必读

智通决策参考︱(5.11-5.15) 市场偏向乐观 科技类自主可控是大方向

2020年5月11日 08:40:18

【主编观市】

上周港股市场总体走势是探底回升,不过下探的幅度超出了预期,特别是上周一恒指跳空跌破所有短期均线,显示出市场对各种利空的担忧情绪。

其中美国4月非农就业人数减少2050万,失业率升至14.7%。不过比市场预期要好一些。对于本周的港股走势,智通财经认为经过了上周的调整之后,市场的韧性明显增强,对各种宏观数据的抗压性也在不断提升。预计外围经济状况恐继续不乐观,不过中国方面重磅CPI、4月工业增加值等等有期待的空间。

总体看,市场会偏向乐观。首先,中美牵头人通话,显示出两个大国有缓和的迹象,共同走向合作对全球经济带来正面效应。其次,中国放开外资投资限额,全球市场A股作为最有吸引力的投资市场,优质企业预计会不断吸引外资介入。最后,市场对于两会召开会提前进行预热,资金会提前博弈政策利好的方向。从操作方向来看,科技类自主可控是大方向,再是复工复产的娱乐业、政策利好的汽车及大基建等。

【本周金股】

微创医疗(00853)

国家工业和信息化部近日批覆组建国家高性能医疗器械创新中心,微创医疗(手术机器人业务前景广阔中线看好。

国家高性能医疗器械创新中心依托深圳高性能医疗器械国家研究院有限公司组建,股东包括迈瑞生物、联影医疗、先健科技、中科院深圳先进技术研究院、哈尔滨工业大学等行业骨干单位。创新中心将围绕预防、诊断、治疗、康复等领域的高性能医疗器械 需求,聚焦高端医学影像、体外诊断和生命体徵监测、先进治疗、植介入器械、康复与健康信息等重点方向,提升高端医疗设备 生产制造和整体产业水平。

微创医疗是国内领先的高端医疗器械集团,于全球范围内制造和销售高值医疗器械产品,产品领域覆盖心血管介入及结 构性心脏病医疗、心脏节律管理及电生理医疗、骨科植入与修复、大动脉及外周血管介入、神经介入及脑科学、糖尿病及内分泌 管理、泌尿及妇科疾病、外科手术、医疗机器人与人工智能等十大业务集群。其业务区域遍及全球,中国大陆占比接近一半,其 次是欧洲和北美,产品以心血管器械、骨科器械为主。  

国内医疗器械市场规模巨大,2018年达到5304亿元人民币,同时还在以年均20%的增速增长,其中细分领域中医用高值耗材占比 19.4%排名第二,以此测算市场规模达到1045亿元。而在高值耗材中,又以血管介入及骨科领域规模最大、增速最快,2018年市场 规模分别达到389亿元和262亿元人民币,这也正是微创医疗的主要业务领域。产品方面:冠脉支架产品是公司主要收入和利润增 长的发动机,该领域公司优势明显,市场潜力大。预计未来2年有望保持快速增长。骨科业务有望在2到3年内扭亏,提升公司盈利 能力。

公司最具看点的就是手术机器人业务,在未来的5年,手术机器人市场将以12%的复合增长率快速扩张,到2025年全球手术机器人市场预计达126亿美元,因此整个市场的蛋糕将扩大,每个领域都将以双位数的复合增长率增长。公司除了本身自主研发的图迈Toumai腔镜手术机器人外,公司通过外延收购参股股权等方式不断扩大手术机器人版图。2020年4月23日,公司全资附属公司MicroPort Medical CHINA Corp. Limited(认购方)与(其中包括)Robocath订立正式协议,牵头于Robocath进行最多4000万欧元的战略性投资。认购方承诺投资最多2530万欧元,分两期进行,以于投资后换取Robocath 23.19%权益。

Robocath于2009年成立,从事设计、开发及商业化用于治疗血管疾病的机器人解决方案。其首个机器人系统R-One透过精密科技完善现有方法,从而协助介入心脏病专家置入支架(血管成形术)。2020年5月6日,公司与(其中包括)NDR Medical Technology Private Limited(NDR)订立正式协议,以带领对NDR进行800万新加坡元的战略性投资。NDR开发了两个机器人手术辅助系统,这些系统将机器人硬件与专有自动穿刺定位(ANT)软件相结合。NDR专有的人工智能驱动算法,可分析手术过程中送入ANT系统的实时荧光透视和计算机断层扫描图像,用于定位穿刺针,以确保通过人体的安全有效轨迹。其ANT-C机器人系统将用于经皮肺活检及消融手术。使用机器人辅助系统(如ANT-X及 ANT-C)可以帮助治疗大部分可能缺乏熟练于此手术的医生的中国地区的未经治疗的肾结石及肺部疾病患者。

