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22号提案通过只是第一步,分析师:现在进场优步(UBER.US)还来得及

2020年11月13日 14:02:01

智通财经APP获悉,加州法院投票通过22号提案,以允许优步(UBER.US)、Lyft(LYFT.US)等公司无需将司机归类为雇员。为通过该提案,这些企业共计投入约2亿美元,这也是加州历史上投入最高的提案游说活动。

受22号提案通过的提振,分析师乐观认为,最近的证据表明,得益于Uber Eats,该公司将继续保持快速增长,并在未来两年内实现盈利。

零工经济的重大胜利

22号提案的通过,标志着零工经济公司多年来抗拒监管机构对雇员重新分类的努力取得了巨大的胜利。重新分类将大幅推高劳动力成本。去年加州通过第5号议会法案后,22号提案成了优步、Lyft 、DoorDash和Instacart等公司的最后防线,这些公司希望自己的商业模式被视为科技平台,而不是网约车公司或物流公司,因为它们的高估值深深依赖这一分类。

因此,消息发布后,优步和Lyft的股价也分别大涨了12%和10%,消除了一个月以来悬在头上的威胁,并帮助它们从卫生事件导致的订单下滑中恢复过来。

自成立以来,优步与监管机构的斗争不断持续。无论是商业惯例或是业务实施方面,该公司在监管问题上可谓四处碰壁。大多数国家对网约车市场都有着非常明确的规范条例,只有当企业获得相应的许可证才有资格提供服务。虽然这种做法本身最终是否有利于消费者还有待讨论,但实际上,如果允许优步在不遵循规则的情况下进入市场,这种行为就是不公平的且破坏了市场竞争力。

除了法律风险,优步面临的另一个问题便是福利问题,许多人声称优步是在“虐待”这些司机。为了赢得公众支持,优步等公司推出了新的福利政策,声称将为每周工作15小时或以上的司机提供健康保险、职业事故保险和每行驶一英里30美分等保护措施。

优步的下一步计划是什么?

虽然优步的总部设在美国,但它的业务却遍及全球。正如所见,优步在大多数地方都遭遇了运营挑战,比如,在西班牙,来自出租车游说团体的巨大压力就迫使优步关闭了其在当地的业务。然而,值得一提的是,Uber Eats正在兴起并蓬勃发展。

在加州投票取得胜利后,优步誓言将要其游说活动推广到全球。目前还不清楚该计划将如何操作以及相关成本将是多少。但值得关注的是,2019年,优步在游说活动上花费了200多万美元。当然,对于一家年营收超过120亿美元的公司来说,似乎是微不足道的。但更重要的问题是,优步的努力能否让它保持营收和市场份额的增长。

对于这个问题,分析师给出了肯定的答案,其认为,从长远来看,首先,来自出租车游说团体的压力最终会消失。即使他们现在取得了控制权,但大家非常清楚出租车行业正在发生变化,人们不再愿意花10万美元去获得一张出租车执照。另外,卫生事件大流行帮助优步加强了其市场地位。在欧洲地区,封锁政策阻碍了出行,出租车司机的业务大幅萎缩。到了紧要关头,许多司机可能面临着卖掉出租车和执照,另寻工作的艰难决定。

就保护劳动者权益而言,这是优步面临的另一个主要障碍,根据该公司收集的数据,82%的司机支持22号提案。在西班牙,当地政府的提案也遭到了优步和其他快递公司的强烈反对,此前政府试图推动立法“保护”从业者。然而公司声称,这些员工每月可以挣到3000欧元,这比西班牙的平均工资高出很多,一定程度上说明零工经济已成定局。

这只股票值得购买吗?

在分析师看来,至少有三个关键因素证明优步是值得长期投资的。首先,公司具有明显的先发优势。其次,分析师预计Uber Eats的营收还有望实现进一步突破,其市场份额还将不断扩大。这主要由于外送服务比乘车业务具有更高的利润,而且这种商业模式比拼车业务面临的法律问题更少。虽然美国本地市场竞争十分激烈,但分析师相信Uber Eats将在欧洲迅速普及。

配送服务的营收增长可以说是有目共睹,这对优步来说是一个非常有前途的机会。就盈利能力而言,其有望恢复19年的利润率。与此同时,尽管为了实现增长公司进行了大量投资,但配送服务的利润率仍在上升。优步声称可以在2021年实现盈利。

话虽如此,该公司在乘车业务还是受到了卫生事件的不利影响。在情况最严重的纽约,出行人数直线下降,这一趋势在其他任何地方都是如此。得益于Uber Eats的增长,该公司的营收同比持平,这也给公司带来了资金压力。优步负债约70亿美元,累计亏损220亿美元。投资者担心会出现入不敷出的情况。分析师表示,就目前而言,优步有足够的资金来偿还债务,而且其首次公开募股(IPO)得到了可观的股本支持。

另外,分析师认为,乘车和配送服务只是优步的开始。该公司未来或将利用其用户规模和数据收集的优势开拓更多的业务线,实现收入多样化。

风险因素

优步面临的最大威胁是“自动驾驶”。许多人认为,优步最终会被谷歌(GOOG.UIS)旗下的Waymo等自动驾驶公司取代。虽然这将是未来的一个问题,但现实情况离这个问题还很遥远,并不需要在当前就将其视为威胁。以优步为例,该公司所做的一切目的在于利用技术来实现更好的接送服务。从长远来看,谷歌能保证未来其自动驾驶服务就不会遭受监管的挑战吗?更何况世界各地的从业者不会对工作被取代这件事情坐视不理,各国也需要时间制定与其匹配的法律框架,使自动驾驶普及。上述这种情况最终会发生,但现在作出猜测还为时过早。

优步面临的另一个威胁是市场竞争。优步不仅要与Lyft竞争,还要与当地出租车服务竞争。其中许多公司开始加大力度,提供像优步这样的基于应用的预订功能。

分析师表示,优步仍然是配送服务和拼车市场最重要的参与者。该公司可能很难实现盈利,但一旦它表现出扭亏为盈的势头,投资者就会开始涌入。当然,投机性投资较少,但相对来说,优步的风险是可衡量的。

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