;制图/异观财经)

2020年突发的新冠疫情,使人们线下社交活动受限,人们对线上社交活动更加依赖,这推动了社交平台用户规模的快速增长,进而推动了数字广告的“繁荣”。

以Facebook为例,近五年来,Facebook平台及其旗下平台整体的用户数量增速放缓,而在新冠疫情爆发后,Facebook的用户规模大幅增长。

财报数据显示,四季度Facebook单一平台日活用户(DAU)为18.4亿人,同比增长了11%;月活用户(MAU)为28亿人同比增长15%。用户规模的增长,也推动了其广告收入的增长,财报显示,四季度Facebook广告收入271.87亿美元,同比增长31%。

我们再回过头来看谷歌,视频平台YouTube同样享受到了新冠疫情带来的“红利”。广告的快速增长推动了谷歌广告收入的增加。

从具体业务来看, Google Search & Other(搜索及其他业务)营收319.03亿美元,比上年同期的271.85亿美元,增长17%;YouTube 广告收入为 568.85亿美元,比上年同期的47.17亿美元,增长46%。

此前谷歌计划将YouTube从内容平台向电商平台转型,让用户在YouTube上观看视频即可完成购买,实现一站式购物。如果YouTube能够通过电商购物来推动视频业务变现,加速视频内容的货币化,有助于推动谷歌营收增长。

云业务能成为谷歌的第二增长曲线吗?

本季财报,谷歌首次披露了来自云业务的运营情况。

财报显示,Google Cloud(谷歌云)四季度营收38.31亿美元,比上年同期的26.14亿美元,增长47%,较上一季度的34.44亿美元,增长11%。财报电话会称,艰巨的疫情形势刺激了云业务的发展,“公司未来三年的目标是,实现人工智能(AI)取得实质性进展。”

但是,谷歌云季度内运营亏损12.43亿美元,较上年同期11.94亿美元的亏损,有所扩大。2020全年,Google Cloud(谷歌云)运营亏损总计56.07亿美元,高于2018年43.48亿美元的运营亏损,以及2019年46.45亿美元的运营亏损。


(财报截图)

从谷歌对外公布的Google Cloud(谷歌云)五个季度的营收情况看,Google Cloud(谷歌云)的营收增速无疑是最快的,这也被外界解读为谷歌营收增长的第二曲线。

但是,对比谷歌云同比增速,谷歌云营收增速面临放缓的趋势。2020全年,谷歌云总收入130.59亿美元,同比增长46%。这一个增速低于2019全年53%的同比增速。

(数据来源:财报;制图/异观财经)

虽然谷歌云业务正在快速增长,但竞争同样激烈。目前,在全球云市场,亚马逊的AWS、微软的Azure,以及阿里巴巴的阿里云都是谷歌云强大的竞争对手。

阿里巴巴最新财务数据显示,2021财年三季度,阿里巴巴云计算收入161.15亿元,同比增长50%,略高于谷歌云的同比增速。Alibaba在云市场上的占有率距离亚马逊aws和微软Azure还有一段具体,谷歌云想要追赶恐更难,烧钱或将持续。

不过,从当前持有的现金来看,谷歌还是不差钱的。财报显示,公司全年因经营活动产生的现金净额为651.24亿美元,去年同期为515.2亿美元。截至2020年12月31日,谷歌持有的现金及现金等价物为264.65亿美元。

作为谷歌股票的投资人,还可以重点关注下AIphabet的Other Bets(其他押注)收入。该部分包括自动驾驶公司Waymo、人工智能DeepMind、智能医疗Verily、风投基金Google Capital 与Google Venture 等。

财报显示,本季度Other Bets(其他押注)实现1.96亿美元的营收,同比增长14%,环比增长10%。四季度Other Bets(其他押注)运营亏损11.36亿元,较上年同期20.26亿元的运营亏损大幅收窄。2020全年,该项业务总的运营亏损为44.76亿美元,低于2019年的48.24亿美元。

随着自动驾驶和人工智能的商业化落地,Other Bets(其他押注)这项业务也将会是一个新的营收增量,不过在实现商业规模化落地,尚需一段时日。

此外,投资谷歌股票还是需要考虑一些政策风险的。谷歌在搜索引擎领域一家独大是不争的事实,这使得谷歌面临监管的风险。

有分析指出,谷歌不仅面临美国政府的三项反垄断诉讼,还有其他国家/地区监管机构对其竞争做法持怀疑态度。

去年10月20日,美国政府起诉了谷歌,指控谷歌(Google)为了保持其在在线搜索和搜索广告市场上的领导地位而损害了行业竞争公平;10月28日,意大利也开始就反垄断问题,调查谷歌涉嫌滥用其在意大利在线显示广告市场主导地位的投诉。

谷歌与政府反垄断方面的“战争”短期内恐难结束,这或许会是一个漫长的过程。

(编辑:玉景)

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