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10只值得买入的低市盈率美股大盘股

2020年9月25日 21:24:22

本文源自微信公众号“巴伦周刊”。

今年目前为止,价值股严重落后于成长股,价值投资很少像现在这样不受华尔街的待见。

过去一个世纪,投资策略呈现周期性变化,如果价值股多年表现不佳,这可能意味着转折即将到来。今年迄今为止,iShares Russell 1000 Value ETF (IWD)的价格比iShares Russell 1000 Growth ETF (IWF)低30个百分点左右,这是一个相当大的差距。如果价值股卷土重来,那么买入低市盈率股票这一经典价值投资策略也会再次流行起来。

《巴伦周刊》根据FactSet的数据从标普500指数中挑出了10只市值在100亿美元或以上、2021年预期市盈率最低的股票。这10只股票2021年的预期市盈率为6到7倍,相比之下,标普500指数的预期市盈率在20倍左右。

使用2021年预期市盈率这一指标的原因是,今年公共卫生事件给公司的运营造成了干扰,2021年可能会是更加正常的一年。从市净率来看这10只股票中的许多只也很便宜。

这10只股票包括一些知名公司,包括保德信金融(PRU.US)、ViacomCBS (VIAC.US)、美国国际集团(AIG.US)、通用汽车(GM.US)、花旗集团(C.US)和制药公司艾伯维(ABBV.US)。

这10只股票今年表现都不好,平均跌幅为28%,只有艾伯维一家公司的股票是上涨的。

现在有不少投资者认为低市盈率说明公司质量不好,而不是把低市盈率看作买入机会,这反映出当前成长股受追捧的现实。但投资者的担忧已经反映在了价值股的估值上,这10只股票2021的预期市盈率仅为6到7倍。

《巴伦周刊》曾在6月份从标普500指数中筛选了10只市值在50亿美元以上的股票。这10只股票(其中3只这次也入选了)表现不及大盘,6月份以来平均上涨约4%,而标普500指数上涨了7%。

在这次筛选出的10家公司中,通用汽车目前股价约为32美元,2021年预期市盈率约为7倍,该公司拥有一些很具价值的业务,特别是电动车和自动驾驶技术,而股价看起来并没有完全反映出这一点。在Nikola (NKLA)创始人兼执行董事长特雷弗·米尔顿(Trevor Milton)离职后,通用汽车近期与正在开发氢动力卡车的Nikola的合作看起来并不顺利,但这项合作对通用汽车来说并没有那么重要。

花旗集团是美国第一家提名女性担任首席执行官的顶级银行,但她在2021年2月上任后还有很多工作要做。今年迄今为止花旗下跌了43%,近期股价为45美元,是银行股中表现最差的股票之一。花旗的管理不如竞争对手摩根大通(JPMorgan Chase, JPM),该行近期误把9亿美元的贷款发放给几个贷款人就体现了这一点。

但花旗的资本状况良好,2021年预期市盈率仅为7倍,71美元的股价仅为有形账面价值的65%,这个比率是竞争对手中最低的。该股的股息收益率为4.5%。富国银行(Wells Fargo)分析师迈克·梅奥(Mike Mayo)认为,花旗未来可能会面临更大的分拆压力。他给予该股“增持”评级,目标价为66美元。

艾伯维的股价在90美元左右,是最便宜的大型制药股之一,2021年预期市盈率仅为7倍,股息收益率为5%。摩根大通分析师克里斯·肖特(Chris Schott)非常看好这只股票。艾伯维今年早些时候和艾尔健(Allergan)合并后,肖特称之为“长期价值投资”。

入选的还有五家保险公司:美国国际集团、美国大都会人寿(MetLife, MET)、保德信金融、美国信安金融集团(Principal Financial Group, PFG)和美国哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services, HIG)。低利率给这几家公司造成了不利影响,其股票回报也因此下降。此外,公共卫生事件导致人寿保险、财产和意外伤害索赔要求增加,这些公司的销售活动也受到了干扰。

公共卫生事件导致广告销售下滑给ViacomCBS造成冲击,但该公司的流媒体服务是一个亮点,第二季度用户数量同比增长了74%,达到1620万。该公司股价在30美元左右,预期市盈率不到7倍,此外,该公司有可能被收购。

硬件和云服务供应商慧与(Hewlett Packard Enterprise, HPE)是最便宜的大型科技股之一。该股股价约为10美元,2021年预期市盈率不到7倍。美国大都会人寿的股价约为39美元,2021年预期市盈率约为6倍,股价约为账面价值的75%。瑞士信贷(Credit Suisse)分析师安德鲁·克里格曼(Andrew Kligerman)对该公司最近以17亿美元收购一家提供视力保险的保险公司以及重启股票回报表示赞赏,他给予该股“增持”评级,目标价为46美元。

美国国际集团是一家大型财产意外险和人寿保险公司,股价约为29美元,2021年预期市盈率低于7倍,股价仅为调整后账面价值的50%。该公司和其他财产意外险公司一样受益于更高的定价。

保德信金融的估值也非常低,部分原因是投资者对该公司美国寿险业务回报低和可变年金感到担忧。保德信金融的股价在69美元左右,2021年预期市盈率为6倍,股价为账面价值的75%。

信安金融是一家提供投资、退休和人寿保险产品的公司,这只股票也很便宜,目前股价在41美元左右,2021年预期市盈率为7倍。

哈特福德金融金融提供财险和意外保险及投资服务,股价约为38美元,2021年预期市盈率也为7倍,股价约为账面价值的85%。

(编辑:宇硕)

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