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打新建议 | 蚬壳电业(02381)关联交易太多,估值偏高,谨慎参与

2020年5月19日 19:18:34

本文来自 微信公众号“涛哥讲新股”,文中观点不代表智通财经观点。

公司简介

蚬壳电业(02381)主要制造及出售各种产品,包括风扇、工作灯、吸尘机及其他电动工具。公司总部设于香港,而制造业务则位于佛山。

同时,蚬壳电业以自有「SMC」品牌采购及出售不同种类的电风扇,包括吊扇、挂墙扇、座地扇及楼底扇,并售予主要以亚洲、非洲及大洋洲为基地的分销商及零售商。

发行概况

股份代码:02381

招股时间:2020-05-19~2020-05-22 12:00

公布结果:2020-06-01

上市日期:2020-06-02

入场费:2525.20元(10,000股/手)

计息日:10天

市值:5亿

市盈率:11.01倍

发售价:0.25~0.25港元

香港发售股份数目:5000万股(回拨至30%后甲乙组各7500手,无超额配售权)

预计1手中签率35%

点评:综合评分5.43分(为各明细项算术平均值)

1.小市值主板,估值偏高;

2.关联交易太多,报表没法看;

3.大概率要回拨,值博率不高;

4.一心想搞事,谨慎参与。

1、主板小市值公司,最近不超15倍的都比较妖,感觉这个大概率会超;6.5分

2、以2019年度净利润计算,发行市盈率11.01倍。传统制造业,这个估值不低了,公司营业收入增长速度还不到10%;6分

3、中国风扇出口增速逐年放缓,蚬壳电业收入超50%来自于美国,多少会受到贸易摩擦的影响;5.5分

4、近几年毛利率稳步增长,这毛利率好像有点高。美的集团的整体毛利率近几年最高都只有28.86%,美的不行!6.5分

5、最近三年,公司利润分别为3121、3463和4537万港元,但是经营活动所得现金净额远低于净利润,赚的钱都去哪里了?全是应收账款,大量关联交易!4.5分

6、2020年2月,公司向当时的股东进行视作分派,金额约1.355亿港元。全是抵账,反正账上也没钱;5分

7、本次发行5亿股,有45%是老股转让。发行前,公司只有一个股东,如果是小股东退出,还能找点安慰。上次招股,不管超购多少,一上来就想给公开发售这边回拨到50%。这次还是想搞事!4分

(编辑:李国坚)

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