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白银期货站上20美元创四年新高 未来还能涨么?

2020年7月21日 21:13:47

本文转自“见闻VIP”

发生了什么?

最近,白银价格疯涨。本周一,白银期货价格首次突破20美元关口,这是自2016年9月以来的首次。

周二,白银涨势不衰,现货白银日内涨幅扩大至5%,报20.89美元/盎司,创六年来新高;纽约银日内涨幅达3.5%,报20.9美元/盎司。

更值得注意的是,金银比(每盎司黄金和白银价格的比值)在今年春天一度突破120之后虽然迅速回落,但是依然维持在高位,并且这一比值的上升趋势并没有改变。

值得注意的是,白银最近的这一轮上涨速度令市场惊叹:就在今年3月创下了2009年以来新低后,白银迅速攀升至四年来高点。

白银为什么会涨?

和黄金一样作为贵金属,在金融市场中,白银也有避险属性。市场认为,白银期货的上涨,一方面是紧跟黄金上涨的行情,反映出的是市场避险的需求不断增加;另一方面则是出于对白银供给的担忧。

年初以来,卫生事件的扩散让全球经济陷入动荡,黄金和白银的价格飙升。即便目前主要经济体已经逐渐放松封锁措施,但投资者的避险需求并没有减弱。而美国和拉美大多数国家的卫生事件尚未得到控制,则进一步提振了市场对白银的需求。

在金融市场上,白银不仅拥有同黄金类似的避险属性,同时,白银在工业生产中也扮演着重要的角色,包括太阳能电池板等产品都离不开白银。

全球主要的银矿位于拉美,尤其是秘鲁、智利和墨西哥是全世界前三大白银生产国,但是最近这些国家的卫生事件丝毫没有缓解的趋势,不论是新增确诊还是死亡人数都在迅速增加。

严重的卫生事件拖累了白银的生产,而随着主要经济体的经济复苏,白银的需求又在不断增加,供需矛盾正在逐渐加剧。

白银还能涨么?

华尔街的主流观点认为,白银还有上涨的空间。

华尔街的基金经理们目前几乎都增加了对白银的看涨押注,净多头头寸升至2月底以来的最高水平。

法国兴业银行认为,这一波白银价格的上涨不仅是因为市场的避险需求攀升,同时还包括了中国等主要经济体的工业复苏、拉美白银供给中断等三重因素的共同影响。

摩根士丹利在下半年的全球金融市场展望中认为,由于强劲的金价和有利的金融环境,银将继续走高。由于今年下半年实际需求也将恢复,这将进一步推动白银价格上涨,从而略微缩小金银价格比。

在众多金属品种中,摩根士丹利预计白银下半年的表现将仅次于铜。

这其中,工业需求扮演着重要的角色。摩根士丹利估算,全球85%的白银用于工业,而太阳能等清洁能源的发展也将拉动白银的需求——白银是太阳能电池板生产中不可或缺的金属原料。

目前,中国正在大力发展清洁能源,这意味着市场对白银的需求将持续增加。

在美国,民调领先的民主党候选人拜登也提到如果他当选,将在美国发展清洁能源以缓解气候变暖。

除了工业的大规模需求以及拉美白银供给因为卫生事件而出现中断,金银比的上升,在一些分析师的眼中,也是白银上涨的重要因素。

目前,金银比达到了大约92,虽然这一比值远低于3月时的120多,但是仍明显高于过去十年中平均约为69的水平。

高盛就认为:目前金银比接近创纪录的水平,这将吸引市场对白银的投资需求。在贵金属价格的反弹开始时,白银的表现通常会滞后于黄金。当贵金属持续反弹、投资者寻求投资多元化时,白银的表现通常会逐渐追上黄金。

(编辑:赵芝钰)

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