中芯国际(00981)Q1业绩会纪要:Q1表现超出预期 产品组合优化提升产能利用率

作者: 智通编选 2020-05-14 17:57:06
中芯国际(00981)1Q20业绩会于2020年05月14日举行。公司参与者:赵海军,联合首席执行官兼执行董事;梁孟松,联合首席执行官兼执行董事;高永岗,首席财务官、执行董事兼联席公司秘书;郭廷谦,投资者关系总监。

本文来源于微信公众号“半导体风向标”,本会议纪要由方正证券科技团队翻译/整理。

中芯国际(00981)1Q20业绩会于2020年05月14日举行。公司参与者:赵海军,联合首席执行官兼执行董事;梁孟松,联合首席执行官兼执行董事;高永岗,首席财务官、执行董事兼联席公司秘书;郭廷谦,投资者关系总监。

高永岗

1Q20业绩概况(单位:美元)

1Q20实现收入9.05亿美元,YoY+35.3%,QoQ+7.8%,高于预期,创历史纪录;毛利率25.8%,YoY+7.6bps,主要是由于1Q20产品组合优化提升产能利用率;Non-GAAP运营开支为2.39亿美元,低于指引,主要是研发费用和管理费用降低;归属于中芯国际的净利润为0.64亿美元。

截止1Q20,中芯国际持有现金及现金等价物53亿美元,债务率48%,净债务率-3%。

1Q20产生营运现金流2.6亿美元。

2Q20展望

预计收入上涨3%-5%,毛利率26%-28%,Non-GAAP运营开支预计2.4-2.45亿美元,少数股东权益预计0-0.1亿美元;

预计2020全年资本开支32-43亿美元,主要用于上海300mm晶圆厂的设备投入和成熟的技术生产线。8寸今年扩30k,12寸扩20k。

赵海军

业务细分:

按应用领域:通信设备QoQ+19%,YoY+64%;消费电子及计算机QoQ+4%,YoY+47%。

按地域:中国收入占62%,QoQ+2%,YoY+55%;美国QoQ+4%,YoY+7%;欧亚地区QoQ+9%,YoY+27%。

按技术制程,摄像头、电源管理、指纹识别、特殊存储等相关应用需求强劲,相关收入QoQ+15%,YoY+40%。RF以及IoT平台需求增加,由于公司覆盖光学指纹传感器业务。先进制程(28nm及以下)业务收入占比进一步提高。55/65nm QoQ+1%,YoY+96%,主要来自于TWS等需求增加。

公司一季度14nm业务的收入占比为1.3%,环比提高0.3个百分点;28nm制程业务收入占比为6.5%,环比提高1.5个百分点,同比提高3.5个百分点。14nm制程自去年四季度开始贡献收入。

3Q19、4Q19、1Q20三季度产能利用率分别为 97.0%、98.8%、98.5%,预计2Q20产能利用率仍将维持高水平。

Q&A

Q:关于资本开支,投入计划是否较上次披露有变更?

A:公司增加11亿资本开支是为了尽可能满足新的客户需求。

Q:美国政策的影响?

A:中芯国际是国际化公司,公司和美国以及下游客户始终保持良好沟通,公司至今表现不错。

Q:14nm的收入贡献会提高多少?会到10%吗?

A:10%这个数字比较大,可能需要到明年,今年应该还是低个位数占比。

Q:同业有人表示4月下旬需求变缓,中芯国际是否面临这种现状?

A:中芯国际受公共卫生事件影响较小,一是由于公司产品应用场景多元,二是由于5G、智慧生活、和IoT的需求进一步增加,5G手机不仅仅需要CPU、GPU。还有很多的RF、PMIC的需求,一个手机至少需要6个PMIC,在0.15/0.25um制程上,这个需求几乎翻倍了,同时受惠手机多摄方案升级的趋势,CIS的需求增加。

Q:公司的产能衡量是按照wafer start还是wafer out计算?

A:按照wafer start计算。

Q:公司产品的cycle time?

A:目前的cycle time还没有达到市场标准,但随着产能的进一步增加,有望在第四季度达到市场标准。

Q:公司43亿资本开支在上半年和下半年的比重?

A:公共卫生事件可能会有影响,但大致上预计是50%,50%。

Q:公司去年上半年产能表现平平,下半年却很优秀,是否需要在上半年投入更多?

A:由于公共卫生事件影响,1Q投入不多,但是前期的投入都会在4Q得到回报,所以公司还是会持续投入。

Q:公司如何得到2Q的增长数字的?

A:第一,公司1Q表现超出预期;第二,公司预计该趋势会持续,主要是客户的需求持续增加。

Q:中芯国际N+1工艺进度?

A:在去年第四季度完成流片,目前正处于客户产品验证阶段。

Q:预计何时量产?

A:可能在今年年末。

Q:客户反应如何?

A:N+1的目标是低成本应用,我们目前只提供给特定适用客户,还在等待反馈。

Q:N+1和N+2较14nm性能提升了多少?

A:大概提升20%。

Q:公司是否会为N+1和N+2新建厂?

A:公司会先尽可能满足N的产能需求,然后向N+1和N+2迁移

Q:公司去年提及的三阶段策略是否实现?进行到哪一步了?

A:公司正在朝着15k出货量,20k满载产能的目标努力。

Q:公司2020年折旧的相关情况?

A:2020年折旧大概是14亿美元。

Q:公司的哪一项技术在2Q会有更高的增长?

A:一是由于5G等带来的整体市场增长,二是我们的下游客户的市场份额在增加。5G手机的核心硬件是基于14nm,核心订单都是在14nm。但是,其他市场也会有增长,比如TWS耳机功能的增加将带来更大容量NOR Flash的需求,基于55/65nm。

Q:公司一季度的营运开支高于指引,为何2Q预计不会增加?

A:公司在研发费用和管理费用加强管控,预计2Q与1Q持平。

(编辑:陈鹏飞)

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