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北美的一场“口水战”,引得港股CBD概念烽火再燃?

2020年10月12日 08:36:42

去年股市全民皆“麻”的场景还历历在目,近日大麻股再次走进人们的视线,能否再次掀起资本浪潮?

智通财经APP获悉,美国民主党副总统候选人Kamala Harris在美东时间10月7日(周三)晚上与副总统迈克·彭斯的辩论中承诺,如果当选,拜登政府将使工业大麻合法化。她表示:“我们将使工业大麻合法化,我们将删除那些被判使用工业大麻的人的记录。”

美股工业大麻类股随后飙涨。10月8日,用于追踪工业大麻类股的ETF MJ收涨将近5.4%,创6月初以来最大单日涨幅。工业大麻生产商Tilray(TLRY.US)收涨18.27%,Canopy Growth(CGC.US)收涨13.52%,ORGANIGRAM HOLDINGS INC(OGI.US)收涨11.5%,加拿大Aphria(APHA.US)收涨10.31%,极光大麻(ACB.US)收涨10.63%。

外围市场带动,但是10月9日港股开市后却未出现明显异动,除了美瑞健康国际(02327)开盘瞬间拉涨8个点,最终报收4.8%以外,其他工业大麻概念股均未明显上涨,甚至出现下跌,雄岸科技(01647)极致缩量领跌1.09%,先健科技(01302)也下跌1%。

除了较为羸弱的港股大盘影响之外,为何这次大麻股没有再现全民皆“麻”的景象呢?

复盘全民皆“麻”行情:政策推动,科研助力

2018 年下半年美股掀起了相关股票的热潮,2019 年上半年国内“工业大麻”概念股引发关注,两个市场火爆的原因有差异点也有共同之处。

智通财经APP观察到,大麻股引发关注的直接原因是政策推动。

2018 年 6 月,加拿大参议院通过加拿大的联邦大麻法案(the federal Cannabis Act);2018 年 10 月,加拿大的联邦大麻法案(the federal Cannabis Act)生效,使得加拿大成为全球继乌拉圭之后的第二个全面合法国家——允许大麻及其衍生品的种植、加工和销售。此前,加拿大在 2001 年实现了全国医疗大麻合法化。同年12月,美国总统签署了《农业法案》,将 THC 含量低于0.3%的大麻从“受控物质法”中删除,实现全美范围内工业大麻合法化。

政策的相继放开并非偶然,近些年,工业和医疗大麻合法化是众多国家的趋势,除了加拿大和美国,德国、新西兰、巴西、阿根廷、韩国等先后都推出相关开放政策,引导大麻市场的发展。

而我国在工业大麻方面的政策相对谨慎,截至目前仅有云南和黑龙江两省明确合法,此外吉林省也在快速推进相关政策。2019年上半年,国内大麻股的热炒,重要原因便是越来越多的上市公司直接或间接参与工业大麻业务,此前主要是非上市公司为主,因此关注第较低。

除了政策推动,科研进展是工业大麻政策放开的基础。

智通财经APP了解到,工业大麻的主要成分和用途与普通大麻相比大相径庭。普通大麻的主要成分之一是THC(一种致幻大麻素),而工业大麻的界定标准之一是其THC含量必须低于0.3%。所以工业大麻制品并不会刺激消费者产生兴奋等生理反应,相比普通大麻,工业大麻的用途也更为广泛,可用于生产药物、食物添加剂、纸制品、地毯、衣服等等。

CBD是一种从工业大麻中提取的化合物,也是工业大麻85种独特化合物中的一种。美国卫生和公共服务部曾公开宣称CBD是一种抗氧化剂和神经保护剂。CBD是工业大麻中含量第二高的化合物,平均含量在40%左右。普通大麻中也含有CBD,但由于法律规定CBD产品只可含有极其微量的THC,所以可以合法销售的CBD制品都来自于工业大麻。

从CBD的用途看,可以分为医用和消费两类。

从医疗领域来看,CBD具有控制癫痫、镇痛(潜在芬太尼、吗啡的替代品)、抗焦虑(补足内源性大麻素缺失,降低抑郁症病人的焦虑情绪)、控制帕金森等效果。更多关于CBD的应用也在研发当中。去年美国食药监局(FDA)就批准了GW Pharmaceutical治疗癫痫的药物Epidiolex,而这款要的主要有效成分就是CBD。

