智通港股解盘(11.16) | 有色资源走强背后的逻辑

作者: 智通财经 2020-11-16 18:46:26
顺周期已经奠定了市场的主流地位,接下来牢牢抓住这条主线,5日均线不破,市场依然大有可为。

文/万永强(智通财经研究中心总监)

在最新的《智通决策参考》里面,重点谈到了恒指在5日均线的支撑,这个位置是市场强弱的分水岭。今天恒指不错,虽然高开有所回落震荡,但尾市的上拉之后,恒指站上了这个位置,继续走强就奠定了基础。截止收盘,恒指上涨0.86%,报26381.7点,成交金额1453亿港元。

今天两地市场都比较兴奋,尤其是A股,上周被压制了四天,反弹起来力度就比较大。而且成交量也放出来了,压抑的资金入场积极。南下资金净流入32.71亿,北上资金净流入45.68亿。

不得不说,周末RCEP正式签署对市场的刺激相当大。没有永恒的敌人,只有永恒的利益,作为“五眼联盟”的澳大利亚、新西兰的积极加入就是最好的注解,这两个国家一个是矿产资源加上羊毛,另一个是农业出口,加入之后显然是好处多多,而印度因为担心进来之后受到冲击,所以还在犹豫,但日本是极力邀请,还保留了可以随时加入的权利,说到底,印度市场也非常大,对日本而言是很大的机会。这次谈成之后,再加上接下来的中欧投资协定的谈判,如果也能顺利成行,那么意味着去美国化的雏形将逐步形成,这就是中国的国运。   

至于美国方面,权利的交接拖的愈久对他们愈不利,因为很多工作难以开展,包括像对抗公共卫生事件,包括新的刺激计划,全部都难以成行,而中国这边风景独好。而上周对市场情绪影响较大的信用债方面也得到了缓解,今天早上央行展开8000亿“麻辣粉”操作,11月只有6000亿到期,有2000亿是超额续作,这也是央行连续第四个月超额续作MLF。央行的调控能力相当强,稳定压倒一切。再从另一层意义来说,既然债券都不保险,是不是会促使资金流入股市呢?只要有赚钱效应,什么事都有可能发生。

热点方面,近期反复强调的顺周期今天全面爆发,有色、钢铁、煤炭成为了市场最靓丽的风景线。对于这个板块的走强,实际上已经有一段时间了,只是很多人对周期品带有偏见,总觉得周期很难有大行情,传统观念认为成长性有限。但在当前时点,还是要转换思路,举一个例子,在A股上市的金龙鱼(300999),上市初期,几乎没有什么人看好,包括各类机构,现在来看,走势强的很。不看好的理由无非是认为毛利率太低,利润也不大,缺乏成长性。但资金又为何蜂拥而入呢?这就涉及到一个很重要的问题,一定要结合当下的情境。大家都很清楚,现在的日子其实很艰难,在艰难的市道如果能有一个稳定盈利的品种,那就显得相当的突出,这就是周期的溢价。看懂了这个逻辑,资金涌入顺周期就理所当然。这里面的品种涉及很多,容量很大。反复提到的中国宏桥(01378)出现加速,五矿资源(01208)也创出了近期的高点,大平台已经突破。如果畏高的话,底部的中国东方集团(00581)不妨关注一下。消费顺周期的啤酒类,也相当给力,前期给大家点过的两只:青岛啤酒(00168)、百威亚太(01876)也算不负众望。同样道理的“水茅”农夫山泉(09633)创出了新高,近期持续获得南下资金的加仓,震荡之后可持续关注。此次RCEP的成行,也算是给顺周期加重了砝码,需求端的范围又扩大了。港口的逻辑关联度不是太强,但物流这块相关性将更直接,如在东南亚一带耕耘深厚的嘉里物流(00636)。

上周五给大家提到的自主可控这块也持续发酵,金蝶国际(00268)、微盟集团(02013),还有一个伟仕佳杰(00856),也逼近了前期高点。在外部压力之下,不断提升自身的科技实力,结合中国经济的转型,这类品种的持续动力十足。另外谈到的MSCI调整概念的美团-W(03690)、思摩尔国际(06969)、泰格医药(03347)依然韧性十足。

博彩股的基本面也在开始向好,入境旅客人数从每天仅200人左右,恢复到现在每天2万到2.5万人,酒店入住率从不到10%回升到30%至40%。这是一个积极的信号,市场总是能提前敏感的预测到这个变化,所以资金会有布局。龙头品种银河娱乐(00027)、新濠国际发展(00200)、金沙中国有限公司(01928)都表现积极。

最后说一下大家都关心的比亚迪(01211),在11月6日见到高点210元之后,出现了急速的杀跌,到了20日均线,又有一个技术性的反抽,那么走到现在,基本上就没有太大意思了:一方面是国际大空头香橼资本做空蔚来汽车,心理层面造成了很大压力;另一方面是从估值来看,确实已经偏高,在当前环境下新的催化相对有限。当然还有最重要的一点就是热点已经不在,风口转移资金自然不感冒,所以不建议再执着了。如果还有不清楚的,参照一下光伏龙头福莱特(06865)的走势就一目了然了。

顺周期已经奠定了市场的主流地位,接下来牢牢抓住这条主线,5日均线不破,市场依然大有可为。

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