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小摩:亚洲科技股短期内或将回调,看好万国数据控股(GDS.US),看空中芯国际(00981)

2020年7月17日 21:09:06

智通财经APP获悉,摩根大通近日警告称,由于市场对盈利反弹抱有强烈预期,导致亚洲科技股的风险回报开始显得不确定。

摩根大通分析师戈库尔·哈里哈兰(Gokul Hariharan)在7月16日的一份报告中称,预计亚洲科技股短期内将出现盘整,因盈利预期已经相当高。

由于今年下半年和2021年的需求情况更加明朗,市场一直在调高盈利,同时预计2020年这版块会温和增长、2021年强劲反弹。哈里哈兰形容这是“相当激进的”,几乎没有留下犯错的余地。

基于对大盘股二季度的预期,该板块上涨了10%左右,相关因素包括:居家办公的需求更具韧劲,供应链某些环节的供应紧张状况得以缓解。

哈里哈兰表示,“由于第二波卫生事件的出现,以及科技终端市场不均衡的复苏(最近安卓智能手机、内存和服务器市场出现疲软迹象),我们认为,如果每股盈利修正的趋势放缓或2021年预期被下调,那么亚洲科技股很可能在近期出现回调。

他指出,投资者中可能存在的一个误解——亚洲的科技硬件行业并不意味着互联网。该行业往往表现出更多的周期性,这意味着更多地与经济景气程度联系在一起,并且没有消费者或互联网技术公司那样的品牌粘性。

至于危险信号,哈里哈兰表示,迹象表明,居家办公的需求可能不会在2021年重现,而信息技术支出今年也会下降。智能手机的需求增长速度放缓,尤其是对安卓来说。

哈里哈兰建议投资者采取更多的防御策略,重点关注内存、汽车和工业技术,以及2021年不断成长的5G主题。但考虑到中国的5G应用数据看起来更好,他认为相关的中国股票看起来估值更高。他看好苹果公司(AAPL.US)产品供应链,因为这些领域的增长和盈利预期更加切合实际。

在亚洲科技板块,哈里哈兰优先选择的股票是联发科(MediaTek)、欣兴电子(Unimicron)、村田制作所(Murata)、阿尔卑斯电气(Alps)、祥硕科技(Asmedia)、闻泰科技(Wingtech)、中际旭创(Innolight)、万国数据控股(GDS.US)、鸿海精密(Hon Hai)。

哈里哈兰建议回避的股票有:三和盛科技电子(UMC)、可成科技(Catcher)、中芯国际(00981)、日东电工(Nitto Denko)、联咏科技(Novatek)和稳先微电子(Win Semi)。

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