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买入波音(BA.US)好时机?这两个问题没解决之前劝你住手

2020年5月29日 21:44:03

今年迄今,美股航空板块受到公共卫生事件的冲击,波音(BA.US)股价已累跌逾五成。尽管自3月份濒临破产的低点以来,该股的表现已有所企稳,但Canaccord分析师Kenneth Herbert认为,投资者应等到订单前景更为光明的时候,再来买入该股。他重申波音“持有”评级,但将目标价从175美元下调至155美元。

智通财经APP获悉,Herbert认为有两个主要问题需要解决,以稳定投资者的紧张情绪。

首先,航空公司何时能增加新订单?

毫无疑问,这是一个至关重要的问题。新订单将表面市场对旅游前景信心增强,从而反映出行业的财务前景。但最近的数据根本无法提振市场信心。2020年4月,波音新订单数量为0,5月份截至目前最新数据不但没有明显改善,客户还取消了108架737MAX的订单。2020年,波音的订单数为负255,其中包括取消的281架737MAX。

“我们预计还会有更多的订单被取消,这个情况可能要到2021年才能有所改善。尽管波音可以通过定价来刺激需求,但原油价格下跌、下岗人员增多、航空公司财务状况及MAX机型库存清理等风险,都将导致替换新机需求下降,”他指出。

而第二个问题涉及预期产量。

Herbert认为,波音的目标是到2022年将MAX机型的月产量提高至42架,到2023年提高至52架。此外,他指出波音预计在2023年将787机型的月产量提高至10架。

基于当前积压的库存及市场环境,Herbert认为这样的计划“过于雄心勃勃”。

他解释称,“2016-2018年间相对强劲的订单量意味着波音公司正进入低迷期(积压订单),但这也意味着其后的新增订单受到限制,且存在取消订单的风险。”

因此,在航空行业当前面临低谷时,买入像波音这样的长周期股票是个好时机。但航空业的复苏速度以及航空公司何时会再次订购飞机都前景不明,这使得该分析师一直持观望态度。

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