公司

申万宏源:上调新高教集团(02001)目标价至7.91港元 维持“买入”评级

2020年7月31日 15:04:07

智通财经APP获悉,申万宏源发研报称,将新高教集团(02001)目标价从7.61港元上调至7.91港元,相对较7月29日收盘价有55.7%的上升空间,维持买入评级。

新高教集团于2020年7月29日宣布以1.52亿元人民币的对价收购旗下广西学校39%的少数股东权益,公司持股已占到广西学校总股本的90%。此次收购也将是新高教集团自2020年5月完成对河南学校45%少数股东权益后的第二次同类型并购。

申万宏源认为新高教有出色的议价能力。新高教于2018年9月以人民币1.47亿元的价格收购了广西学校51%的股份,在该并购完成的四个月后,广西学校的举办者成功变更,并从那时起完成并表。此后,新高教集团一方面对学校实施严格的运营标准管控,另一方面通过扩张在校生人数以增加其收入。此次收购对价相当于11.9倍的20年预期市盈率,远低于公司初次收购广西学校时对应的14.4倍的18年市盈率。

申万宏源认为,此次收购的标的学校已由新高教负责其日常运营,收购这所学校的少数股东权益也将是一张安全牌,与经营相关的风险将降至最低。此外,申万宏源预计,新高教集团现金流的不断改善将给予公司良好的资金状况,并在未来用以重启外延并购。随着公司不断增加在校生人数,提升学费并优化经营效益,2019年至2022年的公司自由现金流(FCFF)将以36.5%的三年复合增长率上升。申万宏源相信,新高教出色的投资业绩将协助公司发现有价值的标的,从而增加集团收益。

(更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App

香港交易所资讯服务有限公司、其控股公司及/或该等控股公司的任何附属公司均竭力确保所提供信息的准确和可靠度,但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任(不管是否侵权法下的责任或合约责任又或其它责任)

相关阅读

取消评论