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汇市或陷入选举乱流期!大选后仍将是美元空头唱主角?

2020年11月3日 10:38:57

本文来自 环球外汇网。

不少分析人士指出,眼下外汇市场或许正陷入选举乱流期。从波动率指标看,欧元和日元的一周隐含波动率指标均高于11%,为4月初以来最高。

美元兑一篮子货币周一触及一个月高位,主要货币的隐含波动率升至4月以来最高水平,因投资者对周二美国总统大选的结果感到不安。

美元指数尾盘升0.02%,报94.12,盘中稍早触及94.29,为9月29日以来最高。欧元兑美元跌0.14%,报1.1631,美元兑日元攀升0.16%,报104.81。随着风险情绪恶化,美元在过去一周走强,投资者因大选结果的不确定性而减少仓位。

富国银行宏观策略师Erik Nelson表示:“我们上周看到的避险动作相当广泛,我认为这很有道理;在四年前发生的事情之后,人们自然会对有关大选的任何形式的预测持怀疑态度。”

目前,民主党候选人拜登在全国民意调查中领先特朗普,但二人在关键州的竞选看起来势均力敌,特朗普仍可能在决定最后胜负的选举人团投票中取得获胜所需的270票。投资者对是否相信民调也犹豫不决,多数民调在2016年未能预测特朗普当选。

“大选越接近,推迟公布结果或出现争议的可能性就越大,这是风险资产下跌的完美风暴,”Nelson称。

不少分析人士指出,眼下外汇市场或许正陷入选举乱流期。从波动率指标看,欧元和日元的一周隐含波动率指标均高于11%,为4月初以来最高。

野村证券(Nomura)外汇分析师Jordan Rochester表示:“波动性正在上升,因为大选前后对冲的流动性非常少。每个人都一样,没有人出手这种东西,认为一切都很好。”一般来说,交易员都在对冲欧元下跌和美元上涨的风险。

作为避险属性最强的货币,日元眼下无疑也与美元一样受到热捧。对冲基金两个月来首次抛弃日元整体看跌倾向,头寸变得更平衡,因为投资者在为美国大选前后的市场动荡做准备。商品期货交易委员会数据显示,截至10月27日当周,杠杆基金持有日元期货和期权净多头头寸。基金经理持有的日元多头头寸也创下纪录高位。

日元本季度上涨0.8%,是表现最佳的G10货币,因投资者在美国大选前避险。花旗全球外汇分析主管Ebrahim Rahbari表示,“等美国大选结果出来后,市场会松一口气,但未来几周更广泛的方向可能取决于卫生事件带来的影响,因此我们认为投资者应谨慎行事。若选举结果有争议,将是最不利于风险的结果,日元将上涨。”

大选后仍将是美元空头唱主角?

不过,尽管眼下美元受益于选前不安情绪罩顶且病例激增。但一项调查显示,对美国11月3日总统大选后看跌美元的押注将维持、甚至上升。

美元已连续31周维持净空仓,而且料将继续保持这一状态。根据10月27日-11月2日进行的调查,近70%分析师(42位中的29位)表示,美元净空仓在选举后将维持或是进一步上升。只有13位认为将降低。

“美元的走势显然要取决于大选结果,但引人注目的是……美元还能攻城掠地多少,如果有的话,许多投资者将这种回调视为卖出美元的机会。” 渣打全球G10外汇研究主管Steve Englander表示。

60位分析师中有39位认为,选举结果将是未来几周驱动美元的最大因素,而不是卫生事件。在57位受访者中有25位(不到一半的受访者)表示,特朗普连任以及共和党持续掌控参议院的选举结果将会造成美元上涨。但根据民调,不太可能出现这种结果。

媒体对70多位受访者的调查还显示,外汇策略师预计未来一年美元兑大部分主要货币将下跌,包括澳元和加元等大宗商品相关货币。

“在某种程度上,我们又回到了我所说的基本观点:就目前世界上的利差而言,美元在这样的价位太过昂贵,”法国兴业银行外汇策略主管Kit Juckes表示。“我们将看到,美元在大选后很可能回到卫生事件期间低点。”

“按历史标准衡量,美元仓位布局仍然明显偏向净空仓,而考虑到美国大选这一风险事件的集中性,如果大选结果对市场友好,美元净空仓肯定有更大的增长空间,”荷兰国际集团(ING)外汇策略师Francesco Pesole称。

民主党总统候选人拜登在全国民调中领先,如果他胜选且民主党掌控参议院,很可能会打击美元,部分是出于对快速推出大规模财政刺激计划的预期。

“当然,美元超卖的情况确实暗示,若美国总统特朗普意外胜选,可能很容易触发大规模的美元轧空,”荷兰国际集团的Pesole称。(编辑:mz)

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