消费领域潜力更是无法估量。由于CBD能帮人放松、缓解肌肉酸痛及痉挛,且没有成瘾性及明显的副作用,将CBD作为添加剂应用于消费领域是CBD发展的一大方向。目前,将CBD作为添加剂的食品、饮料、护肤品都已有产品问世。横跨食品及日化两大市场,且暂无有力的替代品,这让CBD的想象空间被极大地放大。目前可口可乐、百威英博、沃尔玛等多家行业巨头投入数十亿美元针对CBD进行产业布局。

科研进展支撑,政策逐步开放,极具想象力的市场前景,令大麻股之火越烧越旺。

千亿美元市场蓝海?

工业大麻的市场潜力到底有多大?据智通财经APP了解,不同的统计口径存在明显差异,而且随着政策开放程度的变化,市场规模可能出现跃升式的变化。根据涵盖范围可将大麻分为合法大麻、工业大麻及大麻素CBD。

智通财经APP了解到,合法大麻包括各种类型的符合当地法律的大麻类型。根据欧睿国际的数据,2018 年,全球大麻市场(包含合法和非法)约 1500 亿美元,合法市场约 120 亿美元。随着行业合法化进程不断推进,非法产品不断转化为合法产品,至 2025 年,合法产品能占市场的 77%,达到 1660 亿美元。

工业大麻指 THC 含量低于 0.3%的大麻品种,它的种子、纤维和花叶均具有经济利用价值,可被应用于纺织、建材、食品饮料、个人护理等方面。根据 Zion 市场研究的数据,2018年全球工业大麻市场约为 39.7 亿美元,预计到 2025 年将达 96.4 亿美元。

大麻二酚的对应英文为 CBD,是可从工业大麻等植株中提炼出来的大麻素。根据 Fior Markets 数据,2018 年,全球 CBD 市场为 14.54 亿美元,预计至 2026 年将达 173.46 亿美元,CBD 在医疗等方面的应用中的使用促进市场的增长。

且这并未考虑CBD在中国等其他较大市场的完全合法化,更未考虑CBD尚未完全确定的疗效。一旦CBD被证实对帕金森等病症有确切疗效,很有可能在现有市场规模的基础上带来数千亿美元的增量。

哪些标的值得关注?

目前,工业大麻上市公司相对较少。由于我国对于工业大麻管理严格,获得许可证的公司数量有限,此前直接参与的上市公司数量更是有限,因此行业一直较为低调发展。但是根据 NFD 报告,中国已经是目前全球第二大工业大麻生产国。

随着工业大麻相关技术的发展及政策开放,越来越多的上市公司开始布局。按照地域划分,可分为国内及国外,除了市场原因,主要是政策差异;国内方面又可以分别直接参与和股权参与。

港股市场方面,美瑞健康国际通过直接和间接的方式,持有云南汉素股份比例总计达到 30.75%。并且公司与汉麻集团签署共同投资美国工业大麻提取工厂的协议并有望成为汉素二期扩大项目的控股股东,在已有的产能基础上扩大加工萃取能力。

智通财经APP了解到,云南汉素是汉麻集团的子公司,汉麻集团是国内工业大麻全产业链投资公司,在全球范围内种植、萃取、研发及生产销售工业大麻相关产品,公司是中国唯一一家拥有工业大麻种植许可证及大麻花叶加工许可证且符合中国 GMP 的持牌公司。

此外,美瑞健康国际已与澳洲知名制药集团 GMP 集团签署战略合作备忘录,约定未来将在澳洲设立合资公司,从事大麻健康消费品(CBD 相关产品)的研发、生产及销售相关业务,公司有望首先尝到海外市场红利。

另外,雄岸科技在2019年与大兴安岭百成汉麻种植农民专业合作社订立协议,内容有关工业大麻种植。

智通财经APP认为,虽然大麻市场前景可观,也有在股市爆炒的先例,但是囿于政策原因,在国内发展相对平缓。海外市场北美地区政策更加宽松,也是相关行业关注的焦点。不同于上一次政策放开的实际利好,这次仅仅因为一场美国副总统候选人的“口水战”,大浪花没有,小浪花可以期待。


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