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蚂蚁金服效应:中国动向(03818)主业式微仍迎32%涨幅暴力拉升

2020年7月22日 20:38:10

单日突然急速拉涨32%,拥有曾经顶尖运动品牌kappa的中国动向(03818)要上演王者归来?

智通财经APP了解到,意大利服装品牌Kappa历史已超百年,将这一品牌引入国内并独家运营的中国动向(03818),其品牌热度在2010年推向了历史巅峰,当时风头都盖过了NIKE、阿迪达斯等高端品牌,其“背靠背”商标形象曾是一代国人青春记忆中重要的一环。

公司自在2007年末登陆港股市场起就一蹶不振的股价,凭借Kappa的风靡一时,只花了一年左右时间就从底部再度拉回刚上市时创下的高位,最大涨幅超2倍。然而2011年开始,没有很好创新能力和忽略了在体育营销投入的Kappa,像是过了气的潮流品牌,销售额开始断崖式下跌,中国动向股价也像泄了气的皮球一样再也没起来过。

2020年7月21日,一直在底部盘整的中国动向突然有3.5亿港元资金蜂拥进入,当天股价最大涨幅一度逼近45.9%,最终收盘涨幅仍定格在夸张的31.8%,近3.2亿股成交量能较前一个交易日放大66倍之多。不过7月22日,中国动向虽然继续涌入大量资金使得盘中最大涨幅冲到了24.1%,不过公司股价于午盘之后连续回落,之后恒指尾盘跳水,公司涨幅更是转为下跌,截止收盘公司跌幅达到了-8.9%,当天共计5.1亿港元资金的巨额成交,或许意味着前一天涌入的资金有不少已经离场。

要知道的是,从基本面来看,公司原本的服饰品牌主营业务其实是保持着明显的下滑迹象,引领股价异动的,只是公司“真正主业”的投资业务押注到了近期市场最大热门的蚂蚁金服,但是透支的预期遇上大势不稳,中国动向的行情确定性可能就会有些动摇了。

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行情来源:智通财经

从品牌服饰跨界投资业务

2019财年业务全面增长的态势,到2020年财年仅剩下中国分部的Kappa品牌在支撑。

智通财经APP了解到,由于公司此前2019财年更改结算日,因此公布了15个月财务数据,其中不仅中国分部的Kappa品牌销售额同比增长17.1%至15.27亿元人民币(单位下同),是营收增长最大的主力。其它的童装业务,1.51亿元销售额较去年同期小幅增长0.7%,国际及其它业务则是实现143.3%同比大幅增长至7300万元;日本分部的Phenix品牌销售额也有2%同比增长至2.53亿元,Kappa品牌销售额还大幅增长11.1%至1.4亿元,整个日本分部销售额同比增长5.1%。

而最新2020财年数据显示,公司除了中国分部Kappa品牌保持着24.3%同比高增长至13.88亿元,依旧是营收增长最大动力外,童装业务营收为8800万元,国际业务及其它营收为6400万元;日本分部方面,Phenix品牌销售额为2.02亿元,Kappa仅保持与去年同期同样规模的9900万元。公司2020年财年营收规模实现12.6%小幅增长至18.41亿元。

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而从利润端来看,传统品牌服饰业务并不给力,而公司目前唯一提供利润的业务就是投资业务。

不过公司2020财年投资业务部分中,相对于2019年财年15个月而言,按公允价值投机的金融资产投资收入、应收贷款投资收入和公允价值变动部分,分别下滑47.7%、62.4%、45.7%至9322.5万元、5989.4万元和3.78亿元,因此其他收益净额仅剩6.51亿元。

其中5.67亿元属于投资业务,最终贡献净利润高达4.47亿元,独自撑起了公司全年业绩表现。如以12个月周期计算,2020财年最终3.66亿元股东应占净利润。

7月17日,公司发布2021财年第一季度营运公告称,公司仅剩的增长部分Kappa品牌店铺(不含Kappa童装业务及日本业务) 于整个平台之零售流水还按年录得中低单位数下降。其中,主要的线下业务录得10%–20% 低段下降,电商业务录得30%–40%中低段增长。

从最新披露的经营数据来看,公司品牌服饰业务依旧艰难,不过公司投资业务却迎来蚂蚁金服的上市。

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主业经营依旧向下,但蹭上了“蚂蚁的大风”

又一家千亿美金级别的世界级巨头集团上市。智通财经APP了解到,7月20日晚,蚂蚁集团“官宣”,计划启动在上交所科创板和港交所主板寻求同步发行上市的计划。

受此影响,美股阿里巴巴盘前大涨4%。而蚂蚁集团自是刚刚工商变更完的名字,其之前一直沿用是“蚂蚁金服”。从2015年7月,蚂蚁金服公开对外宣布完成120多亿元人民币A轮增资时开始,这家公司就被不少人和媒体冠以“最吸金”独角兽的称谓,还因其巨大的用户体量、高额的融资金额连续多年位列全球独角兽榜单第一名。目前市场投资者基本达成了估值共识,即蚂蚁集团寻求IPO至少在2000亿美元市值以上。

中国动向此前就持有不少蚂蚁金服股权。整体财经APP了解到,中国动向通过福清麒盛叁号投资合伙企业有限合伙和经颐基金分别投资了蚂蚁金服,公司2019年中报中该部分公允价值分别为1亿元和0.9亿元,据业内人士测算,当时该部分是按照对蚂蚁金服的整体估值约为950亿美元计算,如按照目前市场2000亿美元估值的话,中国动向2021财年的投资业务利润或将十分丰厚。同时,除福清麒盛三号和经颐基金外,公司还透过上海云锋新呈投资中心、上海祺展投资中心、上海麒鸿投资中心、上海众付股权投资管理中心云锋系公司持有少量蚂蚁金服权益。

并且,公司旗下持有的明星公司众多,目前微众银行已经成功套现,其他如阿里巴巴、阿里健康、京东数科、蚂蚁集团等项目都还在为公司提供着巨额回报。

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综上而言,目前品牌服饰业务严重式微的中国动向,更像是一家专业投资公司,目前公司股价也因为成功投资案例迎来股价飙升,之后在市场大势环境平稳的情况下,如果蚂蚁金服正式上市兑现市值增长,公司可能还有一波行情会上演。

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