恒大（03333）1257亿战投转为普通股背后：两大国企进场力撑

1300亿战投到期后将何去何从?11月22日，中国恒大(03333)的一则公告给出答案。

公告显示，1300亿战投中，1257亿已签订补充协议转为普通股，剩余43亿战略投资者的本金已由恒大现金支付后回购。至此，备受关注的恒大战投去留问题正式画上句点，其赎回压力亦彻底消除。

两大国企进场力撑

除已于9月24日签订协议转为普通股的863亿战投外，恒大在公告中还对已签订补充协议的394亿战略投资者进行了详细说明：其中200亿权益由深圳市人才安居集团持有，100亿权益由广州市城投投资有限公司持有，另外94亿权益由深业集团及其他原战略投资者继续持有。

而最新签订补充协议的三家战投均大有来头，都是实力雄厚的国有企业，其中深业是恒大地产此前引入的原有战投，而深圳市人才安居集团、广州城投则是受让了部分原有战投的权益，成为恒大地产的新股东。

分析人士指出，两大国企接力成为恒大地产股东，不仅有助于恒大彻底消除战投赎回压力，也有望为其业绩带来新增长点，未来各方有望在人才安居住房投资运营、城市基础设施建设运营、旧城改造等方面实现合作共赢。

稳健基本面赢下“信任票”

资本的本质是逐利的，到底是何种原因让他们放弃收益“保底”、到期退出的条件，转而成为恒大的普通股股东?关键无疑在于恒大持续向好的基本面。

今年以来，恒大销售势头持续强劲。截至10月底，恒大实现销售6326亿，销售回款5307亿，均创历史新高。按照目前的销售速度，恒大提前完成全年6500亿目标无虞，更有望实现8000亿内控目标。而销售，就是利润，利润就是收益。持续的高销售，作为恒大股东的收益也会持续攀高。

除了销售方面的强势，恒大在负债方面的表现，也体现了其经营的稳健度。最直观的表现是，在刚过去的10月，恒大10天之内便全数用自有资金提前偿还约294亿港元的债务，可见在销售高增长下，恒大的资金流动性着实充裕。

此外，恒大多个业务板块对降负债的作用也开始显现。恒大在地产、汽车、物业等业务板块，近期共引入约318亿港元的股权投资。同时，恒大汽车已启动科创板IPO辅导、恒大物业也上市在即，这都将增加公司净资产，进一步推动负债率大幅下降。

随着1300亿战投隐忧的彻底消除，实力国企一齐入场，以及销售高增长、负债持续下降，愈发稳健的恒大值得市场期待。