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东吴证券:2020年光伏竞价项目结果出炉,规模增长及度电补贴下降超预期

2020年6月29日 14:44:40

本文来自 微信公众号“新兴产业汇”。

投资要点

事件:6月28日,能源局公布2020年光伏竞价项目结果,总规模25.97GW,同比增长13.95%,平均度电补贴0.033元,较19年下降0.032元,规模增长及度电补贴下降超市场预期。竞价项目正式发布,揭开下半年国内抢装序幕。

竞价结果看点:(1)补贴大幅下降:度电补贴同比下降50%至0.033元/kwh,单个项目最低补贴强度为0.0001元/千瓦时;(2)1231抢装:竞价项目2020年底前未全容量建成并网的,每逾期一个季度并网电价补贴降低0.01元/千瓦时;逾期两个季度后仍未建成并网的,取消项目补贴资格。(3)一类资源区项目占比20.9%,二类资源区项目占比11.3%,三类资源区项目占比67.8%。

今年预计项目完成率预计超60%:(1)今年首次要求各省公开消纳空间,光伏高达48.45GW,接入有保障;(2)今年是第二次实行竞价制度,3月就确定基本方案,各省组织更加规范,准备工作做得更足;(3)组件价格因公共卫生事件已提前大幅下跌,光伏电站项目收益率有保障。

光伏需求将逐季攀升,平价后市场值得期待,龙头强者恒强:本周隆基、通威相继公布7月硅片、电池片报价,价格环比持平,进一步验证Q3淡季不淡。竞价项目的出炉,国内市场逐步打开,平价项目也很值期待,申报39.85GW(19年14.78GW)超预期,Q4随着海外公共卫生事件消退和组件价格下跌新项目快速恢复起量、国内进入20年1231抢装,有望迎来史上最强旺季。展望明年,大尺寸&MBB&电池新技术&组件价格下降都将进一步推动度电成本下降,看好20年后的平价市场空间,预计21年全球160GW(国内50、海外110),同增25-30%,龙头份额进一步提升。

投资建议:重点推荐隆基、爱旭、通威、晶澳、锦浪、福莱特(06865)、阳光电源,关注福斯特、亚玛顿、东方日升、捷佳伟创等。

风险提示:装机不及预期,竞争加剧等

正文

事件:6月28日,能源局公布2020年光伏竞价项目结果,总规模25.97GW,同比增长13.95%,平均度电补贴0.033元,较19年下降0.032元,规模增长及度电补贴下降超市场预期。竞价项目正式发布,揭开下半年国内抢装序幕。

竞价结果看点:

(1)补贴大幅下降:度电补贴同比下降50%至0.033元/kwh,单个项目最低补贴强度为0.0001元/千瓦时;

(2)1231抢装:竞价项目2020年底前未全容量建成并网的,每逾期一个季度并网电价补贴降低0.01元/千瓦时;逾期两个季度后仍未建成并网的,取消项目补贴资格。

(3)一类资源区项目占比20.9%,二类资源区项目占比11.3%,三类资源区项目占比67.8%。

今年预计项目完成率预计超60%:(1)今年首次要求各省公开消纳空间,光伏高达48.45GW,接入有保障;(2)今年是第二次实行竞价制度,3月就确定基本方案,各省组织更加规范,准备工作做得更足;(3)组件价格因公共卫生事件已提前大幅下跌,光伏电站项目收益率有保障。

光伏需求将逐季攀升,平价后市场值得期待,龙头强者恒强:本周隆基、通威相继公布7月硅片、电池片报价,价格环比持平,进一步验证Q3淡季不淡。竞价项目的出炉,国内市场逐步打开,平价项目也很值期待,申报39.85GW(19年14.78GW)超预期,Q4随着海外公共卫生事件消退和组件价格下跌新项目快速恢复起量、国内进入20年1231抢装,有望迎来史上最强旺季。展望明年,大尺寸&MBB&电池新技术&组件价格下降都将进一步推动度电成本下降,看好20年后的平价市场空间,预计21年全球160GW(国内50、海外110),同增25-30%,龙头份额进一步提升。

投资建议:重点推荐隆基、爱旭、通威、晶澳、锦浪、福莱特、阳光电源,关注福斯特、亚玛顿、东方日升、捷佳伟创等。

风险提示:装机不及预期,竞争加剧等。

(编辑:马火敏)

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