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智通决策参考︱(9.28-9.30)节前继续保持谨慎 关注恒指5日均线

2020年9月28日 08:20:10

【主编观市】

上周全球市场跌声一片,恒指也难以幸免,多重利空导致市场破位下行:首先是包括公共卫生事件再度发酵,这对经济的复苏前景带来了不好的预期。其次是美元指数的强势反弹对股市的压制。再是新股频发对市场造成的抽血压力。最后是国内地产企业出现利空因素拖累恒指。

而本周考虑到国庆中秋节日只有三个交易日,因此交易总体会很清淡。周末再度传出对中芯国际的不利消息,预计对科技股情绪偏负面。本周市场关注的焦点在于周二开始美国总统大选电视辩论,辩论的结果对股市将产生直接的影响。还有就是英国脱欧谈判,预计分歧依然较大。

总之,节前市场预计会继续偏谨慎为主,因为节日期间公共卫生事件、台海局势、中印边境、美国非农数据等等不确定性因素还会持续构成压力。恒指重点关注5日均线,如果突破则对节后行情看好,否则继续观望。市场热点预计在医药疫苗类、国庆内需类、券商等板块。

【本周金股】

滔搏(06110)

2020英雄联盟全球总决赛S10已经正式开打,这是今年在中国举办最为重量级的世界电竞赛事,冠亚军决赛将于10月31日举行。而且2021年英雄联盟全球总决赛仍将在中国举办。今年上半年,中国电竞游戏市场实际销售收入719.36亿元,同比增长54.69%。5G、AI、VR等技术正在电竞领域加速应用,很可能会给未来的电竞赛事带来颠覆性体验。未来云游戏将带来游戏载体的变革,一旦终端不再受限制,主机游戏、PC游戏、网页游戏、手机游戏将会同台竞技,画面表现力的升级可能会成为玩家关注的重点之一。英雄联盟全球总决赛每年都受到玩家和粉丝们的极大关注,经过数轮鏖战,如今,获得S10世界赛决赛资格的四支中国队伍已经正式诞生,他们分别是TES、JDG、SN、LGD。S8、S9前两任冠军IG、FPX不在其列。 TES为滔搏电子竞技俱乐部,背后的滔搏(06110)是百丽国际旗下经营运动业务的子公司,目前与 11 家国际运动品牌达成合作,主力品牌为耐克与阿迪达斯,与国际市场运动行业多采用多品牌门店不同,公司是运动鞋服行业单品牌店先驱已逐渐发展成为中国最大的运动用品零售商。

公司凭借全覆盖强渗透的庞大直营终端网络,前端广触消费者积累丰富的会员资源,后端与品牌商深度长期合作,双向互相促进形成战略性优势闭环。渠道端,截至 FY2020,公司拥有直营门店 8395 家,布局覆盖全国近 300 个城市,后续在一、二线城市进行大店布局的同时加密三、四线城市布局。运营层面,公司不断探索数字化转型,打通线上线下,协助门店运营减负提效。品牌合作上,公司凭借着强大的零售网络与用户信息资源,积累了丰厚的供应商资源,公司作为行业龙头,多年运营积累起优质运动品牌资源、数字化运营能力较强、消费者差异化服务等优势,推动业绩保持增长:

1) 与优质国际运动品牌建立长期合作关系,且是主力品牌耐克、阿迪中国市场最大客户,议价能力较强。

2)积极运用数字化工具提高效率,在员工赋能、门店运营、商品管理等方面投入数字化工具。

3)建立会员管理系统,持续加强会员管理水平,深刻洞察并满足消费需求,活跃会员数量保持快速增长。随着电竞商业化发展正迈入爆发期,拓展多元收入模式,头部电竞赛事的联盟化发展,其整体媒体表现与商业价值不断接近甚至赶超传统体育赛事。赛事赞助、俱乐部赞助、俱乐部投资为品牌参与电竞赛事主要模式。品牌主可根据自身需求与能力选择如何进入电竞领域,达到电竞营销效果。 技术上看滔博(06110),目前整体走势震荡前行,近日价位成功穿越多条均线,后市向上空间将有望逐步打开。

【产业观察】

当下经济呈温和复苏态势,地产、基建投资韧性较强,支持9月煤炭、钢铁、有色、水泥、玻璃涨价延续,但钢铁、化纤等高库存,也对价格大幅上涨形成制约。尽管部分前期涨幅过高的商品出现下跌,但并不具备大幅下跌的空间。

挖机数据,1-8月份行业累计销售21.05万台,同比增长28.81%,并且预计9月份挖机行业销量增幅有望超过50%。其他品种汽车起重机、泵车、搅拌车等增长同样强劲,根据我们掌握的数据来看,近几个月增幅高于挖机的增幅。展望后市,代理商和主机厂对四季度以及明年的销售较为乐观,普遍预期明年行业仍有增长,目前行业已进入年底备货状态,主机厂和零部件厂商均处于满产保供状态。

中联重科Q3以来基建投资增速明显加快,有力支撑工程机械产品需求,泵车等产品正处于更新需求的快速释放期,搅拌车受环保监管行业集中度快速提升,公司核心产品均处于弹性较大的后周期赛道,市场份额稳步增加,同时新布局的土方机械、高空作业平台正处于快速增长期,农机业务等有望开始扭亏为盈。

【数据看盘】

港交所公布数据显示,截至上周五,恒生期指(九月)未平仓合约总数为61340张,未平仓净数22942张。恒生期指结算日9月29号。本周恒生指数期指结算。

从恒生指数牛熊街货分布情况看,23235点位置,下方牛证密集,上方熊征偏离,恒生指数有下沉做空动力。蚂蚁金服等大型蓝筹股正准备在香港IPO招股,外围资金也不断进入香港,市场机构调仓明显,港股观望美国指数企稳寻求平衡。

【主编感言】

上周说到要观察券商能否持续走强,结果国联证券(01456)跳空高开后走势疲软,金融、地产板块沽压重,恒生指数按周收跌5%。美股表现有所好转,科技股领涨市场,纳斯达克指数上涨1.1%,标普500和道指仍下跌0.6%和1.7%。

如前所述,节前市场预计会继续偏谨慎。不过,恒指目前不管是横向与全球其他主要估值相比,还是纵向与自身历史相比,都处在价值的洼地。笔者始终坚持,涨起来是风险,跌下去是机会。波动、回撤不能称之为风险,永久性损失本金才是风险。股市从最根本的动因来讲,下跌的核心是估值太高,上涨的核心是估值够低。当然,在港股市场,估值低不是上涨的充分必要条件,估值低、再加上市场有做多动力的票更值得关注。

从短线抗跌性来看,行业景气度较高的股票,例如已经启动第四轮涨价的水泥股,价格还在不断上调的光伏玻璃相关股份,销售数据好看的工程挖机股份,表现或相对坚挺。从中期投资的角度来看,银行股正在逐步滑入合适的“击球区”,耐心等待好的买点。

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