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智通决策参考︱(5.18-5.22) 本周利好待发 看好芯片基建类个股

2020年5月18日 08:19:13

【主编观市】

上周尽管中国经济数据比较给力 但还是受到了美股下跌的拖累。恒指跌破了所有均线。对于本周,市场主要聚焦在中美关系这一块,周末最大的消息就是美方对中国的甩锅动作,不过,这只会加速我国自主可控和国产替代的进程,加快芯片研发和建设。国家大基金二期与上海集成电路基建同意分别向附属公司中芯南方注资资金达百亿规模。因此中芯国际(00981)反而带来机遇。考虑到本周各项利好频发,包括:

1,央行行长发话,特别提到要加强货币政策逆周期调节,更加注重灵活适度。 继续释放货币宽松的信号,对股市构成利好。

2,本周要召开两会,预计一大波政策刺激正在路上。还有就是推进西部大开发。基建投资为逆周期的主力,受益于财政扩张,新老基建都有机会。

因此,本周总体可以偏向乐观看待。变数方面注意:美联储本周会议纪要包括鲍威尔的讲话要注意是否会出现政策面的调整;中美之间是否出现新的动向;美股是否二次探底等等。预计市场机会在于芯片类及基建类。

【本周金股】

海螺水泥(00914)

据央视新闻5月7日报道,随着建筑行业复工复产的不断推进,水泥市场需求开始回暖,近期全国水泥发货率迅速提升,部分企业 的发货率甚至超过100%,出现销大于产的情况,这也让全国水泥和熟料库存迅速下降,多数企业库存已经降至六成以下,水泥价 格也迎来了大面积上调。水泥价格经过一季度的下降后,从4月开始止跌回涨,近期出现大面积价格上调。浙江、苏南、江西普涨 每吨20-30元,贵州地区低位反弹价格回涨每吨10-20元,西北地区已出现2-3轮提价,甘肃天水、平凉水泥价格上调了每吨30-50 元。业内人士表示,今年4月10日以后,其水泥价格已经有了两轮左右的价格上升,目前是在每吨420元到450元左右的平均价格。 价格上涨较快的主要是华东和华南、长三角、珠三角这一带,是市场需求量和基建需求拉动比较明显的地区。

海螺水泥(00914)的优势明显:拥有丰富的矿山资源,优质矿山资源储备超100亿吨。且处于核心城市华东区域市场。一方面长 江水路可有效分摊库存压力并形成铁水联运全面覆盖市场,另一方面水路运输的成本约为公路运输的25%,使海螺水泥的成本优势 较普通企业突出。

催化因素主要有:

1,4月中旬以来公司所处华东区域的部分省市出货率达110%,已优于去年同期水平,为全国出货最好区域。一 季度卫生事件过后积压需求加速释放,叠加逆周期调节料将加码,二季度将进入赶工及政策释放的共振期,短期内价格料企稳回 升。

2,供给端格局良好,公司受益于对排放和矿山更严格的监管。安徽计划对水泥生产制定更严格的排放标准,能够达到新标准 的水泥厂商将可免除秋冬季的限产。自2019年11月下旬以来,由于对采矿活动更加严格的监管,巢湖周边的六条熟料生产线已被 关停。

3,收费公路恢复收费将扩大地区间的价差,将利好海螺水泥的核心区域。

4,两会召开,预计基建将加码,对水泥的需求将进一步提升。预计水泥价格还有进一步上升的空间。 从走势上看,海螺水泥(00914)股价已经率先从底部崛起,逐步逼近大箱体的顶部,一旦突破61.55元则上升空间打开。

【产业观察】

根据中国工程机械工业协会的统计数据,4月份,纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机45426台,同比增长59.9%。此前数据显示,3月份国内挖掘机销量49408台,同比增长11.60%,单月销量创出历史新高。据机构分析,4月份挖掘机销量大超预期、行业产能瓶颈达到极限,预计5月销量将达3.0—3.5万台,同比增速59%—85%,续创当月历史新高。报告分析,随着日本和欧洲卫生事件缓和、逐步复工,零部件的供应问题不再,行业竞争加剧、外资品牌市占率有望小幅回升,但不改变国产主机和零部件厂份额提高的趋势。

5月15日,从多家工程机械企业了解到,不止是挖掘机,3月份以来几乎所有的工程机械装备供销均开始出现不同程度的回暖,4月份更是产销两旺,多家企业纷纷涨价。多位业内人士表示,近期基建、城建、房地产等新项目集中开工等因素推动工程机械需求大增,此后行业增速应会有所回落,但仍将保持平稳健康增长的态势,“全年行业可能维持10%左右增速”。

三一重工(00631):从公司2019年年报中不难看出,三一重工在工程机械领域多条赛道的龙头地位稳固,同时,正从行业的国内龙头迈向全球龙头。2019年,三一重工实现营业收入756.65亿元,同比增长35.55%;归属于上市公司股东的净利润112.07亿元,同比增长83.23%;经营活动产生的现金流量净额132.65亿元,同比增长26.01%。2019年,三一重工挖掘机械销售收入276.24亿元,同比增长43.52%,全年销量突破6万台,国内市场连续9年蝉联销量冠军。三一重机董事长俞宏福5月中向媒体透露,3月份,三一挖掘机全球销售量1.28万台,同比增长14%;其中国内销量同比增长16%,市场占有率26%。

【数据看盘】

港交所公布数据显示,截至上周五,恒生期指(五月)未平仓合约总数为103551张,未平仓净数36707张。期指结算日5月28号。

从恒生指数牛熊街货分布情况看,23797指数位置牛证密集,上方牛证疏远,恒指有继续走低的动力。

由于美国数字凸显卫生事件以及因此推出的人流阻断措施对经济的严重伤害。美联储主席鲍威尔警告出现“更深、更长的衰退”。美股反弹出现动力走弱的倾向。作为恒生指数的成份股,在香港股市普遍表现不济,拖累恒指上行压力大。反倒是大量资金转移到了“非成份股”新经济板块,港股近期“炒股不炒市”越来越热,吸引大量资金抛弃旧思维,重仓中资板块,结构性牛市非常明显。

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【主编感言】

可以说当前内地和香港市场进入了结构性牛市,尽管指数尚未展开反攻,但近期内地市场和港股市场的赚钱效应十分明显。

内地市场的消费电子、5G、芯片等板块5月份以来强力反弹,商贸零售及消费板块也有不少涨幅;港股市场上港股通标的里的新经济中资股受热捧,其中的生物医药与医疗保健股、手机产业链、信息科技股、软件业涨幅也十分可观。5月以来的这波反弹,以B字头的生物医药、5G产业链、国产替代概念为主,兴业证券张忆东团队总结“以科技股为亮点”,大致是准确的。

在以美联储为首的全球央行加速放水的大背景下,经济危机爆发的可能性不大。人们对于购买优质权益资产、黄金以对抗贬值预期的需求十分旺盛。不管美股是否二次探底,港股后市都不悲观。上周港股通资金继续处在净流入状态,总计净流入89.3亿人民币,自开通以来累计买入成交净额达11404.4亿人民币。

本周的重点在中美摩擦带来的芯片及手机产业链核心零部件的国产替代、西部大开发政策利好托起的水泥建材工程机械板块,以及受复工复产影响、Q2业绩有望强力复苏的个股。

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