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微软(MSFT.US)Q4财季云业务成亮点 股价能否借势走高?

2020年7月28日 10:53:13

智通财经APP获悉,微软(MSFT.US)于上周公布超预期的Q4财季业绩。得益于巨额投资和向云计算的成功转型,这家科技巨头有望保持长期增长。目前,微软股价在过去一年里涨幅达42%,仅比历史高点低6%。

强劲的业绩和可持续发展

受公共卫生事件的影响,LinkedIn上季度营收按固定汇率计算仅同比增长11%,低于一年前的28%。此外,由于广告费率较低,搜索广告收入同比下降17%。

不过,微软的其他业务从“就地避难”政策中收益。按固定汇率计算,Xbox游戏机和服务的营收同比增长68%,是微软上季度营收增长最高的业务。智通财经此前提到过,目前电子游戏的需求没有减弱的迹象,游戏机的升级周期虽还未开始,电子游戏硬软件和配件的销量却一直在创纪录。微软也将在几个月后发布新一代的Xbox。

同时,微软2020财年业绩也令人印象深刻,其营收增至1430亿美元,同比增长13.6%,三个业务板块均实现强劲增长。

在公司最近一次财报电话会议上,微软CEO Satya Nadella强调了商业云服务的营收。他指出,Office 365商业版、Azure和其它云服务在2020财年的营收超500亿美元,高于上一年的318亿美元。

根据该公司管理层的营收指引,下季度营收同比增幅应降至7.7%。考虑到该公司的规模,这一增长仍有亮点,因为仅三个月就实现了逾25亿美元的额外收入。除了这些短期预测,该公司还将保持长期增长。

据Grand View Research研究预计,到2027年,云市场的营收年均复合增长率将达14.6%,而微软至少能与这一增长率匹配。据悉,今年一季度,Azure在云基础设施市场的份额从去年的15%上升至17%。按固定汇率计算,其营收上季度增长了50%。

此外,上一财年微软的研发支出高达193亿美元。为了保持竞争力,微软动用大量且可持续发展的资源,只有少数科技股能与之匹敌。诚然,这些投资遍布公司的各个业务领域,但该公司意识到通过云基础设施平台Azure和软件解决方案将产生巨大的协同效应。

该买入吗?

随着规模的扩大,微软2020财年的运营收入从去年的430亿美元增加至530亿美元。长期来看,凭借其拥有超过总债务的732亿美元的现金和短期投资,这家科技巨头似乎不会出现财务困难。这张安全网可以为公司进一步扩大业务规模。例如,该公司今年收购了Affirm Networks公司,以扩大其在5G市场的影响力。

据悉,微软在过去12个月的市盈率高达36倍。考虑到分析师对2021财年盈利的预期,这一倍数降至32,但仍处于较高水平。

此外,尽管营收增长缓慢,微软股票的市销率却在近几年一直扩大,与该公司在扩张过程中不断增大的营运利润率有关。但在如此规模的情况下,维持两位数的长期营收增长将具有挑战性,也可能会限制其股价的上涨潜力。

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