花旗：予如涵控股(RUHN.US)“买入”评级，目标价6美元

智通财经APP获悉，花旗于7月16日发布研报，称如涵控股(RUHN.US)在业内的领先地位及多年来的运营状况有助于该平台吸引新的顶级KOL，予其“买入”评级，目标价6美元。

该行表示，如涵控股为中国领先的KOL服务商，因其顶级KOL张大奕而闻名。借助平台的成功和影响力，该公司在过去几年间吸引了超过100名KOL入驻，2018年市场份额约为4.9%。

花旗认为如涵控股的优势包括如下几点：1）借助网络直播的热潮，商家积极利用KOL来进行推广；2）全服务+平台模式的平衡使其能够更快地扩大规模，并在2021财年提高利润率并实现盈利；3）依靠成熟的KOL及不断提升的品牌知名度，吸引更多品牌进行合作。

鉴于多个竞争对手迅速崛起，花旗对如涵控股面临的竞争压力持谨慎态度。但该行相信，如涵控股在业内的领先地位及多年来的运营状况将有助于平台吸引新的KOL人才，并深化与品牌的合作。

近年来，电商直播蓬勃发展。艾瑞数据显示，中国在线直播市场规模预计在2020年达到1.2万亿人民币，同比增长达156%。如涵控股的直播相关业务目前仅占平台营收的20%，公司有望抓住这一增长势头。

花旗预计该公司2021-2023财年营收将分别增长9%、20%和18%，至14亿、17亿和20亿人民币；预计2021-2022财年经调整净利润分别为4900万和1.102亿人民币。