2019收入近八成来自电商业务 乐居(LEJU.US)2020年能否再乘行业之风?

乐居2019年业绩发布后,公司股价于盘初飙升而触发熔断,涨幅一度高达85%。

2019年乐居(LEJU.US)年报,比以往时候来得晚一些。然而,其提升股价的威力却并未减少。

7月15日,房地产服务头部企业之一乐居向SEC递交了20-F年度报告。报告显示,2019年乐居净营收6.93亿美元,归母净利润同比扭亏为盈达到1152.2万美元。

业绩发布后,公司股价于盘初飙升而触发熔断,涨幅一度高达85%。最终,公司以3.28美元收盘,涨幅达26.15%。

电商业务推动业绩增长

智通财经APP了解到,作为房地产服务头部企业之一,乐居依托线上移动端及线下服务,为房地产开发企业、家居建材商提供品牌、项目推广服务,为一家综合的线上营销推广平台。

2019年,乐居共实现收入6.93亿美元,较2018年同期4.62亿美元增长约49.90%;归母净利润达1152.2万美元,较2018年实现扭亏为盈。实际上,自2017年以来,公司净利润便开始实现不断收亏的过程。而其中,收入规模的快速增长,则成为公司利润扭亏的最主要因素。

截止目前,公司业务收入主要来自于电商服务、在线广告、及住宅挂牌服务。其中,电商业务的逻辑在于,帮助开发商在楼盘开盘前锁定客户。不同项目定价标准有所差异,一般而言一线城市房地产成交金额较高,因此一线城市折扣券均价较高。开发商可根据折扣券销量调整价格及营销方案。

据智通财经APP了解到,公司电商业务开始于2012年一季度,如今已发展成为公司最主要的收入来源。截至2019年,公司来自电商服务的收入占比达79%。2018、2019年,公司电商业务收入增速分别达36.38%、70.85%。

线上广告业务则依托于其多个媒体平台,包括PC端和移动端的乐居网、微博、微信公众号、小程序及多家合作媒体平台,为房地产开发商提供品牌和项目的推广服务。其中,公司广告业务最主要收入来源于项目相关的推广费用。此外,还包括对于部分大型房企的品牌推广费用。

房地产挂牌服务方面,公司目前主要对房地产代理商提供收费服务,对于个人卖家则提供免费服务。目前,挂牌服务主要以现有住宅的出售或租赁为主,业务仍处于发展成长阶段,收入占比仍较小。

从乐居近三年来整体收入结构变化来看,电商服务无疑成为推动公司整体收入增长的最主要驱动力。其中,受总体收入规模快速增长影响,尽管收入成本依然同比增长约6.33个百分点,但收入成本占收比由2018年的15.78%下降了近6个百分点至9.86%,或成为公司词扭亏为盈的最主要原因。

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市场表现持续超预期

据智通财经APP了解到,目前,乐居大部分收入来自北京、上海、广州和宁波。截至2019年度,共约有33%收入来自以上城市。短期内,公司预计以上四个城市仍将继续成为公司的重要收入来源。

应对行业变化,乐居于2019年提出以新媒体、新生态、新交易为公司发展战略。其中,新媒体主要依托于新浪家居和乐居财经两个平台,具有的整合营销平台及品牌塑造定位。新业态主要体现在大数据与人工智能利用。新交易方面则主要推出了“阳光购房平台”,对交易环进行优化提升。

而实际上,从乐居近五年来业务表现来看,其业绩低估主要集中在2017年。其中,受到行业政策影响,房价限价使得一二手房房价倒挂,导致开发商不需要打广告,这则一定程度上侵蚀了地产服务的电商折扣业务空间。

而随着政策影响于2018年减弱,公司整体收入也出现逐步复苏迹象。如今,房地产业的逐步回温,公司业务则有望继续维持稳定增长。今年以来,房企销售表现持续良好,据克而瑞6月房地产企业销售TOP100排行榜,百强房企单月全口径销售金额同比上升13.8%。市场表现持续超预期,则将利好公司业务增长。

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