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年内暴涨267%后,疫苗股Moderna(MRNA.US)已高处不胜寒?

2020年7月14日 20:57:00

本文源自“英为财情”。

年内暴涨267%、市值升至278亿美元之后,疫苗股Moderna Inc(MRNA.US)将于下周一盘前纳入纳斯达克100指数。

在公共卫生事件爆发之前,Moderna还是美股市场上的一个“小透明”;即便是生物技术业内人士,大多数知道这家公司的人也都对它的前景表示怀疑。

短短半年时间,Moderna一跃成为最炙手可热的疫苗概念股之一。但即便成为纳斯达克市值最大的100家非金融公司之一,围绕Moderna的争议却始终挥之不去。

三期试验推迟,Moderna暴露短板

Moderna的候选疫苗mRNA-1273目前正处于第三阶段试验的初期。mRNA-1273是美国政府从7月起开始资助和开展的三种实验性疫苗三期临床试验的第一批。另外两个大型疫苗测试是将于8月份启动的牛津大学与阿斯利康公司(AZN.US)联合研发的疫苗,以及9月份启动的强生公司(JNJ.US)的疫苗。

这种“打头阵”的领先地位,是Moderna今年股价飙升的原因之一。但在这个月初,投资者对Moderna的这种信心受到了打击。

媒体STAT News在3日报道,Moderna或将推迟三期试验的开始日期;后又有媒体援引知情人士说,与Moderna合作的美国国家卫生研究院(NIH)原先估计可以在7月10日开始三期的大规模人体试验,但最终却不得不推迟至少两周,目前暂时安排在7月底。

报道将试验的推迟归咎于Moderna与美国政府科学家之间的分歧。比如,专家们要求Moderna严密监测试验参与者的氧气水平变化,因为这可能是患者出现严重并发症的先兆,但Moderna高管拒绝了这项要求,认为这是拖延试验进展的“麻烦事”。相比之下,阿斯利康、强生在与NIH合作时并没有碰到类似问题。

这种分歧也暴露了Moderna的短板:公司从来没有进行过大规模的试验,迄今为止还没有一种疫苗获得正式批准,也因此没有生产过获批疫苗的经验。Moderna现在有20多种用于治疗癌症、传染病等的试验性药物处于研发阶段,但几乎没有一种是上市在望的状态。

Moderna股价走势

Moderna股价走势

mRNA-1273能否撑起200亿美元市值增幅?

且不说疫苗研发赛道目前极为拥挤——据世界卫生组织最新统计,截至6月29日,全球共有149款疫苗在研,其中已有17款进入临床试验——Moderna能否成为最后赢家还是未知之数;即便mRNA-1273胜出,届时疫苗的定价、运输和储存都是问题。

杰弗瑞集团在6月底的一份报告中写道,白宫可能推动FDA在11月总统大选之前批准一种疫苗;但任何的潜在批准,可能会不利好疫苗公司,而是利好股市的其他板块。疫苗股难以受益的其中一个原因是,今年以来这些股票已经大幅上涨;其次是,联邦政府可能会施压疫苗制造商限制疫苗定价。

该集团分析师预计,Moderna疫苗如果获批,上市第一年的销售额可能是20亿美元甚至更高。但是,这个销售额能不能支撑起Moderna年内逾200亿美元的市值增幅?

要知道,在2019年,Moderna仅创造了6000万美元的收入。该公司近年来专注于研发针对巨细胞病毒的试验疫苗,原本曾预计其年销售额可以达到50亿美元;不过,在今年年初,Moderna表示,预计在两到四年来不会有产品上市。

如果说它的股价大部分都是由mRNA-1273撑起的,一旦这个疫苗不起作用,或者在商业上不成功,其股价将会受到严重打击。

(编辑:宇硕)

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