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理想汽车(LI.US)20Q3业绩会议纪要:召回事件影响金额为1000万元,主要目标仍是做好单一车型

2020年11月14日 10:27:22

智通财经APP获悉,11月13日,理想汽车(LI.US)公布截至2020年9月30日的第三季度未经审计的财务业绩,这也是理想汽车7月底上市以来的首份财报。财报显示,Q3总营收25.11亿元(人民币,下同),环比增长28.9%。净亏损1.07亿元,上季度为7520万元,环比扩大42%。20Q3理想ONE交付量为8660辆,环比增加31.1%,截止10月累计交付21852辆。

现智通整理理想汽车20Q3会议纪要如下:

Q&A:

Q:随着销售规模扩张,公司在供应链管理上有何优化?降成本的空间多大?

A:公司毛利率改善,主因各种零部件成本降低,并且提高生产效率,这个趋势是不会变的,也将在业绩报告中体现。

Q:英伟达合作的情况,包括配件安装进度等。

A:从软件方面而言,公司已经将软件通过英伟达平台进行道路测试,并且获得较好的结果。公司将继续测试,目前合作进度与计划保持一致。

Q:召回事件的换件进度如何,是否对公司订单产生影响?测算该事件对公司的影响有多大?

A:召回事件预计在3个月内完成,这体现了公司将消费者放在第一位,这也是公司获得正面反馈的原因。召回事件对公司新增订单并没有影响,新增订单持续增长。公司测算召回事件影响金额为1000万元。

Q:理想汽车研发投入相较于其他车企偏低的,公司提到对新科技、硬软件、自动驾驶都会加快投入,请问公司对于研发投入的指引。

A:这是公司创办的战略,作为一个从零起点的创新企业,公司把20~30亿的有限研发费用集中投入到一款车型上, 好处、挑战并存。好处1)用户角度:一个车型一个配置,几乎所有功能用在车上,对用户是划算的,同时一个车型升级软件更快,效率更高,提供给用户价值感;2)供应商角度:一款车型会向每一个供应商采购相同的数量的零部件,供应商更容易预测公司订单情况,组织生产、工厂效率更高;3)企业效率更高,因为多种配置对应付出成倍的研发费用,而只有一个配置,可以提高研发、实验、质量控制等效率。也是奠定SUV销售冠军的基础,是在有限的资源下然后做出的最好的一个选择。

后续公司会继续保持效率,同时加大研发投入,主要投入自动驾驶、智能座舱等方面,销量也会提升。在第2代平台上,整体研发投入、人员数量大幅提升。从20年开始,每年向市场交付一辆新车,希望就靠一个车型一个配置能够做到销量冠军。

Q:考虑到明年特斯拉、大众MEB以及一些自由品牌都推出了增程式汽车,请问公司如何应对可能加剧的市场竞争?

A:中长期理想ONE仍保持很强的竞争力,公司会放出更多的功能,且不向消费者收取额外费用,因此非常有竞争力。

和特斯拉Model Y相比,公司认为理想ONE在车内空间尺寸和功能比特斯拉Model X还要完善。理想ONE聚焦6座7座大型车的市场,与特斯拉Model Y不在一个产品级别上,客户聚焦家庭客群。

对于新老企业都计划推动增程的情况,公司认为增程不是技术路线,将其视为类似特斯拉的超级充电站,蔚来的换电站一样的产品。但公司认为增程是更适合中国中长期市场需求的充电解决方案。具体来讲是,把一个发电机通过智能化的算法控制,有效的放在车上,解决客户补能便捷性。理想ONE最大的特点是一辆更好智能电动车,只是具备了非常方便的充电条件。因此即使更多公司推出增程,公司认为不足以说明什么问题,重要的是产品能否获得用户的认知。

Q:理想汽车门店数明显少于其他造车新势力,但店效高很多,请问公司门店数量级单店销量展望情况?

