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美股市场陷入“温柔乡”,投资者该如何抵御诱惑?

2020年7月20日 20:38:11

本文来自 微信公众号“美股研究社”。

传奇投资人杰里米-Grantham(Jeremy Grantham, Mayo, & van Otterloo,简称GMO)的联合创始人兼首席投资策略师,是泡沫方面的专家,而且不是那种用洗碗皂做的泡沫。他预测了近代史上的两次大泡沫:2000年的互联网泡沫和2008年的房地产市场泡沫。如今,他担心短期内投资者无端的乐观情绪,以及长期内气候变化对经济的影响。以下是他对投资者的建议。

谨慎和耐心

在GMO的2020年第一季度通讯中,Grantham对高市盈率与美国经济状况的不匹配深表担忧。用他的话说,"当前市场似乎迷失在片面的乐观情绪中,而谨慎和耐心似乎更合适。"

当一个以预测泡沫而闻名的人开始谈论"片面乐观"时,这就是一个信号,让你重新思考你的现金策略,并从你的投资组合中剔除风险。首先,如果你已经进入或临近退休,请检查你的现金储蓄,并决定余额是否足以满足你未来五到七年的需求。如果市场低迷,手头充足的现金可以帮助你避免在仓位下降时进行清算。

然后,确认您对投资组合中的风险感到满意。如果不放心,就减少投机性仓位,转而选择成熟、可靠的公司,这些公司有经受住经济衰退和熊市考验的记录。主食消费品和大众杂货零售商一般都符合这个条件。你知道,像高乐氏(CLX.US)、Dollar General(DG.US)和Costco(COST.US)这样的无聊公司。或者,如果你不是一个挑剔的人,加强你的低成本、宽市场指数基金的所有权。这是一条简单的分散投资之路,可以提供接近市场的表现。

认识到自己比专业人士的优势

基金经理面临着创造业绩的巨大压力。这种压力鼓励了更多的风险行为,比如频繁交易、投机性买入、追逐趋势性股票和行业。

作为一个非专业的交易员,你只对自己负责。如果你想建立一个多元化的投资组合,并在相同的仓位上坐30年,你可以这么做。如果你想在市场横盘时什么都不做,你也可以这样做。除了可能是你的配偶,没有人会要求你证明这个决定的合理性。

Grantham认为,这种独立性是一种奢侈,也是一种优势。不要把它浪费在过度交易、对短期市场状况做出反应,或者把所有的钱都投在你邻居推荐的股票上。

不要把所有的财富都放在一条船上

永远记住分散投资。分散投资可以将波动性降至最低,保护您的资本,并为您提供实现增长和收益的多种途径。保持投资组合的广泛性,投资于多种资产类型、行业,甚至国家。你可以通过持有20个或更多的个人仓位,或者建立一个由少数共同基金组成的投资组合,每个基金都有自己独特的投资方式。

投资于气候变化

多年来,Grantham一直在谈论气候变化问题。他认为,气候变化对全球经济构成了重大威胁。投资者通过将资金投入气候变化解决方案来对冲这一威胁是明智之举。但Grantham认为,气候变化投资也有其他好处。他认为,为清洁能源解决方案提供资金可以产生丰厚的回报,提高多元化,并对冲通胀保护——后者通过间接投资于化石燃料价格,直接投资于铜、锂、镍和其他清洁能源材料。

值得注意的是,Grantham在2019年将其个人财富的98%,约10亿美元,转移到了对抗气候变化上。

像Invesco WilderHill清洁能源ETF(PBW.US)这样的清洁能源ETF为气候变化投资提供了一个简单、多样化的切入点。你也可以寻找个别可再生能源股票或有重大举措减少碳足迹的公司。可以从STOXX全球气候变化领导者指数开始研究,该指数包括几个你认识的名字,包括苹果(AAPL.US)、强生(JNJ.US)和通用磨坊(GIS.US)。

严于律己,着眼于长远

即使Grantham对当今市场状况的判断是错误的,重新检查你的现金余额、降低你的风险和改善你的多元化投资也是明智之举。这些步骤,再加上对气候变化解决方案的一些接触,使你有一个良好的途径来度过短期的波动,并从长期的全球从化石燃料转向可再生资源中受益。

(编辑:张金亮)

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