苹果(AAPL.US)iPhone 12，需要的不只有5G

本文来自微信公众号“iFeng科技”。

苹果公司(AAPL.US)下周将发布新一代iPhone 12系列手机，5G将是一个重要卖点。但是媒体刊文称，5G对于iPhone 12的重要性可能没有想象中的大。

以下是综合分析：

苹果是精通追加销售的大师，但是5G可能要给这家公司制造最大挑战。

苹果定于10月13日(北京时间10月14日)举行一场特别活动。市场普遍预计苹果将在这场活动上发布今年的iPhone 12系列手机。和往常一样，苹果对于其标志性智能机第20个迭代的计划三缄其口，但是爆料人士和供应商的报告全都证实，下一代5G网络标准将至少会获得部分新机型的支持。而且，苹果也在邀请函中使用了“嗨，速度”的主题，暗示了新一代移动网络。

包括最大智能机制造商三星电子在内，几乎所有苹果的竞争对手都已经在市场中推出了5G手机。然而，世界上大部分5G活动一直发生在中国。市场研究公司Counterpoint Research的报告显示，中国占据了今年第二季度5G设备出货量的四分之三以上。

5G的利好、局限性

在美国，5G网络的覆盖面依旧有限，即便是在大城市，这阻碍了5G的普及。知名市场研究公司IDC预计，今年上半年，5G手机在美国的销量为420万部，约为同期美国国内总智能机出货量的7.5%。

这是因为美国三大运营商——Verizon无线(VZ.US)、AT&T(T.US)以及T-Mobile美国(TMUS.US)——推出的5G网络尚无法提供持续稳定的更快数据传输速度，覆盖面也不够广。如果这些公司不能尽快显著升级他们的网络，那么许多购买新iPhone的消费者将会发现苹果今年的主打功能并没有那么强大。

除美国外，苹果在英国也可能会遇到网络麻烦。据英国媒体报道，iPhone 12可能无法连接到英国的700MHz 5G频段。在英国，700MHz及更低频段被用于扩大手机网络覆盖面，使得信号能够到达更偏远地区。如果新iPhone不支持700MHz频段，那么用户就会遇到信号麻烦。

不过，业界普遍预计，iPhone 12的上市预计仍会加快美国5G市场的普及。Counterpoint分析师杰夫·菲尔德克(Jeff Fieldhack)预计，今年的新iPhone将会急剧提升5G设备的市场份额，使得到今年年底时5G手机在美国国内智能机销量中的占比达到20%。

iPhone本财年销量有望增长10%多位苹果股票分析师已经重新开始使用“超级周期”这个词汇。过去，超级周期被用来预测iPhone的旺盛销售周期，但并不总是很准确。根据投资技术公司Visible Alpha通过对分析师调查得出的一致预期，截至明年9月的2021财年，苹果iPhone的总销量预计将增长10%至2.038亿部，结束过去两年的连续下滑。

iPhone的热销也会提振苹果股价。尽管苹果股价已经低于9月1日创下的高点，但是今年依旧累计增长了59%。苹果股票目前的市盈率超过31倍，依旧处于十多年来最昂贵的估值区间内。

4G的教训

光有5G这个卖点就行了?可能不行。此前，4G的到来并没有让苹果迎来超级周期，股价还大跌。

上一次重大网络的过渡发生在2010年至2012年，当时的移动网络演变到了现在的LTE标准。那时，智能机依旧是一个全球快速增长业务。苹果的首款LTE设备是iPhone 5，在2012年晚些时候上市。

当时，iPhone 5也引发了超级周期的预测，但是它的销量和低利润率并没有达到这轮炒作的预期。2012年，在iPhone 5上市前，苹果股价已经飙升了65%。但是在iPhone 5上市后，苹果股价在当年剩余时间里下跌了24%。

买家更看重尺寸、相机和电池续航

智能机买家升级的动力似乎更多地来自更大屏幕尺寸、更出色的相机以及更长的电池续航时间。

iPhone 6就是个很好的例子。这款手机的周期始于2014年晚些时候，结果成为了苹果史上最强的销售周期，这要归功于iPhone 6屏幕尺寸的大幅提升。

去年的 iPhone 11 Pro系列配备了三镜头相机，受欢迎程度也超出预期。分析师预计， iPhone 11 Pro系列占据了上一财年iPhone总销量的28%，高于上一代旗舰机型的23%占比。

iPhone 11卖的太好怎么办?

媒体上月报道称，苹果已经要求供应商在今年生产至少7500万部新iPhone，和去年大体一致，最多可能达到8000万部。这表明，在全球大流行和经济衰退之际，市场对于iPhone这款苹果最重要产品的需求依旧旺盛。

但是，去年iPhone 11的成功实际上对今年的iPhone 12构成了另外一个挑战，因为消费者现在一部手机要使用三年至四年时间。当然，苹果依旧有庞大的果粉基础，他们愿意排队购买苹果每年推出的产品。

不过，对于苹果来说，要想获得足够的果粉来证明其高达2万亿美元的估值却是一项艰巨的任务。

(编辑：马火敏)