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日亏30亿美元!巴菲特的投资“圣经”失效了吗?

2020年4月10日 21:30:02

本文源自“英为财情Investing.com”。

伯克希尔.哈撒韦公司(BRK.A.US)在近期波动巨大的市场中的一举一动都受到了投资者的密切关注。

巴菲特无疑是价值投资(买入并持有)投资策略的专家。多年来,他专心研究为数不多的几个行业,并且从中挖掘值得长期投资的公司。这个策略帮助巴菲特在70年时间里为伯克希尔的股东带来了超过4000亿美元的回报。

然而,近期,伯克希尔频繁的调仓换股举动,似乎和这个策略背道而驰了。

根据美国证监会的监管文件显示,本周4月7日和8日,巴菲特以每股35.31-35.83美元的价格抛售了纽约梅隆银行(BK.US)86.91万股股票,价值约3亿美元。而三月初,其刚刚在美股暴跌之际逢低购入了3.59亿美元的纽约梅隆银行股票,他此前曾在2月表示,银行股目前极具吸引力,比其他股票都具有吸引力。

这件事仅仅发生在巴菲特买入又抛售达美航空(DAL.US)的第二周。上周,巴菲特刚刚以31.38-33.97美元的价格出售了230万股美国西南航空的股票,以22.96-26.04美元的价格出售1299万股达美航空股票。

(伯克希尔投资组合中个别公司股价走势图来自英为财情Investing.com)

(伯克希尔投资组合中个别公司股价走势图来自英为财情Investing.com)

公共卫生事件危机引发美股熊市,巴菲特投资组合遭重创

今年一季度以来,美股市场在公共卫生事件危机笼罩中快速跌入熊市,标普500指数在短短16个交易日内就大跌了27%。

在美股大跌以前,伯克希尔的投资组合市值约为2570亿美元。而到了3月12日收盘时,它的投资组合市值仅为1730,大幅缩水逾32%,跌幅大于美股大盘的跌幅。

具体来看,伯克希尔此轮高达860亿美元的损失可以说是遍布了其投资的各行各业中。其持仓最重的两家公司苹果 (AAPL.US)和美国银行 (BAC.US)都遭到了打击,两者合计导致伯克希尔损失高达313亿美元。

这期间,伯克希尔投资组合中,苹果的市值从793亿美元萎缩至了609亿美元,而美国银行更是从319亿美元急挫至190亿美元。其中,卫生事件影响了苹果公司的全球供应链,而银行股近期也深陷美联储降息和石油危机无法自拔。

与此同时,西方石油公司(OXY.US)(OXY)近期的大跌也明显拖累了巴菲特投资组合的表现。2月19日开始,该股已经累计下跌了70%,沙特阿拉伯和俄罗斯的石油价格战导致油价大幅缩水,该公司将股息下调了86%,并大幅削减资本开支计划。从资本负债表来看,这家公司目前的负债总额已经高达414亿美元。

(伯克希尔.哈撒韦公司2019年现金流情况来自英为财情Investing.com)

(伯克希尔.哈撒韦公司2019年现金流情况来自英为财情Investing.com)

不过,巴菲特看上去似乎并不着急。截至上一季度,巴菲特手中现金总额达到了破纪录的1280亿美元,这意味着他仍然在等待美股调整结束,为后市的投资布局积攒力量。同时,在钱荒时代,现金为王不会是一个太差的点子。

巴菲特的投资“圣经”失效了吗?

事实上,这已经不是巴菲特的投资策略第一次遭遇考验。资料显示,1950年以来,标普500大盘平均每隔1.85年就会调整一次,从高位下跌最少10%。而巴菲特在1987年10月的“黑色星期一”股灾、随后的科网股泡沫破裂、以及经济大衰退中都没有及时退场,虽然长期成绩喜人,但是大部分投资者在美股动荡时期都经历的阵痛,巴老也并没有避免。

在当前公共卫生事件危机蔓延,全球经济陷入衰退的背景下,巴菲特的价值投资策略或许看起来“不合时宜”,但是遵循“买入并持有”的投资“圣经”,长期来看,仍将会为投资者带来实际的账面回报。

回顾2008年金融危机时期,巴菲特在此前囤积了巨额现金,而到了2009年标普500跌至历史低位时,伯克希尔的现金也随之降到了几十年的低点,这说明随着熊市推进,巴菲特奉行了“别人恐惧时我贪婪”的人生格言。

当前境况下,市场仍然密切关注5月中旬将会公布的伯克希尔的13F文件,届时,投资者可以一探巴菲特近期持仓的总体变化,对于市场的后市走向或许也具有借鉴意义。

(编辑:宇硕)

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