濒临破产的赫兹(HTZ.US)还值得一搏吗？

在遭受卫生事件重创之后，美国股市正在复苏。然而，一些公司未能恢复元气，仍在垂死挣扎。

智通财经APP获悉，赫兹(HTZ.US)在公共卫生危机引发的经济下滑期间，其商业活动大幅减少，导致该公司于5月22日根据破产法第11章申请破产。从那时起，赫兹的股票已经贬值了一半。

一般来说，濒临破产的股票往往会伴随股票交易活动的急剧下降，但对赫兹来说却并非如此。投资者需要避开这支股票，而且要明白在目前阶段该公司几乎是不可能复苏的。

投资者权益几乎为零

在目前的情况下，赫兹商业模式的核心问题之一是它没有属于自己的汽车车队。特殊目的实体 (SPEs) 持有这些由固定收益投资者拥有的汽车。因此，该公司的资产基础薄弱，同时还背负60亿美元的债务和135亿美元的第三方债务。赫兹最近提交的文件显示，该公司目前的收入为零，每周的现金支出却达到1亿美元。

有趣的是，一周前，赫兹公司提出了一项议案，拒绝履行其30%的车队租约，这是主租约的一部分。该租赁合同包括494,000辆汽车，赫兹公司声称拥有使用这些汽车的合法权利。因此，它可以将这些车辆“放回”SPE，并大幅削减成本。不过，在任何情况下，股票投资者都是吃亏的。

赫兹的优先有担保债券的交易价格在75美分以上，而无担保债券的交易价格在30美分到45美分之间。这表明，债权人对该公司的复苏前景不抱太大希望。当然，有担保的债权人会得到一些补偿，这让无担保的债权人有点沮丧。而股票投资者很可能一无所有。

奇怪的判决

赫兹最近宣布，已获准在市场上出售其股票，筹集约10亿美元。考虑到赫兹提交破产保护申请的原因，该公司现在却寻求通过出售其股票来筹集资金，这种情况相当令人费解。这些股票在未来几个月将一文不值。

法院声明，赫兹可以发售不超过24677.5万股的股份。作为对该判决的回应，赫兹宣布计划在6月15日以现行汇率出售高达5亿美元的股份。由于对股份数量的限制和股价的波动，价格从最初的10亿美元大幅下跌。

然而，在受到美国证券交易委员会批评后的几天内，赫兹宣布放弃这次有争议的股票出售。现在它将不得不吞下苦果，接受为其业务重组融资的10亿美元贷款。

赫兹急需大量的现金。赫兹对13周现金需求的预测显示，截至8月21日当周，该公司将需要大约12.8亿美元来偿还债务。这些义务包括现金支付，租金和特许权费用，行政费用，破产法第十一章程序费用和其他费用。

赫兹的最终命运

目前，赫兹股票仍存在有很多不确定性。根据管理层在最新的公司文件中的评论，该普通股很有可能在未来几个月内变得一分不值。预计该股会因投机活动而上下波动，但显然已接近尾声。

因此，投资者应避免购买赫兹股票。