以上动作将不断提升公司在手术机器人领域的竞争力。 此次国家组建国家高性能医疗器械创新中心,就是为了不断提升中国在医疗高端领域的竞争力,逐步实现国产替代,这是大趋势 。微创医疗(00853)作为行业领先企业发展空间广阔。目前股价走势坚挺,处于大箱体震荡当中,一旦突破历史高点20.40元,则空间再度打开,中线看好。

【产业观察】

据央视新闻5月7日报道,随着建筑行业复工复产的不断推进,水泥市场需求开始回暖,近期全国水泥发货率迅速提升,部分企业的发货率甚至超过100%,出现销大于产的情况,这也让全国水泥和熟料库存迅速下降,多数企业库存已经降至六成以下,水泥价格也迎来了大面积上调。水泥价格经过一季度的下降后,从4月开始止跌回涨,近期出现大面积价格上调。浙江、苏南、江西普涨每吨20-30元,贵州地区低位反弹价格回涨每吨10-20元,西北地区已出现2-3轮提价,甘肃天水、平凉水泥价格上调了每吨30-50元。

业内人士表示,今年4月10日以后,其水泥价格已经有了两轮左右的价格上升,目前是在每吨420元到450元左右的平均价格。价格上涨较快的主要是华东和华南、长三角、珠三角这一带,是市场需求量和基建需求拉动比较明显的地区。水泥价格变动主要受供需影响,当前市场需求旺盛,水泥价格上涨,生产成本却在降低,利好水泥企业。从今年一季度情况看,受公共卫生事件影响,水泥销售承压,不过进入二季度基本面出现好转,需求在不断释放。考虑到基建加码叠加房地产投资有望保持正增长,水泥板块需求及价格有望维持高位,全年业绩值得期待。

华润水泥控股(01313)20Q1收入/归母净利润同比-25.5%/-25.2%符合预期,公共卫生事件对1Q20销量造成扰动,但产品价格仍在高位提升。水泥成本管控得当,产品毛利保持高位,综合毛利率提升。费用管理优异,负债率持续降低。受益广西暂停水泥产能置换工作,长期供给压制因素解除,公司华南龙头地位料继续巩固。

【数据看盘】

港交所公布数据显示,截至上周五,恒生期指(五月)未平仓合约总数为100640张,未平仓净数38569张。期指结算日5月28号。

从恒生指数牛熊街货分布情况看,24230指数位置熊证密集,下方牛证疏远。

各国央行救市明显,油价逐渐恢复稳定。股市已经消化了信用坍塌所带来资产价格调整。内地A股、美股企稳,尤其美国纳斯达克反弹幅度较大。“穷五月”吸引资金抄底,恒生指数具备强反弹动力,本周港股看涨。

图片1.png

【主编感言】

如前已述,本周市场偏向乐观。从技术形态上看,恒指又再重越10天线及20天线。只要保持此形势不变,技术上该有利上破50天。只要恒指能成功重越50天线,中期后市可看高一线。

本周内还要关注腾讯控股(00700)、中芯国际(00981)、华虹半导体(01347)、瑞声科技(02018)等发布的一季度业绩情况,分析师预计腾讯第一季度营收将同比增逾18%,其中游戏业务营收料表现亮眼。高端医疗器械供应商沛嘉(09996)本周15日登陆港交所,该股为高瓴概念股,认购情况火爆,走势有望出现类似康方生物的情况。

时间已经进入五月,大家可以看到笔者一直以来都不算悲观。这是为什么?市场不好的情况下,炒股不炒市,而个股表现也确实比较给力;市场好的情况下,基建建材、生物医药、消费电子、汽车地产等必然会迎来反弹。我们把考量的时间再拉长一些看,从经济周期对应的资产表现来看,股票表现好的阶段往往是经济还在下行区间、政策处在最宽松状态的阶段;而当经济触底反弹进入复苏阶段的时候,实体资产、大宗商品的表现会逐渐回升,跑赢股市。笔者判断,现在股票投资的周期没有结束,实体投资的周期还没有开始。从长周期来看,港股很便宜,好资产还便宜。因而,长期跟踪的优良资产,可以比较放心地吸筹。大市表现不是关键,关键的是选股能力。

[免责申明]股市有风险,入市需谨慎。本资讯不构成投资建议,查阅更多资讯请关注智通财经网(http://www.zhitongcaijing.com/)或者在各大应用商店搜索【智通财经】下载最新APP便捷查看。

(更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App

香港交易所资讯服务有限公司、其控股公司及/或该等控股公司的任何附属公司均竭力确保所提供信息的准确和可靠度,但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任(不管是否侵权法下的责任或合约责任又或其它责任)

相关阅读

取消评论