小摩称目前不会碰美债，部分美股存在泡沫！高盛则称美股短期有见顶风险

本文来自“汇通财经”

12月8日（周二），摩根大通的CEO戴蒙表示，目前低收益率的美国国债是一种糟糕的投资，自己目前不会碰美国国债。相对之下，戴蒙对美国股市的看法更为乐观，认为一部分美股可能存在泡沫，但不是全部。摩根大通和高盛都认为，美股短期面临见顶风险，但都看好明年走势。

摩根大通CEO：不会买美国国债，部分美股存在泡沫，但不是全部

戴蒙在高盛年度金融服务大会上表示：“我不会购买美国国债。我认为以美国国债现在的收益率，我是绝对不会去碰的。”

美国10年期国债收益率目前只有0.9%，自3月份公共卫生事件引发的股市暴跌期间，其收益率跌破1%后，就一直低于这一门槛。由于债券价格与收益率反向而动，像戴蒙这样的专家认为，由于收益率已经处于如此低的水平，美国国债没有多少反弹的空间。

不过，戴蒙承认，作为一家拥有3.2万亿美元资产的大型金融机构，摩根大通必须不断购买美国国债和其他低收益投资产品来赚取利差。自公共卫生事件爆发开始以来，固定收益领域的低收益率是银行盈利能力和股票价值一直承受压力的原因之一。

高盛分析师拉姆斯登（Richard Ramsden）询问当前市场定价是否合理，戴蒙是在回答这一问题时发表以上讲话的。

戴蒙还表示，如果投资者的基本预测真的发生，即美国明年经济在疫苗刺激下复苏，那么这意味着今天的“债券价差和大多数股票价格将是合理的”。

戴蒙警告称：“美国股市的一小部分可能有泡沫，但不是全部。”但是，如果由于美国政府向家庭和企业提供资金的财政刺激计划导致通胀率上升，那么今天购买的债券可能最终会赔钱。

此外，戴蒙指出，摩根大通明年的支出将超过670亿美元，高于很多分析师估计的660亿美元，因为该行正在“寻找想投资的品种。”
他补充称，摩根大通四季度的交易和投行业务营收有望比上年同期增长20%。

作为摩根大通的CEO，戴蒙当天还表示，美国的经济前景略为“灰暗”，需要对失业人员与小型企业提供刺激。早些时候有报道称，摩根大通向拜登团队发送了政策建议，以防止美国经济和民众因公共卫生事件遭受更多痛苦。首先，议员们的首要任务是就另一轮针对低收入家庭的公共卫生事件救济和延长失业救济金达成一致。此外，摩根大通提出了增加家庭储蓄的方法，包括改变退休账户，允许应急储蓄，以及创建所谓的婴儿债券，以帮助为教育成本提供资金。该行还支持增加低收入工人的收入所得税抵免，并减少有犯罪背景的人进入劳动力市场的障碍。

摩根和高盛强调美股短期面临见顶风险，但都看好明年走势

值得注意的是，摩根大通强调，短期美股技术面面临“见顶”风险，但同时对明年的股市前景保持乐观。

另外一家著名投行高盛和摩根大通的观点类似。高盛表示，美国股市在近期创下纪录新高后，其持仓情况看上去“极端”过度，从而增加了下个月大盘小幅回调的风险。高盛策略师表示，最近感到公共卫生事件的住院人数激增，且美国经济数据弱于预期，增加了美股短期回调的风险。但是他们注意到，包括低利率环境和资金流向在内的因素中期都支撑美股。

高盛的策略师Arjun Menon牵头撰写报告称，尽管这可能会阻碍短期收益，但鉴于公共卫生事件疫苗的分发和经济V型复苏前景，2021年美股仍将有“显著”的上涨空间。

高盛策略师在报告中写道：“从资金流动的角度来看，我们预计投资者会继续将资产从货币市场基金移向股票。尽管股票市场攀升至历史最高水平，并且股票配置居高不下，但现金收益率仍接近零。”

（标普500指数日线图）

周二（12月9日）美国标普500指数盘中一度再创历史记录新高，但目前机构认为短线面临较大的回调风险，投资者需要予以警惕。

（本文编辑：孙健一）