美股

电车界两大“空头杀手”:特斯拉(TSLA.US)和Nikola(NKLA.US)

2020年7月10日 11:11:20

智通财经APP获悉,特斯拉(TSLA.US)以192亿美元的空仓规模继续成为美股市场上遭到做空最多的股票,近期空头头寸达到199.5亿美元的水平,有望成为有史以来第一只空仓突破200亿美元的股票。而Nikola(NKLA.US)的空头头寸为3.9亿美元,空仓规模位于工程机械与重卡板块第四。

虽然这两家电动汽车公司的空头都面临着持续的逼仓风险,但原因却各不相同。

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特斯拉空头逼仓的原因显而易见:按市价计算的巨额损失迫使一些卖空者在触及止损点时出局。在扣除融资后,特斯拉空头年初至今按市价计算的损失为180.8亿美元。其中43%的损失发生在短短五周多的交易中,6月按市价计价的损失为37.1亿美元,7月为40.8亿美元。

在过去一个月里,由于特斯拉股价上涨44%,卖空者已经回补170万股,空仓价值23.2亿美元。在上周,空头回补的情况有所缓解,只有9.8万股被回补,但仍然还有1.33亿美元的空仓。如果特斯拉的股价继续呈上升趋势,预计随着按市价计算累积的损失,空头回补会更多。当特斯拉的损失突破风险限额时,空头会不得不削减或平仓。

相比来看,Nikola的逼空原因则不同。最明显的逼空风险是由于被做空的股票价格上涨而造成损失,而当股票的借贷融资利率大幅上升时,就会出现更为不稳定的逼空风险。

对于Nikola的空头,股票借贷费用已经暴涨,并且已经达到了未平仓空头头寸费用的600%,新股借贷费用在850%-950%之间。

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据悉,除去融资成本后,Nikola空头今年净亏损达2.87亿美元。近期,6月Nikola空仓减少3.09亿美元,但7月又增加3800万美元。由于该股借贷融资利率处于600%的水平,Nikola空头交易员在7月共支付了6600万美元的股票借贷费用,这抵消了他们赚取的1.04亿美元中大部分利润。

如果交易员只看毛利润,那么7月至今,Nikola交易中的回报率将达到24%,但扣除融资成本后只上涨了9%。Nikola的高额股票借贷成本会让做空变得更加困难。

智通财经APP了解到,7月8日,Nikola空头在其3.9亿美元的仓位上支付了651万美元的股票借贷成本。如果保持这些数字不变并向前推算,在六十天内,Nikola空头将支付超过3.9亿美元的股票借贷融资成本。这意味着,如果Nikola的股价在未来两个月内保持平稳,空头则不可能在交易中获利。

如果Nikola的股票借贷费用保持在目前水平,空头需要Nikola的股价每天下跌1.67%才能够收回融资费用,从而获得一丝利润。如果Nikola股价上涨,无论是从利润或者亏损的角度看,卖空者都将成为最大输家。也就是说,除非Nikola的股价呈下跌趋势,否则逼空风险不可避免。

投资者们正处于特斯拉的逼空风险中,也处于Nikola逼空风险的悬崖边上。由此看来电动汽车和氢能汽车制造商是当今市场上无声的“做空杀手”。

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