A:公司计划20年底之前将门店增加至50-60家。对于直销和服务网络,公司认为可以利用不断增长的品牌知名度来保证店效。其他造车新势力或采用快速扩张门店的方式,在后续阶段逐步提高效率,公司采取了不同的方法,逐步开店并注重高店效。

Q:自动驾驶技术的计划及解决方案。

A:公司将不断改进现有软件和硬件平台并为用户开发更多功能,例如将在21年公布的全自动停车辅助系统、22年将为新车推出全新的架构,其中包含可扩展的和可升级的ECU和传感器组以及更多用例的升级。公司不认为L5完全驾驶能够短期实现,因为这需要量子计算、算法等领域的技术突破。

公司希望逐步达到L4自动驾驶。为实现自动驾驶计划,公司团队特别是在高级专家和管理人员方面已经取得了很好的进步,雇用的行业知名人士,或是从斯坦福大学或伯克利等顶尖大学毕业,建立战略合作,在现场进行联合开发。对于理想的客户而言,低于L3的自动驾驶都是免费的。

Q:公司用8660辆车实现近20%的毛利率,特斯拉在19年同期用10倍出货量实现毛利率,想问公司实现高毛利的原因是什么?

A:高毛利主要是由于公司减少了某些材料的采购,其中包括从供应商处收到的退款,公司预计全年毛利率将达到15%左右,并在明年稳定改善。特斯拉推出Model X后毛利率维持在20%左右,公司认为这是特斯拉主动选择的策略,他们通过降价的方式抢占市场,同时降低原材料成本,维持毛利率稳定,特斯拉没有通过扩大销售规模来提高毛利率。

Q:伟世通是要削弱OEM的,现在理想做OEM,王凯总对主导权的理解是否有改变?

A:王凯认为从利润结构和合作角度考虑,可以想象成很多树,OEM控制着关键因素,即形成屏障,现在业态从工业时代到智能时代转变,而利润分配结构和旧伙伴之间的协作也随之改变。面临这样的改变,个人选择了变更职业,与强大的公司一起赢得胜利。伟世通和理想不在一个游戏中,因此个人的观点并未改变。

Q :传闻说北京或者上海的一些重要城市可能会改变增程式电动车所享有的汽车牌照的类型,请问公司如何应对?如果发生负面的牌照变化,是否会影响公司销售计划?国家政策是否会持续支持EREV?从更长期的角度来说,公司是否、如何规划将纯电动的过渡? 

A :对于政府政策,实际上公司已经与各种政府机构进行了非常积极的沟通,但公司无法预测或评论地方政府即将实施的政策,即使在北京,一个许可政策对公司限制最大的城市,公司销售仍然非常强劲,而在没有牌照限制的城市中的销量占比公司总销量的60%以上(分别在9月和10月),这意味着公司汽车销量不取决于政策激励措施。

国家政策鼓励多种形式的新能源汽车并存,包括BEV、EREV等,最近发布的国家新能源汽车产业政策已经进一步确定了这个并存的方向。

公司的目标是打造高水平的智能电动车,而充电对于用户而言是一个极为关键的体验,公司推出了增程式。公司定义的第二代电动车解决方案,是能够实现400KW的快充,是今天主流的充电速度的4-5倍,用户充电体验和效率接近加油,商业模式运行更好。400KW快充技术需要三个关键技术的支撑:800V以上的电压平台、500Ah超级快充的国家标准和4C充电倍率以上的电池,当技术成熟时,第二代电动车即可推出,具体时间没办法界定。公司认为增程式技术在大型SUV、MPV上的应用具有5-10年的优势。

Q:特斯拉发布了自动驾驶芯片,自动驾驶芯片是否是智能汽车必须的?公司预计在什么时候开始推出?

A:无论是从商业上还是从技术上来说,内部的各种芯片组,是追求高效率为导向的,从OEM角度来看,除非体量足够庞大,不然投资自主芯片设计对于公司而言是沉重的、风险很高的,设计研发芯片需要3年,芯片有3年生命周期,然后就需要更新,6年对OEM公司来说是有风险的。特斯拉可以找到优秀的人才,决定研发自动驾驶芯片,因此在短时间内,公司认为不会介入该业务,从技术上讲,仍然需要一些时间要真正了解这项业务。

Q: 公司未来的规划如何,具体来讲公司还会进行SUV产品的研发和推出吗吗?

A: 公司主要目标仍然做好单一车型,理想ONE在30-35万元档次中达到销量第一梯队的水平,这是对于公司的研发能力、供应链、制造能力以及销售服务能力合格的验证。后续会推出更多类型以满足不同家庭用户的需要。公司在2017年底已经正式停掉SUV产品,公司会坚持现有的这个产品和品牌的定位,因为这是一个绝好的市场。

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