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美股将如何演绎?两大反向指标+两大极端值已有暗示

2020年6月1日 17:12:32

本文来自 微信公众号“Stansberry贝瑞研究”,文中观点不代表智通财经观点。

1、在毫无先例的当下 现金+贵金属期货投资较为谨慎

美国正迅速接近4000万(占美国20%以上的劳动力)人失业,人们正在准备好迎接未来数据变得更糟。许多经济学家现在预测,第二季度的国内生产总值(GDP)将下降25%甚至更多。

“历史不会重演,但它是有规律的。”当人们引用这句话时,他们倾向于利用历史数据点来了解当前市场的情况。

虽然我们做很多预测,希望可以做指导,贝瑞研究也确实认为,现在有很好的投资可供购买,特别是在以折价的机会买入全球优质标的。但总的来说,但美国目前的情况没有先例,不要过分假设我们知道接下来会发生什么,现在是持有大量现金的好时机,当下是需要一种独特的谨慎投资方法。

在一个没有先例的市场中,控制你的风险,现在走谨慎的道路将有助于你的长期盈利,一方面持有现金。另一方面,货币价值还在下跌。自1971年以来,每一种主要货币对黄金的价值都至少损失了90%,而且这种趋势看起来正在加速。

当前,美国政府积累了70年代的巨额债务,印刷了数万亿美元的纸币来偿还这些债务。预计未来几年,联邦债务总额将增至国内生产总值(GDP)的100%以上。这将超过二战时的水平。世界历史上没有一种储备货币能在如此沉重的债务负担中幸存下来。

加之,美联储今年已经印制了大约3万亿美元,以应对病毒对经济造成的损害。它的资产负债表膨胀到7万亿美元。令人难以置信的货币创造量将对我们的经济产生长期影响。它正在损害我们美元的价值。

好在,有一件事是肯定的,所有这些新资金都将成为通胀的火箭燃料,大规模的货币通胀将推动贵金属的价格上涨,我们一如既往的关注黄金和白银期货及相关企业的动态,其他市场动向与机会如下:

2、反向指标投资者情绪指标回归正常  美股进入承压震荡区

首先先来看看贝瑞此前多次提到的反向指标之一——投资者情绪,该指数很好的反映了历年来市场上投资者的悲观与恐慌情绪。

贝瑞提示:在市场大量抛售期间,投资者的负面情绪达到顶点,此种情况十年之内只出现过两次。当然此指标是反向指标。如果市场负面情绪已经甚嚣尘上,则意味着卖空的行为已经结束。当市场上的空方已经无法做空,资产价格也不会继续下降。更多的是横盘或者是反弹。

现在,投资者情绪指标已经恢复正常,标普500指数已经处于压力位。随着夏天到来,两方向的力会导致市场横盘的出现。

3、反向指标公募基金资金外流创纪录 长期来看还是好时机

股票公募基金正经历着历史上最大的资金流出。系统化数据验证,这些大量外流是一个巨大的反向指标。这可能意味着在接下来的几个月里,股票将上涨。

卫生事件危机的蔓延,的确让投资者快速退出了市场。当人们感到害怕时,他们将钱撤出市场。当他们兴奋时,他们会全仓出击。

投资者继续做过去数周的一样的动作:卖,卖,卖……因为人们希望在困难时期持有现金。下图显示了全球股票公募基金六个月的平均流出量:

贝瑞提示:此指标是个实时变动的指标,可以让我们更好的评估投资者的情绪。毕竟在投资者的世界中,人们用投资方向代表他们的情感。

现如今的流出量是25年来最大的流出,但实际上,根据贝瑞研究统计在股票公募基金出现创记录的资金流出后,都出现了两位数的上涨,目前,投资者正处于恐慌的状态。不过,这种消极情绪是个好兆头,这意味着底部已经在我们身后,随着资金开始回流股票基金,这将加速美国股市上涨。

4、金融股处于多年来低点 美最大的两家银行迎来投资机会

美国金融业簇拥着世界上很多巨型银行,他们其中的一些甚至达到了十年来的最高价值。

沃伦·巴菲特和本杰明·格雷厄姆可以说是最著名的投资者,他们的成功赢得了投资者的广泛支持。

他们的策略简单来说,是价值投资,及长久投资便宜的公司并带来丰厚的利润。简单来说,你需要了解股票是折价还是溢价。

有一种可以快速找到便宜的股票-可以查看市盈率(P/E)。市盈率是展示投资者要为公司的收益支付多少价格。高市盈率意味着股票相应昂贵。反之亦然。

富国银行(WFC.US)在其市盈率在2009年3月触底后股价上涨了100%以上。美国银行(BAC.US)的市盈率曾在2009年初和2012年初触底,从2009年3月底到2010年3月底,美国银行上涨了162%,此外,美国银行在2012年6月出现极低的市盈率,而股价在接下来的一年中飙升了58%。

贝瑞提示:富国银行和美国银行这两家银行的估值在最近几年急剧下跌,尤其是2020年的暴跌期间,部分原因是因为卫生事件,现在,这些股票比几年前更便宜。历史表明,这可能导致未来的大幅上涨。

如今,这些银行股的价格变得如此便宜。现阶段趋势虽然不够利好。但当它回归时,这些股票明年可能会上涨50%以上。

美国人购房意愿大涨 利好这只房地产基金

处于房地产繁荣核心地带的房地产板块在大约一个月内市值缩水了一半。这对于房屋建筑商的人来说,这是一个痛苦的损失。

但由于创纪录的低抵押贷款利率,当下的房价是美国人有生以来最能负担得起的时候。30年期抵押贷款利率接近3%创下历史新低,预期6月份的房价可负担指数将跃升至173。

此外,美国的住房供需水平并没有达到饱和,美国每月的住房供应量显示,当前美国的供应量增加了一点,但它远没有达到饱和水平,这对建造房屋的公司来说是一个积极的因素。供应仍在控制之中,而且我们短期内不会看到大量的新供应。

当然,因为卫生事件的影响,新屋开工数据急剧下降。从一月份的峰值到现在已经下降了45%,跌到了衰退期的水平。因此,我们将面临严重的新房短缺。但由于供应量下降,房屋建筑商的处境比想象的要好。

像iShares美国住房建设基金(ITB.US)这样的基金可以根据需求增加或减少股票数量。如果投资者对拥有房屋建筑商感到兴奋,ITB只会增加可用的股票数量。如果人们不想和这个行业有任何关系,ITB就会减少它的份额。ITB的份额已经下降了很多年。

(编辑:李国坚)

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