美股

美股熊市期间仅跌5%,百胜中国(YUMC.US)为何如此抗跌?

2020年3月30日 20:29:19

本文来源“英为财情Investing.com ”。原标题《美股熊市期间仅跌5%,肯德基母公司百胜中国为什么抗跌?》。

卫生事件对餐饮股的冲击很大,但百胜中国(YUMC.US)似乎抗跌得很。

年初迄今,标普500指数累计下跌了超过21%,而百胜中国仅下跌了11.4%;自美股于2月19日触顶以来,标普累跌24.6%,百胜中国仅跌5%。

image.png

年内百胜中国股价与标普500走势对比

百胜中国为何如此抗跌?

其中一个可能的原因是,受益于外卖业务,百胜中国旗下的肯德基比起其他餐饮公司显示出更强的运营持续性。肯德基和百胜中国另一个餐饮品牌必胜客都在2月1日就推出了无接触外送服务。

美股投资者同样的逻辑也见于另一只以外卖为主的餐饮股上——达美乐比萨 (DPZ.US)。在比萨外送更为普遍的美国市场,这家美国最大的外卖比萨公司在美股回调期间仍然录得了14.5%的涨幅。

随着国内卫生事件得已控制,百胜中国上周一表示,其业务已经处于早期恢复阶段,95%的餐厅已经部分或完全开放。在2月卫生事件高峰期间,百胜中国关闭了35%的餐厅。

在2月份的财报电话会议上,百胜中国首席财务官Andy Yeung称,卫生事件对公司的业务造成了重大的中断影响。1月下旬,即春节期间整体同店销售大幅下跌40%至50%,而3月份近期的同店销售跌幅已经收窄至20%。

而且,在1月下旬推出无接触外送的推动下,其外卖销售额同比仍录得增长。

尽管面临着卫生事件的不利因素,百胜中国仍然维持今年开设800至850家新店的计划不变,即门店数量增加9%至逾1万家。该公司还预计,因开设新店、升级现有店面以及增加数字投资,其2020年资本支出将在5亿美元至5.5亿美元之间。

截至2019年底,百胜中国账上还有16.57亿美元的现金、现金等价物和短期投资。

短期内仍将面临卫生事件带来的风险

不过,投资者需要警惕的是,卫生事件对于百胜中国仍然是一个不确定性因素。目前,该公司旗下开放餐厅的流量仍然远远低于卫生事件爆发前的水平,并且“恢复缓慢”。百胜中国称,“随着恢复的不平衡,销售业绩将出现波动,而且情况还会继续变化。”

管理层认为,卫生事件可能对其2020年的业绩产生“重大不利影响”,一季度可能会出现运营亏损;如果销售低迷的势头持续下去,2020年全年将会出现亏损。

卫生事件对必胜客的拖累尤其值得担忧。必胜客营收中来自外卖和到店自提业务的比例要低于肯德基,因素受到的负面影响也更大。而且,必胜客原本已经是拖后腿的一个业务。

四季度,扣除汇率影响后,必胜客的同店销售增长持平;全年亦仅增长1%。相比之下,肯德基在上季度和去年的同店销售增长分别为3%和4%。必胜客四季度的运营利润率也只有6.7%,肯德基为14.5%。

对于必胜客这个已经沦为“鸡肋”的业务,百胜中国似乎还没有找到解决办法。

虽然有外卖业务的支撑,但因为卫生事件的风险因素存在,百胜中国的市场情绪料仍将维持中性。目前其股价是下一财年盈利预期的近52倍,已经处于较高的水平。投资者需要关注的是公司于4月28日年的一季度财报,英为财情数据显示,分析师预计每股收益为-0.18美元,营收为16亿美元。(编辑:刘瑞)

(更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App

香港交易所资讯服务有限公司、其控股公司及/或该等控股公司的任何附属公司均竭力确保所提供信息的准确和可靠度,但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任(不管是否侵权法下的责任或合约责任又或其它责任)

相关阅读

取消评论