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零售业阴影笼罩,为何Target(TGT.US)能“逆流而上”?

2020年9月24日 09:55:01

智通财经APP获悉,对大多数零售公司来说,卫生事件大流行带来的冲击影响是很严峻的,但是对比之下,Target(TGT.US)则交出一张令人出乎意料的“成绩单”。该股今年迄今累计上涨了16%,公司还在第二季度发布了有史以来最好的季度报告之一。

季度内,公司可比销售额同比增长24.3%,调整后每股收益几乎翻了一番,从1.82美元增至3.38美元。Target在商品当日达服务(订单提货、Shipt和开车送达)上的投资显然取得了回报,当季当日达服务的销售额同比增长了273%,为公司的业绩增长贡献了6个百分点。诸如加快提货时间和提高接单速度等举措使得90%以上的订单由门店完成,这是一种符合成本效益的满足电子商务需求的方式。

那么,现在是买入Target的好时机吗?分析师Jeremy Bowman表示,该股对任何投资者来说都是一个值得持有的好股票。

短期顺风

在卫生事件期间,Target业绩飙升,也是少数几家除沃尔玛(WMT.US)和Costco(COST.US)之外,同时销售服装、家居用品和电子产品等非必需商品,还有食品、清洁用品和药品等基本商品的零售商之一。事实上,Target的处境甚至比沃尔玛和Costco还要好,因为其业务在这两大类商品上的分配比它们更为平均,而这两家同行的大部分销售额都来自食品杂货。

产品多样化在卫生事件期间是Target的一个巨大优势。当Gap(GPS.US),TJ Maxx和梅西百货(M.US)等竞争对手的服装类销售额均出现暴跌的时候,Target的服装销售额在第二季度猛增了两位数,这一迹象表明,消费者正趋向合并购物行程,将采购食品和其他物品放在同一出行安排。

在今年下半年的大型购物活动中,Target似乎也处于有利地位,尤其是在主要竞争对手苦苦挣扎的情况下。其中包括开学季,Target已经延长了开学季促销,以适应大部分地区错开的开学时间表。

另一个积极的因素是家长们很有可能在去商店采购食品或买药时候,顺便购置孩子们上学需要的东西。同样,公司正在加大其万圣节服装的选择,押注即使在今年可能无法遵循“不给糖就捣蛋”传统的情况下,美国人仍然希望庆祝这个节日。

此外,Target正准备从Party City和pop-up Halloween这类商店夺取市场份额。更重要的是,该公司在“当日达”方面的投资、对玩具的关注、产品的多样性以及在电子商务方面的实力,使其成为假日季的赢家的机会大大增加。

长期优势

以目前的势头来看,Target有可能继续从步履蹒跚的竞争对手拿下更多市场份额,确保在后卫生事件时期公司仍将处于有利地位。公司管理层表示,今年上半年该公司的市场份额增加了50亿美元,预计下半年将进一步增加,因为卫生事件催生的经济模式依然存在。

此外,Target还在城市和大学城服务水平较低的地区开设了小型门店,这与其全渠道和当日达策略非常契合,这些新店将有助于推动实体店和线上销售业务的增长。公司还拥有大量自有品牌,这也让它有别于依赖大品牌的百货商店和低价连锁店,并给顾客增加了一个购物的理由。值得一提的是,其自有品牌的销售利润率也高于名牌产品。Target的自有食品品牌Good and Gather在推出不到一年的时间内就达到了10亿美元的年销售额,公司最近还为该品牌新增了一个高端产品线。

当实体零售行业举步维艰时,Target却已经破解了成功的密码,这也是该公司股价在过去三年累计上涨逾150%的部分原因。

基本面情况

分析师提到,除了增长前景外,Target还是一个“派息王”,在过去49年里,公司每年都提高季度派息,股息收益率为1.8%。另外,该股仅21.7的市盈率看起来也非常合理,远低于标普500指数当前27.8的市盈率。

因此,综合这些因素,可以说Target几乎适合所有投资者。它为那些寻求股息和有利估值的人提供了一个参考,且目前来看,公司增长前景是行业中表现最好的,因为它已经证明公司能够承受来自亚马逊(AMZN.US)或其他同业的竞争。

分析师表示,经过二季度利润大幅增长之后,预计Target还会有进一步的收益上升空间。就像它的商店本身一样,投资者可以在Target找到一切想要的东西。

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