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迎来爆炸式增长,声网(API.US)还有多大的想象空间?

2020年9月3日 19:57:09

智通财经APP获悉,在卫生事件背景下,受益于在线实时互动的兴起,线上教育、直播带货、在线会议、远程医疗、音视频娱乐等等需求同时爆发,仅仅在3月份,实时互动云服务商声网(API.US)就通过1万多个活跃APP为100多个国家和地区的终端用户提供了服务,总计超过400亿分钟的实时视频和语音。

目前,云通信市场仍然是一片蓝海,美国同类型的上市公司Zoom(ZM.US)从年初到6月,股价累涨约200%,持续刷新历史新高。

然而,声网不同于Zoom,它通过统一的公有云PaaS平台,以功能可配置的SDK的形式为开发者提供实时音视频通讯能力。通过 SD-RTN(SoftwareDefined Real-time Network,软件定义实时虚拟网)传输架构连接运营商的公网资源,声网为客户提供实时音频、实时视频、互动直播等实时音视频能力。同时,为了丰富客户在不同场景下的体验丰富度,声网还提供了多种插件与附件供用户使用。

在垂直领域,声网的最大竞争对手是Twilio(TWLO.US),2020年一季度Twilio拥有超过19万个活跃客户,同比增长23%。分析师认为,Twilio在全球影响力及企业主资源方面实力强劲,未来声网在全球化服务的发展战略上,或许将面临Twilio的狙击。

2020年第一季度声网交出了一张优秀答卷。报告期内,受卫生事件影响,实时通讯需求全网暴增,声网营收涨至3556万美元,同比增长166%,已经达到去年全年一半的收入水平,净利润则再次扭亏为盈为278.7万美元。

目前,声网Agora的净利润表现并不稳定,但未来随着卫生事件的缓解,云办公的营收或将回落,净利润能否维持持续的增长盈利,在未来将成为市场的关注焦点。

从业务营收来看,声网的收入几乎全部依靠云服务。一季度实时互动云服务收入占总收入为99.68%,而单一垂直的营收结构意味着未来风险。

分析师也指出,2020年上半年,声网呈现爆炸式增长。展望下半年,公司业绩指引为1.25亿至1.3亿美元,这意味着与上半年相比,公司可能会迎来一个减速发展。简而言之,鉴于上半年的收入增长率大大高于100%,而2020年全年收入增长率指引的低端为96%,这意味着其下半年的收入增长率可能在50%至65%之间。

公司管理层表示,上半年的业绩增长受益于卫生事件,但目前产品的使用量有所减少。尽管现阶段公司的业绩仍高于卫生事件之前的水平,但管理层表示,其以美元为基础的净扩张率可能会降至130%左右。

无论从公司最近的业绩(即一季度实现的三位数营收增长),还是从新获客量和基于美元的净扩张率等收入增长的指标来看,华尔街对该公司的收入预期都较为保守。

分析师表示,如果投资者关注软件公司的话,就会非常熟悉40法则,这意味着公司要平衡增长和利润。从本质上说,增长率加上利润率应该超过40%,这家公司的股票才有吸引力。

对于声网来说,考虑到该公司的增长率为128%,且自由现金流在最近12个月市盈率之上达到盈亏平衡,即使把近期的业绩增长将会减速等因素考虑在内,声网仍轻松超过了这一指标。

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