三大指标或预示美股市场将再次崩盘

智通财经APP获悉，分析师Michael A. Gayed表示，美股市场或将再次崩盘，迎来大调整。

尽管在公共卫生事件下，美国一次又一次采取破纪录式的政策措施应对市场变化，然而美国经济没有随着政策的实施而改善，但股市却似乎仍然毫无动摇地继续上涨。Gayed称，虽然他从3月底开始就一直看好市场，并且认为这是一个难得的买入机会，但是目前形势已经改变，预计接下来股市或将出现暴跌。他表示，将通过以下几项指标来说明这个观点。

（来源：Gurufocus.com）

第一个指标是国债收益率。首先国债收益率发生了巨大变化。虽然去年人们担心的是收益率曲线的反转，但在美联储降息后，所有人似乎都忘记了这一点。从上图可以看出，相比过去两年同期的国债收益率，目前国债收益率已经降至低点。10年期国债收益率约为0.5%，而30年期也仅为1.5%。虽然美联储在短期内可以改变曲线的变化，但长期收益率通常由预期增长率和通胀率决定，而这两个因素正以微乎其微的增长率变化。尽管低收益率意味着高估值，但是对于如此低的水平，更有可能出现的情况是债券市场或股票市场回到平均水平。

第二个指标是公用事业板块的表现。一般来说，由于公用事业类的股票不受经济衰退的影响，通常都被视为投资的避风港。因此，往往会在市场大幅回落前，该类股票都会出现反弹现象。由上图可以看到这类防御性投资的表现甚至超过了标准普尔500指数。而类似的现象发生在今年的公共卫生事件发生之前也出现过。

还有另一件可怕的事请是投资者似乎变得非常自满。在预期经济灾难的一年内，标普500指数目前仍在上涨。股票市场目前非常活跃，似乎没有人认为市场会下跌，也忘了投资股票会带来风险，而现在的市场变化如此之快，投资风险预计将会更为凸显。

Gayed称：“目前市场形势看起来和2月下旬的情况有着惊人的相似之处，当时我对同样的情况也表示了市场即将出现大幅下跌。作为一名投资者和共同基金经理，我认识到，获得高预期收益率的原因并不是由于股市上涨，而是来自于控制损失和风险。的确，对于公用事业板块的表现和政府的举措可能是误报，也许波动不会出现。但目前市场表现和历史上发生的情况非常相似。”